Fed faiz artırımı ihtimali %96’ya çıktı: Cebinize etkisi

15 dk okuma

Fed faiz artırımı ihtimali, Kurul Üyesi Waller’ın konuşmasının ardından bu hafta %96’ya çıktı (Cointelegraph). Koreli yatırımcılar için hasar şimdiden ortada: KOSPI, 10 Kasım’daki %4,39’luk sıçramaya rağmen bir ayda %17,94 düştü ve 5.239,13’te (Yahoo Finance). Banka mevduatınız güvende. Değişen şey riskin fiyatı, won’u dolara çevirdiğiniz kur ve zamanla değişken faizli bir kredide ödeyeceğiniz tutar.

Fed faiz artırımı ihtimali neden %96’ya çıktı?

Tetikleyici Fed Kurulu Üyesi Waller oldu. CNBC 10 Kasım’da Waller’ın Aralık’ta artırımı olası gördüğünü ve yarım puanlık, yani her zamanki 0,25 yerine 0,50 puanlık bir artışa kapıyı açık bıraktığını bildirdi. Aynı gün CoinDesk yatırımcıların Aralık artırımını fiyatladığını yazdı, Cointelegraph ise bahisleri %96 olarak açıkladı.

Politika faizi efektif olarak %3,88 olan (New York Fed, 6 Kasım) bir merkez bankası için bu büyük bir dönüş. Fed buradan faiz artırırsa size enflasyonun kendi rahat edeceği kadar soğumadığını söylüyor demektir.

Fed’i Aralık artırımına iten ne oldu?

İki veri önemli. CNBC, Ekim istihdam raporunun neden bu kadar güçlü çıktığını anlatan bir yazı yayımladı. Güçlü bir işgücü piyasası Fed’in, önce resesyona yol açar mı diye endişelenmeden sıkılaştırmasına izin verir. İkincisi 10 Kasım Salı günü açıklanacak Ekim TÜFE raporu. Yüksek gelen bir rakam artırımı neredeyse kesin gösterir ve yarım puan seçeneğini masaya getirir.

Bu veriden ne beklenmesi gerektiğini Ekim TÜFE önizlememizde anlattım. Koreli okurlar için kısa özet şu: sıcak bir rakam ABD tahvil faizlerini ve doları yukarı iter, ikisi de saatler içinde Seul’e ulaşır.

Tahvil piyasası neden hisse piyasasından daha sakin?

Garip olan, tahvillerin panik yapmaması. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,86 ve bu seviye bir ay öncesine göre %7,18 daha düşük (Yahoo Finance). Dolar endeksi 101,75 ile ayda %0,81 geriledi. Stres bunun yerine hisselere, özellikle teknoloji ağırlıklı olanlara aktı.

Benim okumam şu: piyasa uzun bir faiz artırım döngüsünü değil, kısa ve sert bir sıkılaştırmayı fiyatlıyor. Bunun TÜFE rakamından sonra da geçerli kalıp kalmayacağını henüz kimse bilmiyor.

ABD faiz artırımı KOSPI’yi nasıl vurur?

Zincir dört halkalı ve Kore bu zincirin sonuna yakın bir yerde.

1. Fed politika faizini artırır, kısa vadeli ABD Hazine faizleri de onunla birlikte yükselir.
2. Dolar varlıkları artık daha fazla getiri sağladığı için küresel para riskli piyasalar konusunda seçici davranır.
3. Kore’nin en büyük borsa şirketlerinin büyük bölümüne sahip yabancı fonlar pozisyon azaltır ve wonu dolara çevirir.
4. KOSPI düşer, won baskı altına girer, çoğu zaman aynı gün içinde.

Bu adımların mekaniğini merak ediyorsanız ekonomik göstergeleri okuma rehberimiz tahvil faizlerini, dolar endeksini ve politika faizini adım adım anlatıyor.

KOSPI neden Wall Street’ten daha fazla düştü?

Hareketleri yan yana koyunca Fed’in hikâyenin yalnızca bir parçası olduğu görülüyor.

Piyasa	Seviye	1 gün	1 ay	3 ay
KOSPI	5.239,13	+%4,39	-%17,94	-%16,83
USD/KRW	1.338,49 won	-%1,78	-%0,18	-%4,87
S&P 500	7.549,94	+%2,35	-%3,3	-%2,62
Nasdaq Composite	25.253,14	+%2,74	-%7,31	-%5,08
Nikkei 225	60.459,58	+%2,87	-%10,8	-%9,72
DAX	26.586,69	+%1,22	+%5,18	+%1,0
ABD 10 yıllık tahvil faizi	%4,86	+%0,1	-%7,18	+%3,51
ABD dolar endeksi	101,75	+%0,1	-%0,81	+%1,95
Altın	4.081,40 $	-%0,8	-%2,61	-%7,65
Bitcoin	74.309,33 $	-%1,21	-%11,2	+%16,27

Kaynak: Yahoo Finance. ABD endeksleri ve 10 yıllık faiz 9 Kasım, diğer her şey 10 Kasım itibarıyla. Faizdeki değişimler, faiz seviyesinin göreli değişimidir.

Almanya’nın DAX endeksi bir ayda %5,18, Dow ise %1,04 yükselmiş durumda. Mesele yalnızca Fed olsaydı bunlar da yeşil olmazdı. Kaybedenler çip ve yapay zekâ hisseleriyle dolu piyasalar: KOSPI, Nikkei ve Nasdaq.

Yapay zekâ rallisi sallantılı görünüyor. MarketWatch, Anthropic’in bankalara yanlışlıkla gönderdiği halka arz şartlarını geri çektiğini bildirdi ve olayı yapay zekâ yatırımlarındaki tedirginliğin açığa çıkması olarak yorumladı. Üstüne faiz artırımı iskonto oranını yükseltiyor. İskonto oranı, gelecekteki kârları bugünkü değere çeviren orandır. Bir şirketin kârları ne kadar uzaktaysa, yüksek oran bugünkü değerlerini o kadar fazla keser. Çip ve yapay zekâ hisseleri de neredeyse tamamen gelecekteki kârlara göre fiyatlanıyor.

%4,39’luk sıçrama neyi gösteriyor, neyi göstermiyor?

KOSPI’nin 10 Kasım’daki %4,39’luk sıçraması, bir önceki seansta S&P 500’ün %2,35, Nasdaq’ın %2,74 kazanmasının ardından geldi. Bu bir rahatlama rallisi, yani zorunlu ve panik satışlar tükenince gelen sert toparlanma. Aylık %17,94’lük kayıp bu sıçramayı zaten içeriyor. Bu büyüklükte bir düşüşten sonra başa baş noktasına dönmek için %20’den fazla kazanmanız gerekir.

Fed faiz artırımı won-dolar kurunu nasıl etkiler?

Won, artırım ihtimalinin sıçradığı gün aslında güçlendi. USD/KRW 10 Kasım’da 1.338,49’du, günlük %1,78 düştü ve bir dolar üç ay öncesine göre %4,87 daha az won alıyor (Yahoo Finance).

Bunu iki güç açıklıyor. Birincisi, genel olarak dolar zayıf: dolar endeksi ayda %0,81 düştü. İkincisi, yatırımcıların hisselere geri döndüğü risk iştahı yüksek günlerde yabancı para Kore hisselerine akıyor ve won da onlarla birlikte değer kazanıyor. Fed wonu aşağı çekiyor, risk iştahı yukarı çekiyor ve son zamanlarda günlük mücadeleyi risk iştahı kazanıyor.

Petrol sessiz bir destek. WTI ham petrol 85,57 $ ile ayda %8,72 düştü (Yahoo Finance). Başkan Trump, İran savaşının “yakında” biteceğini söylemişti (CNBC). Kore ham petrolün neredeyse tamamını ithal ettiği için petrolün ucuzlaması ülkeden çıkan dolarların azalması ve ithal enflasyonun düşmesi demek.

Fed yarım puan artırırsa won yeniden zayıflayabilir mi?

Evet, ben de planı bu senaryo üzerine yapardım. 0,50 puanlık bir hamle piyasaların alışık olduğundan büyük. Bu büyüklükteki bir sürpriz genellikle risk-off, yani yatırımcıların oynak her şeyi satıp nakdi dolarda ve Hazine tahvillerinde beklettiği bir ortam başlatır. Gelişmekte olan Asya para birimleri genellikle bundan zarar görür.

Bunu daha önce gördük. Fed’in on yıllardır en hızlı tempoda faiz artırdığı 2022’de won dolar karşısında sert değer kaybetti ve KOSPI için kötü bir yıl oldu. Bugünkü başlangıç noktası farklı, won üç ayda güçlendi, ama mekanizma değişmedi.

Kore’den ABD hisseleri veya ETF’leri tutuyorsanız ne değişir?

Aynı anda iki riski taşıyorsunuz: varlığın dolar cinsinden fiyatı ve döviz kuru. Son üç ayda ikisi de S&P 500 fonu tutan Koreli yatırımcının aleyhine işledi. Endeks dolar cinsinden %2,62 düştü, dolar da wona karşı %4,87 değer kaybetti. İkisini birleştirince üç ay önce yatırılan 10.000.000 won, masraflar düşülmeden bugün yaklaşık 9.263.759 won ediyor. Bu, tek başına endeksin gösterdiğinden çok daha büyük bir kayıp.

Fon tarafını S&P 500 endeks fonu rehberi anlatıyor. Kur tarafında ise doları yeniden yukarı taşıyacak bir Fed artırımı bu kaybın bir kısmını geri alırdı. Yıllar önce kur hareketlerine zamanlama yapamayacağımı öğrendim. Yapabildiğim şey, iki riskten hangisini taşıdığımı bilmek.

KOSPI’de devre kesici çalıştı mı? Koreliler neden arıyor?

Google Trends’e göre Kore’de “코스피 서킷 브레이커” (KOSPI devre kesici) aramaları %900, “1 달러 환율” (bir dolarlık kur) aramaları %250, “코스피 5000” aramaları %450 arttı. İnsanlar bir düşüş piyasayı durduracak kadar sert hissettirdiğinde devre kesiciyi arar. Elimdeki rakamlar %17,94’lük aylık düşüşü gösteriyor ama bir işlem durdurmanın tetiklenip tetiklenmediğini göstermiyor, o yüzden tetiklendiğini iddia etmeyeceğim.

KOSPI devre kesicisi nasıl çalışır?

Devre kesici, işlemlerin tüm piyasada otomatik olarak durdurulmasıdır. Endeks bir önceki günün kapanışına göre belirli bir yüzde düştüğünde devreye girer. Kore Borsası bunu kademeli işletir: ilk kademelerde işlemler belirli sayıda dakika durur, son kademede ise seans o gün için kapanır. Sidecar bunun daha küçük sürümüdür: vadeli işlemler sert dalgalandığında program alım satımlarına uygulanan kısa bir bekletmedir.

Durdurma işlemleri dondurur ama sahip olduklarınızı değiştirmez. Herkese düşünme zamanı verir. Gördüğüm en kötü kararlar, benimkilerden biri dahil, çöküşün ilk saatinde alındı.

Zorunlu satışlar Kore’deki düşüşleri neden derinleştirir?

Yükselen bir başka arama, KOSPI çöküşünün nedenini ve 반대매매’yi hafifletecek adımları soruyor. 반대매매, marj kredinizin ya da henüz ödenmemiş alımınızın teminatı yetmediğinde aracı kurumun yaptığı zorunlu satıştır. Düşen piyasada bu zorunlu satışlar birbirini besler ve kötü bir hafta böyle %17,94’lük bir aya dönüşür. Herhangi bir hafifletme önleminin onaylanmış ayrıntılarına sahip değilim, o yüzden ekran görüntülerine güvenmek yerine aracı kurumunuzun duyurularına doğrudan bakın.

ABD faiz artırımı Kore’deki kredileri ve mevduatı nasıl etkiler?

Kore’deki kredi faizlerini Fed belirlemez. Onlar Kore Merkez Bankası’na, Kore tahvil faizlerine ve bankaların fonlama maliyetlerine bağlıdır. Birçok değişken faizli konut kredisinin bağlı olduğu fonlama maliyeti endeksi COFIX bunlardan biridir. Yine de Fed, Kore Merkez Bankası’nın hareket alanını daraltır. Fed artırırken faiz indirmek iki ülke arasındaki faiz farkını açar ve geniş bir fark parayı dışarı çekip wonu zayıflatabilir. Kore Merkez Bankası’nın nasıl karşılık vereceğini henüz kimse bilmiyor, ben de tahmin yürütmeyeceğim.

Değişken faizli borçlular: yapmanız gereken stres testi

Waller’ın ima ettiği büyüklükte, 0,5 puanlık bir hareketi alın ve kredi verenin bunu size aynen yansıttığını varsayın. 300.000.000 wonluk değişken faizli bir konut kredisinde bu, yılda 1.500.000 won ek faiz, yani ayda 125.000 won eder. Bu büyüklükte size hiç ulaşmayabilir. Yine de Aralık’tan önce bir hane bütçesinde çalıştıracağım test bu.

Tasarruf sahipleri: mevduatınız güvende, açık soru faiz oranı

Kore’deki bir bankada duran para, banka başına yasal sınıra kadar mevduat sigortasıyla korunur ve Fed artırımı bunu değiştirmez. Sıkı ABD politikası, Kore mevduat faizlerinin hızlı düşmesini zorlaştırır. Şimdi vadeli mevduat faizini sabitlemek ile beklemek arasında kalıyorsanız, cevabı en çok değiştirebilecek iki olay TÜFE verisi ve Aralık Fed kararı.

Fed faiz artırımı ihtimali ve bitcoin: kripto neden rahatlama rallisinin gerisinde kaldı?

CoinDesk 10 Kasım’da bitcoinin enflasyon raporu öncesinde hisse toparlanmasının gerisinde kaldığını bildirdi. Bitcoin 74.309,33 $ ile (Yahoo Finance, 10 Kasım) ayda %11,2 düştü. Ether 2.093,36 $ ile 30 günde %16,43 geriledi (CoinGecko). Toplam kripto piyasa değeri yaklaşık 2,47 trilyon $ ve 24 saatte %2,52 düştü.

Faiz korkusu kriptoyu doğrudan vuruyor. Bitcoin faiz ödemez, bu yüzden %4,86 getiri sağlayan 10 yıllık Hazine tahviliyle yarışmak zorunda. Büyük sahipler de satıyor. Cointelegraph, BlackRock’ın bitcoin ETF’sinden yedi işlem seansında 1,66 milyar $ çıkış olduğunu hesapladı. CoinDesk ise madenci MARA’nın altı haftada 1,1 milyar $ karşılığı 13.597 BTC sattığını ve daha fazla satmayı planladığını bildirdi.

Won bazında bitcoin: Koreli sahiplerin unuttuğu kur katmanı

Kore borsaları bitcoini won cinsinden fiyatlar, bu yüzden dolar fiyatı yatay seyretse bile güçlenen won won fiyatını aşağı çeker. Yine de üç ayda bitcoin dolar cinsinden %16,27 yukarıda. Birçok Koreli sahibin 30 günlük grafiğin gösterdiğinden daha az acı çekmesinin nedeni bu. Haftalık kripto piyasa notumuz bitcoinin altındaki altcoinlerin nasıl gittiğini takip ediyor.

Aralık Fed senaryoları: faizi sabit tutma, çeyrek puan veya yarım puan

Aralık kararı gerçekçi olarak üç biçimde gelebilir. Hiçbirinin fiyat hedefi yok, ama her biri wonu, KOSPI’yi ve kriptoyu oldukça öngörülebilir bir yöne çekiyor.

Aralık sonucu	Ne sinyal verir?	Won üzerindeki olası çekim	KOSPI ve kripto üzerindeki olası çekim
Efektif %3,88’de sabit	Fed enflasyonun kendiliğinden soğuduğunu düşünüyor	Daha zayıf dolar, daha güçlü won	Rahatlama rallisinin uzayacak yeri var
0,25 puan artış	%96 ihtimalin arkasındaki çoğu yatırımcının beklediği	Küçük hareket, büyük oranda fiyatlanmış	Odak Fed’in 2027 yönlendirmesine kayar
0,50 puan artış	Waller’ın ima ettiği gibi, Fed enflasyonun inatçı olmasından endişeli	Risk-off, dolar yukarı, won zayıf	Çip ağırlıklı KOSPI, Nasdaq ve bitcoin üzerinde baskı

Çeyrek puanlık sonuç zaten fiyatlandığı için en az dramatik olanı. Koreli cüzdanları oynatan, yarım puanlık senaryo, çünkü hisseleri, kuru ve kriptoyu aynı anda vuruyor.

Fed şahinleşince Koreli yatırımcıların sık yaptığı hatalar

Listenin başında en korkutucu günde satış yapmak var. Korku zirve yaptığında devre kesici aramaları fırlıyor, ertesi seansta KOSPI %4,39 sıçrıyor. Dipte satıp sıçramadan sonra geri alan herkes iki kez ödedi.

Sıradaki hata, ABD ETF getirilerini dolar cinsinden okumak. Hesabınız won cinsinden ve üç aylık %4,87’lik kur hareketi, aynı dönemde S&P 500’ün kaybettiği %2,62’den ağır basıyor.

Gerçek ve kalıcı zarar veren hata ise marj. Zorunlu satış toparlanmayı beklemez ve bu ayki gibi bir ayda kâğıt üzerindeki zararları gerçekleşmiş zarara çevirir.

Sonuncusu, tek bir yeşil günü “tehlike geçti” işareti saymak. Sıçramanın kalıcı olup olmayacağını 10 yıllık faiz, dolar endeksi ve TÜFE raporu belirler. Tek bir günlük hareket değil.

Fed faiz artırımı ihtimalinde sırada ne izliyorum?

• Ekim TÜFE, 10 Kasım Salı: sıcak bir rakam yarım puan seçeneğini gerçek kılar, yumuşak bir rakam %96’lık ihtimalin bir kısmını masadan siler.
• Aralık Fed toplantısı: hareketin 0,25 mi 0,50 mi olduğu ve Fed’in 2027 hakkında ne söylediği.
• 1.338,49 civarında USD/KRW: won bir günlük %1,78’lik kazancını geri verirse yabancı para yeniden çıkıyor demektir.
• %4,86’daki ABD 10 yıllık faizi: buradan yukarı çıkış, tahvil piyasasının daha uzun bir artırım döngüsüne inanmaya başladığını gösterir.
• Bitcoin ETF akışları: kriptoda gerçek bir toparlanma için BlackRock’taki 1,66 milyar $’lık çıkış serisinin durması gerekiyor.

Bu bir yatırım tavsiyesi değildir. Hesaplarınızda herhangi bir değişiklik yapmadan önce kendi araştırmanızı yapın.

SSS

Aralık 2026’da ABD faiz artırımı ihtimali nedir?

Cointelegraph, Fed Kurulu Üyesi Waller’ın 10 Kasım’daki konuşmasının ardından faiz artırımı bahislerinin %96’ya çıktığını bildirdi. Waller Aralık artırımının olası göründüğünü söyledi ve yarım puanlık hamleyi dışlamadı (CNBC). Ekim TÜFE raporu bu ihtimalleri yine de değiştirebilir.

ABD faiz artırımı KOSPI’yi neden etkiler?

Yüksek ABD faizleri dolar varlıklarını daha cazip kılar, bu yüzden yabancı yatırımcılar parayı Kore gibi riskli piyasalardan çeker. KOSPI ayrıca gelecekteki kârlara göre değerlenen ve faizler yükselince daha çok değer kaybeden çip hisseleri ağırlıklı. KOSPI’nin bir ayda %17,94 düşerken S&P 500’ün %3,3 düşmesinin nedenlerinden biri bu (Yahoo Finance).

Fed faiz artırırsa won zayıflar mı?

Zayıflayabilir, özellikle artırım beklenenden büyükse ve risk-off satışlarını tetiklerse. Şu anda won güçlü: USD/KRW 1.338,49 ve üç ayda %4,87 düştü (Yahoo Finance). Yarım puanlık sürpriz bunu tersine çevirmesi en olası senaryo.

Fed artırımı Kore’deki konut kredisi faizimi yükseltir mi?

Doğrudan değil. Kore’deki kredi faizleri Kore Merkez Bankası’nı, Kore tahvil faizlerini ve COFIX gibi fonlama endekslerini izler. Fed artırımı Kore faizlerinin düşmesini zorlaştırır. Bu yüzden değişken faizli borçlular 0,5 puanlık bir artışın maliyetine bakmalı: 300.000.000 wonluk kredide yılda 1.500.000 won.

ABD faizleri yükselirse Kore’deki banka mevduatım güvende mi?

Evet. Kore’deki banka mevduatları, Fed ne yaparsa yapsın banka başına yasal sınıra kadar mevduat sigortasıyla korunur. ABD artırımı kazandığınız faizi ve yatırımlarınızın değerini etkiler, sigortalı mevduatın güvenliğini değil.

KOSPI devre kesicisi nedir?

KOSPI bir önceki kapanışa göre belirli bir yüzde düştüğünde devreye giren, tüm piyasada otomatik işlem durdurmadır. Geçici duraklamadan günlük seansın kapatılmasına kadar kademeli işler. Google Trends’e göre Kore’de bu haftaki aramalar %900 arttı.

Bunlar da ilginizi çekebilir

• Fed aralık faiz artırımı ihtimali %89: Waller 50bp'yi andı
• Ekim ÜFE raporu: Üretici fiyatları yıllık %6,35 arttı
• Goolsbee Ekim CPI Fed faiz: Endişe Verici Sinyal

Okumaya devam et

Ekim ÜFE raporu: Üretici fiyatları yıllık %6,35 arttıGoolsbee Ekim CPI Fed faiz: Endişe Verici SinyalABD Ekim Enflasyon Verisi: %0,4 Artış, Faizler FırladıEkim TÜFE raporu: %3,74 enflasyonun ardından ne bekleniyor

Kaynaklar cnbc.com · coindesk.com · cointelegraph.com

Bu yazı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Kripto varlıklar çok oynaktır; paranızın tamamını kaybedebilirsiniz.