10 menit baca
Dampak The Fed terhadap bitcoin terlihat jelas: BTC turun 14,52% dalam 30 hari ke $71.113. Yield obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun menyentuh 5,1% pada 12 Nov. (Yahoo Finance) ketika pelaku pasar memperhitungkan kenaikan suku bunga Fed lagi, dan imbal hasil aman sebesar 5,1% menarik dana dari aset yang tidak membayar apa-apa.
Koin Anda tidak ke mana-mana. Harganya yang lain cerita: kalau pembicaraan soal kenaikan suku bunga terus menguat menjelang rapat Fed bulan Desember, saya tidak akan menganggap tekanan jual sudah selesai.
Poin penting
- Posisi bitcoin $10.000 yang ditahan selama 30 hari terakhir kehilangan sekitar $1.452, berdasarkan penurunan BTC sebesar 14,52% dalam data pasar Starman per 13 Nov.
- Uang $10.000 yang sama pada yield obligasi AS 10 tahun sebesar 5,1% (Yahoo Finance, 12 Nov.) menghasilkan bunga sekitar $510 per tahun. Bitcoin menghasilkan $0.
- Seluruh pasar kripto senilai $2,41 triliun turun 5,63% dalam 24 jam, dan pangsa bitcoin di dalamnya berada di 59,34% (data pasar Starman, 13 Nov.).
- Indeks dolar AS naik 3,14% dalam tiga bulan ke 103,15 (Yahoo Finance). Dolar yang menguat biasanya jadi kabar buruk bagi bitcoin.
Dampak The Fed terhadap bitcoin: kenapa BTC turun 14,5% bulan ini
Data pasar yang dihimpun Starman pada 13 Nov. menempatkan bitcoin di $71.113: turun 3,36% dalam 24 jam, 6,53% dalam seminggu, dan 14,52% dalam 30 hari. Seri data Yahoo Finance masih menunjukkan BTC naik 12,06% dalam tiga bulan.
Jadi ini adalah reli yang sedang diambil kembali, bukan pendarahan panjang yang lambat. CoinDesk menyampaikan hal yang sama dalam catatan pasarnya pada 12 Nov.: kelemahan bitcoin belakangan ini telah menghapus sinyal bullish yang muncul pada September.
Waktunya hampir persis sama dengan pergerakan pasar obligasi. Pada 12 Nov., MarketWatch melaporkan bahwa yield obligasi mengalami lonjakan terbesar sejak 2022 seiring menguatnya ekspektasi kenaikan suku bunga Fed berikutnya.
Yield 5,1% yang mengubah hitungannya
Yahoo Finance mencatat yield obligasi AS tenor 10 tahun di 5,1% pada 12 Nov., naik 2,1% dalam satu sesi (dihitung dari yield itu sendiri, sekitar sepersepuluh poin persentase) dan naik 8,99% dalam tiga bulan. Yield itu adalah patokan dunia untuk berapa imbal hasil uang yang aman. Saat yield naik, setiap aset tanpa arus kas harus melewati standar yang lebih tinggi.
Bitcoin tidak punya kupon, dividen, maupun laba. Kalau Anda memegang BTC senilai $10.000 alih-alih obligasi AS 10 tahun, Anda melepas sekitar $510 bunga per tahun sebelum harga bergerak sama sekali. Pada yield 1%, biaya itu tidak ada yang peduli. Pada 5,1%, orang mulai menghitung.
Kenapa bitcoin bereaksi lebih cepat dari S&P 500
Selama sebulan terakhir S&P 500 turun 1,64% dan Nasdaq Composite 4,97%, sementara bitcoin turun 12,89% (semuanya Yahoo Finance). Itu pola klasik risk-off, ketika investor memangkas taruhan paling spekulatif lebih dulu. Bitcoin diperdagangkan 24 jam, sebagian besar dipegang dengan uang pinjaman, dan pembeli marjinalnya adalah trader, bukan dana pensiun. Begitu prospek suku bunga berubah, kripto dihargai ulang dalam satu akhir pekan, sementara saham menunggu hari Senin.
Bagaimana The Fed memengaruhi harga bitcoin, selangkah demi selangkah?
The Fed tidak pernah memperdagangkan bitcoin. Pengaruhnya sampai ke kripto lewat rantai pasar, dan saat ini setiap mata rantai menunjuk ke arah yang sama.
- The Fed memberi sinyal langkah berikutnya. Suku bunga dana Fed efektif berada di 3,88% (New York Fed, 10 Nov.), dan pasar kini memperhitungkan kenaikan, bukan pemotongan. Peluang dari rapat ke rapat bisa Anda ikuti di ulasan peluang kenaikan suku bunga Fed Desember kami.
- Yield obligasi jangka panjang bergerak lebih jauh dari suku bunga kebijakan. Yield 10 tahun di 5,1% berada 1,22 poin di atas suku bunga dana Fed. Sebagian selisih itu adalah term premium, yaitu tambahan yield yang diminta investor karena mengunci uang selama satu dekade saat inflasi tidak pasti.
- Yield AS yang lebih tinggi menarik dana global ke dolar. Indeks dolar naik 3,14% dalam tiga bulan ke 103,15, dan EUR/USD turun 4,04% ke 1,11 pada periode yang sama (Yahoo Finance).
- Leverage jadi lebih mahal. Trader kripto meminjam dengan jaminan koin mereka dan membayar funding pada futures perpetual. Saat biaya uang naik, posisi-posisi itu makin kurang menguntungkan untuk dipertahankan.
- Penjualan paksa menyusul. Ketika harga melorot, posisi berleverage dilikuidasi, yang mendorong harga lebih rendah dan memicu gelombang likuidasi berikutnya.
Pasar tenaga kerja menjelaskan kenapa trader yakin The Fed akan bertindak. Pengangguran berada di 4,1% pada Oktober (Biro Statistik Tenaga Kerja AS). Itu bukan data lapangan kerja lemah yang memaksa bank sentral mundur. The Fed yang tidak khawatir soal lapangan kerja punya ruang untuk tetap keras terhadap inflasi, dan pasar tahu itu.
Apakah dolar yang kuat menekan bitcoin?
Ya, sebagian. Bitcoin dihargai dalam dolar, jadi dolar yang naik menurunkan harga BTC dalam dolar meski permintaan di luar negeri tetap. Efek yang lebih besar ada pada likuiditas. Dolar yang kuat membuat utang dolar di seluruh dunia lebih sulit dilunasi, dan uang yang tadinya masuk ke aset spekulatif akhirnya mengendap di kepemilikan dolar yang aman.
Anda bisa melihatnya di saluran internal kripto sendiri. Dalam data Starman per 13 Nov., Tether (USDT) diperdagangkan lebih banyak dalam 24 jam daripada bitcoin. Volume stablecoin yang besar saat pasar anjlok biasanya berarti trader pindah ke token dolar dan menunggu.
Yen di 159,88 dan risiko carry trade
Perhatikan juga Jepang. Satu dolar membeli 159,88 yen (Yahoo Finance, 13 Nov.), naik 1,21% dalam sebulan. Yen yang lemah menjaga carry trade tetap hidup: meminjam murah dalam yen lalu menaruh uangnya di aset berimbal hasil lebih tinggi atau lebih berisiko di tempat lain.
Saat posisi itu dibongkar, dana menjual apa yang mereka beli, termasuk kripto, untuk melunasi pinjaman yen. Tidak ada yang tahu apakah atau kapan itu terjadi kali ini. Itu salah satu alasan saya akan menjaga ukuran posisi tetap kecil selama yen berada di sekitar level ini.
Kripto mana yang jatuh paling dalam saat suku bunga naik?
Makin kecil dan makin spekulatif koinnya, makin dalam penurunannya. Penurunan 30 hari bitcoin sebesar 14,52% (data pasar Starman, 13 Nov.) lebih ringan daripada ether, Solana, dan XRP, meski BNB (-11,52%), Hyperliquid (-10,38%), TRON (-3,64%), dan Monero (-0,1%) semuanya kehilangan lebih sedikit dalam 30 hari yang sama.
| Koin | Harga (13 Nov.) | Perubahan 7 hari | Perubahan 30 hari |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | $71.113 | -6,53% | -14,52% |
| Ethereum (ETH) | $2.014,73 | -10,11% | -19,50% |
| Solana (SOL) | $81,53 | -8,68% | -23,67% |
| XRP | $1,032 | -14,25% | -24,22% |
| Cardano (ADA) | $0,1744 | -2,97% | -25,63% |
| Dogecoin (DOGE) | $0,0663 | -6,62% | -21,26% |
Sumber: data pasar Starman, 13 Nov. 2026.
Dominasi bitcoin (pangsa BTC dari total nilai kripto) berada di 59,34%. Saat suku bunga naik, investor kripto tidak hanya menjual. Mereka juga berpindah dari altcoin ke bitcoin, koin dengan pasar terdalam dan ETF spot. Kerugian 30 hari sebesar 14,52% memang menyakitkan, tetapi ether yang 19,5% dan Cardano yang 25,63% lebih buruk.
Pinjaman DeFi adalah tempat leverage dibongkar
Pergerakan paling tajam ada di pinjam-meminjam on-chain. Kategori protokol lending dan borrowing kehilangan 9,86% nilai pasarnya dalam 24 jam, menjadi $4,52 miliar. Token yield farming turun 7,15%. Total value locked (dolar yang disimpan di sebuah protokol) di Sky Lending turun 18,49% dalam seminggu ke $3,90 miliar, crvUSD kehilangan 27,15% dalam tujuh hari, dan USDtb milik Ethena anjlok 23,68% hanya dalam sehari.
Pembacaan saya: begitu obligasi AS membayar 5,1% tanpa risiko smart contract, imbal hasil on-chain harus mengungguli angka itu dengan selisih lebar agar simpanan tetap bertahan. Sebagian dana itu tampaknya kembali ke dolar biasa. Saya tidak bisa membuktikan motifnya dari data, tetapi arahnya jelas.
Bitcoin vs obligasi AS vs emas vs saham: reaksi masing-masing terhadap kenaikan suku bunga Fed
Emas juga tidak memberi perlindungan. Cerita “emas digital” biasanya mengandaikan keduanya bergerak bersama sebagai lindung nilai, dan saat ini memang begitu, tetapi keduanya sama-sama turun.
| Aset | Terakhir | 1 hari | 1 bulan | 3 bulan |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin (USD) | $71.048,45 | -3,94% | -12,89% | +12,06% |
| Yield AS 10 tahun | 5,10% | +2,10% | -1,68% | +8,99% |
| Indeks dolar AS | 103,15 | +0,24% | +0,59% | +3,14% |
| Nasdaq Composite | 25.366,09 | -0,39% | -4,97% | -5,36% |
| S&P 500 | 7.592,40 | -0,35% | -1,64% | -2,65% |
| Emas (per ons) | $3.910 | -2,26% | -4,82% | -12,48% |
Sumber: Yahoo Finance, 12-13 Nov. 2026. Perubahan yield adalah perubahan persentase pada yield itu sendiri.
Penurunan emas 12,48% dalam tiga bulan adalah petunjuknya. Emas dan bitcoin sama-sama tidak membayar penghasilan, sehingga keduanya kehilangan daya tarik saat suku bunga riil naik. Di pasar seperti ini, pemenangnya yang membosankan: dolar dan imbal hasil kas jangka pendek.
Hitung-hitungannya
- Posisi bitcoin $10.000 yang ditahan selama 30 hari sampai 13 Nov. turun sekitar $1.452 setelah BTC anjlok 14,52%.
- Uang $10.000 yang sama pada yield obligasi AS 10 tahun sebesar 5,1% (Yahoo Finance, 12 Nov.) menghasilkan bunga sekitar $510 per tahun.
- Posisi ether $5.000 kehilangan sekitar $975 dalam 30 hari yang sama setelah ETH jatuh 19,5%.
- Yield 10 tahun berada 1,22 poin persentase di atas suku bunga dana Fed efektif 3,88% (New York Fed, 10 Nov.). Selisih itu adalah pasar obligasi yang memperhitungkan pengetatan lebih lanjut dan term premium yang lebih tinggi.
Cara menghitung: kami menerapkan perubahan 30 hari BTC (14,52%) dan ETH (19,5%) dari data pasar Starman per 13 Nov., yield obligasi AS 10 tahun 5,1% dari Yahoo Finance (12 Nov.), dan suku bunga dana Fed efektif 3,88% dari New York Fed (10 Nov.) pada nominal contoh yang bulat.
Apa yang terjadi pada bitcoin terakhir kali The Fed menaikkan suku bunga agresif?
2022 adalah pembanding terdekat, dan kalimat MarketWatch “lonjakan terbesar sejak 2022” memang mengundangnya. Pada tahun itu The Fed menaikkan suku bunga dari mendekati nol dengan laju tercepat dalam puluhan tahun. Bitcoin turun dari puncaknya pada November 2021 di sekitar $69.000 ke bawah $16.000 pada November 2022, kehilangan lebih dari 75%. Pemberi pinjaman kripto yang menjanjikan imbal hasil tinggi bangkrut di sepanjang jalan.
Saya bertahan melewati penurunan itu, dan pelajarannya melekat. Harga tidak jatuh karena kode bitcoin berubah. Harga jatuh karena uang murah di balik liquidity rally 2020-2021 (kenaikan harga yang digerakkan kredit melimpah dan murah, bukan fundamental) ditarik, satu kenaikan suku bunga demi satu.
Hari ini berbeda dalam dua hal. Suku bunga mulai dari 3,88%, bukan nol, sehingga gejolaknya lebih kecil. Dan ETF bitcoin spot kini memungkinkan dana keluar hanya dengan satu klik, itulah sebabnya arus keluar dana menjadi kekuatan harian, seperti yang kami bahas di tulisan tentang eksodus ETF yang mendorong BTC di bawah $72K.
Apakah kripto saya aman kalau The Fed menaikkan suku bunga lagi?
The Fed tidak bisa membekukan, memajaki, atau menyita bitcoin Anda lewat keputusan suku bunga. Risikonya ada pada harga, leverage, dan kustodi. Kenaikan suku bunga bisa mendorong harga turun.
Tetapi kenaikan itu tidak bisa menyentuh koin yang disimpan di dompet yang Anda kendalikan. Kalau semua koin Anda masih di bursa, sekarang saat yang pas untuk membaca panduan kami tentang hot wallet vs cold wallet.
Kesalahan yang saya hindari: meminjam dengan jaminan koin Anda
Pinjaman berjaminan kripto tampak murah sampai nilai jaminannya jatuh. Penurunan bulanan 14,52% seperti kali ini sudah cukup memicu margin call pada pinjaman yang agresif, dan pemberi pinjaman menjual koin Anda pada saat terburuk, tanpa bertanya. Anjloknya kategori lending DeFi sebesar 9,86% dalam sehari menunjukkan proses itu terjadi secara langsung. Kalau Anda meminjam dengan jaminan kripto, periksa harga likuidasi Anda hari ini, bukan setelah berita Fed berikutnya.
Mengejar imbal hasil DeFi saat obligasi AS membayar 5,1%
Protokol yang membayar beberapa poin di atas obligasi AS sedang membayar Anda untuk menanggung risiko smart contract, depeg, dan counterparty. USDtb milik Ethena yang kehilangan 23,68% simpanannya dalam sehari menunjukkan seberapa cepat modal itu berpindah. Kalau tambahan imbal hasilnya jelas tidak menutup risiko-risiko itu, 5,1% dari obligasi AS adalah kesepakatan yang lebih baik.
Ukuran posisi, bukan waktu masuk
Saya tidak akan menyuruh Anda menjual atau membeli saat harga turun. Yang akan saya lakukan adalah memastikan penurunan lanjutan sebesar yang baru kita lihat tidak memaksa Anda menjual untuk bayar sewa, uang kuliah, atau uang muka rumah. Uang yang akan Anda butuhkan dalam dua tahun tidak pantas ditaruh di aset yang baru saja kehilangan $1.452 per $10.000 dalam sebulan.
Apa yang bisa mengubah dampak The Fed pada bitcoin berikutnya?
Tidak ada yang tahu ke mana bitcoin pergi dari sini, dan saya tidak akan memberi target harga. Namun skenarionya bisa dipetakan, dan penanda yang menentukannya sudah terlihat.
Skenario tekanan berlanjut
Yield 10 tahun bertahan di atas 5%, indeks dolar terus naik melewati 103,15, dan The Fed memastikan kenaikan pada Desember. Dalam kondisi itu, jarak antara yield aman 5,1% dan aset tanpa imbal hasil terus melebar, altcoin terus berkinerja buruk, dan dominasi bitcoin bergerak makin jauh di atas 59,34%. Kalau carry trade yen ikut dibongkar, penjualan bisa makin cepat di saham dan kripto sekaligus.
Skenario tekanan mereda
Yield turun kembali ke bawah 5% berkat inflasi yang lebih lunak atau data lapangan kerja yang lebih lemah, dolar tertahan, dan volume perdagangan stablecoin mulai mengalir kembali ke koin. Kenaikan dari tingkat pengangguran Oktober sebesar 4,1% akan memberi The Fed alasan untuk berhenti sejenak. Kenaikan bitcoin 12,06% dalam tiga bulan menunjukkan betapa cepat harga naik terakhir kali kondisi melonggar.
FAQ
Kenapa bitcoin turun saat The Fed menaikkan suku bunga?
Suku bunga yang lebih tinggi menaikkan imbal hasil aset aman seperti obligasi AS, yang saat ini berimbal 5,1% untuk tenor 10 tahun (Yahoo Finance). Bitcoin tidak membayar bunga, jadi memegangnya berarti melepas pendapatan yang lebih besar. Suku bunga tinggi juga membuat perdagangan kripto berleverage lebih mahal, yang berujung pada penjualan paksa.
Apakah The Fed mengendalikan harga bitcoin secara langsung?
Tidak. The Fed menetapkan suku bunga dana federal, yang kini efektif 3,88% (New York Fed, 10 Nov.), dan efeknya sampai ke bitcoin lewat yield obligasi, dolar, dan biaya pinjaman. Pasokan bitcoin, yang dibatasi 21 juta koin, ditentukan oleh kodenya sendiri, bukan oleh bank sentral mana pun.
Apakah bitcoin lindung nilai inflasi kalau The Fed sedang melawan inflasi?
Tidak untuk jangka pendek. Emas, lindung nilai inflasi yang klasik, turun 12,48% dalam tiga bulan, dan bitcoin turun 12,89% dalam satu bulan (Yahoo Finance). Saat bank sentral melawan inflasi dengan suku bunga lebih tinggi, lindung nilai tanpa imbal hasil cenderung jatuh lebih dulu.
Kenapa altcoin turun lebih dalam daripada bitcoin?
Saat uang mengetat, trader memangkas posisi paling berisiko lebih dulu dan memindahkan sisanya ke koin yang paling likuid. Itu sebabnya dominasi bitcoin berada di 59,34% sementara Solana turun 23,67% dan XRP 24,22% dalam 30 hari, dibandingkan bitcoin yang 14,52%.
Apakah pemotongan suku bunga Fed akan membuat bitcoin naik?
Pemotongan suku bunga secara historis membantu, seperti pada liquidity rally 2020-2021, tetapi tidak ada jaminan. Pasar saat ini mengharapkan kenaikan, bukan pemotongan, jadi kelegaan lebih mungkin datang dari yield yang turun di bawah 5% daripada dari pemotongan yang sebenarnya.
Haruskah saya memindahkan kripto saya ke obligasi AS?
Itu tergantung tujuan dan jangka waktu Anda, dan saya tidak bisa memutuskannya untuk Anda. Pertukarannya konkret: $10.000 di obligasi AS 10 tahun menghasilkan sekitar $510 per tahun pada 5,1%, sedangkan jumlah yang sama di bitcoin turun sekitar $1.452 dalam sebulan terakhir. Tentukan dulu seberapa besar volatilitas yang sanggup Anda tanggung sebelum memilih.
Apa yang saya pantau sebelum rapat Fed bulan Desember
- Yield obligasi AS 10 tahun terhadap garis 5%. Penutupan kembali di bawahnya akan jadi tanda pertama bahwa tekanan pada kripto mereda.
- Indeks dolar di sekitar 103,15 dan USD/JPY di sekitar 159,88. Gerakan tajam di salah satunya bisa merembet ke kripto dalam hitungan jam.
- Dominasi bitcoin di atas 59,34% dan volume USDT di atas volume bitcoin. Keduanya menandakan trader masih bertahan defensif.
- Laporan lapangan kerja November dan keputusan Fed bulan Desember, yang akan menentukan apakah ekspektasi kenaikan terkonfirmasi atau gugur.
Saya menyimpan kripto saya sendiri di cold storage, tidak memakai leverage, dan membandingkan setiap tawaran imbal hasil dengan bunga obligasi AS 5,1% itu. Ini bukan nasihat keuangan. Lakukan riset Anda sendiri.
Baca juga
Lanjut membaca
Artikel ini hanya untuk informasi dan bukan saran keuangan. Aset kripto sangat fluktuatif; Anda bisa kehilangan seluruh uang Anda.