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Reserva Federal y precio del bitcoin: BTC baja un 14,52% en 30 días, hasta 71.113 dólares. El bono del Tesoro a 10 años llegó al 5,1% el 12 de noviembre (Yahoo Finance) porque los mercados descuentan más subidas de tipos de la Fed, y un 5,1% seguro le quita dinero a los activos que no pagan nada.
Tus monedas no se van a ninguna parte. Su precio es otra historia: si el debate sobre nuevas subidas sigue creciendo de cara a la reunión de la Fed de diciembre, yo no daría por hecho que las ventas ya terminaron.
Puntos clave
- Una posición de 10.000 dólares en bitcoin mantenida durante los últimos 30 días ha perdido unos 1.452 dólares, según la caída del 14,52% de BTC en los datos de mercado de Starman del 13 de noviembre.
- Esos mismos 10.000 dólares al 5,1% del bono del Tesoro a 10 años (Yahoo Finance, 12 de noviembre) pagan unos 510 dólares de intereses al año. Bitcoin paga 0 dólares.
- Todo el mercado cripto, con un valor de 2,41 billones de dólares, cayó un 5,63% en 24 horas, y el peso de bitcoin en él es del 59,34% (datos de mercado de Starman, 13 de noviembre).
- El índice del dólar sube un 3,14% en tres meses, hasta 103,15 (Yahoo Finance). Un dólar más fuerte suele ser mala noticia para bitcoin.
Reserva Federal y precio del bitcoin: por qué BTC cayó un 14,5% este mes
Los datos de mercado recopilados por Starman el 13 de noviembre sitúan bitcoin en 71.113 dólares: un 3,36% menos en 24 horas, un 6,53% menos en una semana y un 14,52% menos en 30 días. La serie de Yahoo Finance todavía muestra a BTC con una subida del 12,06% en tres meses.
Es decir, el mercado está devolviendo un rally, no sufriendo un sangrado largo y lento. CoinDesk lo planteó igual en su nota de mercado del 12 de noviembre: la debilidad reciente de bitcoin ha borrado la señal alcista que mostró en septiembre.
El momento coincide casi al milímetro con el mercado de bonos. El 12 de noviembre, MarketWatch informó de que los rendimientos de los bonos registraron su mayor salto desde 2022 a medida que crecían las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Fed.
El 5,1% de rentabilidad que cambió las cuentas
Yahoo Finance muestra el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años en el 5,1% el 12 de noviembre, con un avance del 2,1% en una sola sesión (medido sobre el propio rendimiento, algo así como una décima de punto porcentual) y del 8,99% en tres meses. Ese rendimiento es la referencia mundial de lo que gana el dinero seguro. Cuando sube, todo activo sin flujo de caja tiene que superar una vara más alta.
Bitcoin no tiene cupón, ni dividendo, ni beneficios. Si tienes 10.000 dólares en BTC en lugar de en un bono del Tesoro a 10 años, renuncias a unos 510 dólares de intereses al año antes de que el precio se mueva siquiera. Con un rendimiento del 1%, a nadie le importa ese coste. Con un 5,1%, la gente empieza a hacer cuentas.
Por qué bitcoin reacciona antes que el S&P 500
En el último mes el S&P 500 cayó un 1,64% y el Nasdaq Composite un 4,97%, mientras que bitcoin bajó un 12,89% (todo según Yahoo Finance). Es el patrón clásico de aversión al riesgo (risk-off), en el que los inversores recortan primero sus apuestas más especulativas. Bitcoin cotiza las 24 horas, buena parte se mantiene con dinero prestado y su comprador marginal es un trader, no un fondo de pensiones. Cuando cambia el panorama de tipos, las criptomonedas se reajustan en un fin de semana mientras las bolsas esperan al lunes.
¿Cómo afecta la Fed al precio de bitcoin, paso a paso?
La Fed nunca compra ni vende bitcoin. Su influencia llega a las criptomonedas por una cadena de mercados, y ahora mismo todos los eslabones apuntan en la misma dirección.
- La Fed anticipa su próximo movimiento. El tipo efectivo de los fondos federales es del 3,88% (Reserva Federal de Nueva York, 10 de noviembre), y el mercado ya descuenta subidas, no recortes. Puedes seguir las probabilidades reunión a reunión en nuestro análisis de la posible subida de tipos de la Fed en diciembre.
- Los rendimientos de los bonos largos se mueven más que el tipo oficial. El bono a 10 años al 5,1% está 1,22 puntos por encima de los fondos federales. Parte de esa brecha es la prima de plazo (term premium), el rendimiento extra que exigen los inversores por inmovilizar su dinero diez años con la inflación en duda.
- Unos rendimientos más altos en EE. UU. atraen capital mundial hacia el dólar. El índice del dólar sube un 3,14% en tres meses, hasta 103,15, y el EUR/USD baja un 4,04%, hasta 1,11, en el mismo periodo (Yahoo Finance).
- El apalancamiento se encarece. Los traders de cripto piden prestado con sus monedas como garantía y pagan financiación en los futuros perpetuos. Cuando sube el precio del dinero, mantener esas posiciones rinde menos.
- Llegan las ventas forzadas. A medida que los precios ceden, se liquidan posiciones apalancadas, lo que empuja los precios aún más abajo y desencadena la siguiente ronda de liquidaciones.
El mercado laboral explica por qué los traders creen que la Fed actuará. El desempleo fue del 4,1% en octubre (Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.). No es el tipo de dato débil de empleo que obliga a un banco central a recular. Una Fed que no se preocupa por el empleo tiene margen para mantenerse dura con la inflación, y los mercados lo saben.
¿Está el dólar fuerte empujando a bitcoin a la baja?
Sí, en parte. Bitcoin cotiza en dólares, así que un dólar al alza reduce el precio de BTC en términos de dólares aunque la demanda en el resto del mundo se mantenga. El efecto mayor es la liquidez. Un dólar fuerte encarece el pago de la deuda en dólares en todo el planeta, y el dinero que habría ido a activos especulativos acaba en posiciones seguras en dólares.
Se nota en la propia fontanería del mercado cripto. En los datos de Starman del 13 de noviembre, Tether (USDT) movió más volumen en 24 horas que bitcoin. Un volumen alto de stablecoins durante una caída suele indicar que los traders se pasan a tokens en dólares y esperan.
El yen en 159,88 y el riesgo del carry trade
Conviene mirar también a Japón. El dólar compra 159,88 yenes (Yahoo Finance, 13 de noviembre), un 1,21% más en un mes. Un yen débil mantiene vivo el carry trade: pedir dinero prestado barato en yenes e invertirlo en activos más rentables o más arriesgados en otros mercados.
Cuando esa operación se deshace, los fondos venden lo que compraron, criptomonedas incluidas, para devolver los préstamos en yenes. Nadie sabe si ocurrirá esta vez ni cuándo. Es una de las razones por las que yo mantendría tamaños de posición modestos mientras el yen ande por estos niveles.
¿Qué criptomonedas caen más cuando suben los tipos?
Cuanto más pequeña y especulativa es la moneda, mayor es la caída. La bajada de bitcoin del 14,52% en 30 días (datos de mercado de Starman, 13 de noviembre) es más suave que la de ether, Solana y XRP, aunque BNB (-11,52%), Hyperliquid (-10,38%), TRON (-3,64%) y Monero (-0,1%) perdieron menos en esos mismos 30 días.
| Moneda | Precio (13 nov.) | Variación en 7 días | Variación en 30 días |
|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | 71.113 $ | -6,53% | -14,52% |
| Ethereum (ETH) | 2.014,73 $ | -10,11% | -19,50% |
| Solana (SOL) | 81,53 $ | -8,68% | -23,67% |
| XRP | 1,032 $ | -14,25% | -24,22% |
| Cardano (ADA) | 0,1744 $ | -2,97% | -25,63% |
| Dogecoin (DOGE) | 0,0663 $ | -6,62% | -21,26% |
Fuente: datos de mercado de Starman, 13 de noviembre de 2026.
La dominancia de bitcoin (el peso de BTC en el valor total de las criptomonedas) es del 59,34%. Cuando suben los tipos, los inversores cripto no se limitan a vender. También rotan de las altcoins a bitcoin, la moneda con el mercado más profundo y los ETF al contado. Una pérdida del 14,52% en 30 días duele, pero el 19,5% de ether y el 25,63% de Cardano son peores.
Los préstamos DeFi, donde se desarma el apalancamiento
Los movimientos más bruscos están en los préstamos on-chain. La categoría de protocolos de préstamos y créditos perdió un 9,86% de su valor de mercado en 24 horas, hasta 4.520 millones de dólares. Los tokens de yield farming cayeron un 7,15%. El valor total bloqueado (TVL, los dólares depositados en un protocolo) de Sky Lending bajó un 18,49% en una semana, hasta 3.900 millones de dólares, crvUSD perdió un 27,15% en siete días y USDtb de Ethena cayó un 23,68% en un solo día.
Mi lectura: si el Tesoro paga un 5,1% sin riesgo de contrato inteligente, el rendimiento on-chain tiene que superarlo por un margen amplio para retener depósitos. Parte de ese dinero parece estar volviendo a los dólares sin más. No puedo demostrar el motivo con los datos, pero la dirección es clara.
Bitcoin, bonos del Tesoro, oro y bolsa: cómo reacciona cada uno a las subidas de tipos de la Fed
El oro tampoco ofrece refugio. El relato habitual del «oro digital» supone que ambos se mueven juntos como cobertura, y ahora lo hacen, pero los dos caen.
| Activo | Último | 1 día | 1 mes | 3 meses |
|---|---|---|---|---|
| Bitcoin (USD) | 71.048,45 $ | -3,94% | -12,89% | +12,06% |
| Rendimiento del bono de EE. UU. a 10 años | 5,10% | +2,10% | -1,68% | +8,99% |
| Índice del dólar | 103,15 | +0,24% | +0,59% | +3,14% |
| Nasdaq Composite | 25.366,09 | -0,39% | -4,97% | -5,36% |
| S&P 500 | 7.592,40 | -0,35% | -1,64% | -2,65% |
| Oro (por onza) | 3.910 $ | -2,26% | -4,82% | -12,48% |
Fuente: Yahoo Finance, 12 y 13 de noviembre de 2026. Las variaciones del rendimiento son cambios porcentuales del propio rendimiento.
La caída del oro del 12,48% en tres meses es la pista. El oro y bitcoin no pagan ingresos, así que ambos pierden atractivo cuando suben los tipos de interés reales. En este mercado los ganadores son aburridos: el dólar y la rentabilidad del efectivo a corto plazo.
Las cuentas
- Una posición de 10.000 dólares en bitcoin mantenida durante los 30 días hasta el 13 de noviembre pierde unos 1.452 dólares tras la caída del 14,52% de BTC.
- Esos mismos 10.000 dólares al 5,1% del bono del Tesoro a 10 años (Yahoo Finance, 12 de noviembre) generan unos 510 dólares de intereses al año.
- Una posición de 5.000 dólares en ether perdió unos 975 dólares en esos mismos 30 días tras la caída del 19,5% de ETH.
- El rendimiento a 10 años está 1,22 puntos porcentuales por encima del tipo efectivo de los fondos federales, del 3,88% (Reserva Federal de Nueva York, 10 de noviembre). Esa brecha es el mercado de bonos descontando más endurecimiento y una prima de plazo mayor.
Cómo lo calculamos: aplicamos a importes de ejemplo redondos las variaciones a 30 días de BTC (14,52%) y ETH (19,5%) de los datos de mercado de Starman del 13 de noviembre, el rendimiento del 5,1% del bono del Tesoro a 10 años de Yahoo Finance (12 de noviembre) y el tipo efectivo de los fondos federales del 3,88% de la Reserva Federal de Nueva York (10 de noviembre).
¿Qué le pasó a bitcoin la última vez que la Fed subió los tipos con fuerza?
2022 es la comparación más cercana, y la frase de MarketWatch sobre el «mayor salto desde 2022» invita a hacerla. Ese año la Fed subió los tipos desde casi cero al ritmo más rápido en décadas. Bitcoin pasó de su máximo de noviembre de 2021, cerca de 69.000 dólares, a menos de 16.000 dólares en noviembre de 2022, una pérdida de más del 75%. Por el camino quebraron prestamistas cripto que habían prometido altas rentabilidades.
Yo aguanté aquella caída, y la lección se me quedó grabada. El precio no cayó porque cambiara el código de bitcoin. Cayó porque el dinero barato detrás del rally de liquidez de 2020-2021 (una subida impulsada por crédito abundante y barato, no por fundamentales) se fue retirando, subida de tipos tras subida de tipos.
Hoy es distinto en dos cosas. Los tipos parten del 3,88%, no de cero, así que el golpe es menor. Y los ETF de bitcoin al contado permiten ahora que el dinero salga con un clic, por eso las salidas de fondos se han convertido en una fuerza diaria, como contamos en nuestro artículo sobre el éxodo de los ETF que empujó a BTC por debajo de 72.000 dólares.
¿Están seguras mis criptomonedas si la Fed vuelve a subir los tipos?
La Fed no puede congelar, gravar ni confiscar tu bitcoin con una decisión sobre tipos. Los riesgos son el precio, el apalancamiento y la custodia. Una subida de tipos puede empujar el precio a la baja.
No puede tocar las monedas guardadas en una cartera que controlas tú. Si lo tienes todo en un exchange, es buen momento para leer nuestra guía sobre carteras calientes frente a carteras frías.
El error que yo evitaría: pedir prestado con tus monedas como garantía
Los préstamos respaldados con criptomonedas parecen baratos hasta que cae la garantía. Una caída mensual del 14,52%, como esta, basta para provocar llamadas de margen en préstamos agresivos, y los prestamistas venden tus monedas en el peor momento, sin preguntar. La caída del 9,86% en un día de la categoría de préstamos DeFi muestra ese proceso en tiempo real. Si te has endeudado con cripto como garantía, revisa hoy tu precio de liquidación, no después del próximo titular de la Fed.
Perseguir rendimiento DeFi cuando el Tesoro paga un 5,1%
Un protocolo que paga unos puntos por encima del Tesoro te está pagando por asumir riesgo de contrato inteligente, de pérdida de paridad (depeg) y de contraparte. Que USDtb de Ethena perdiera el 23,68% de sus depósitos en un día te dice con qué rapidez se mueve ese capital. Si el rendimiento extra no cubre claramente esos riesgos, el 5,1% del Tesoro de EE. UU. es mejor trato.
Calibrar el tamaño, no el momento
No voy a decirte que vendas ni que compres la caída. Lo que yo haría es asegurarme de que otra bajada del tamaño de la que acabamos de ver no te obligue a vender para pagar el alquiler, la matrícula o la entrada de una vivienda. El dinero que vayas a necesitar en menos de dos años no pertenece a un activo que acaba de perder 1.452 dólares por cada 10.000 en un mes.
¿Qué cambiaría el efecto de la Fed sobre bitcoin a partir de ahora?
Nadie sabe adónde va bitcoin desde aquí, y no voy a dar un precio objetivo. Los escenarios sí se pueden dibujar, y los indicadores que los decidirán ya son visibles.
El caso de más presión
El rendimiento a 10 años se mantiene por encima del 5%, el índice del dólar sigue subiendo por encima de 103,15 y la Fed confirma una subida en diciembre. En ese mundo, la brecha entre un rendimiento seguro del 5,1% y un activo que rinde cero sigue ensanchándose, las altcoins siguen rindiendo peor y la dominancia de bitcoin sube más allá del 59,34%. Si además se deshace el carry trade del yen, las ventas podrían acelerarse a la vez en bolsa y en cripto.
El caso del alivio
Los rendimientos bajan del 5% por una inflación más suave o datos de empleo más débiles, el dólar se frena y el volumen de stablecoins vuelve a fluir hacia las monedas. Un aumento sobre el 4,1% de desempleo de octubre daría a la Fed un motivo para hacer una pausa. La subida del 12,06% de bitcoin en tres meses muestra con qué rapidez repuntó la última vez que las condiciones se relajaron.
FAQ
¿Por qué baja bitcoin cuando la Fed sube los tipos de interés?
Unos tipos más altos elevan la rentabilidad de los activos seguros como los bonos del Tesoro, que ahora rinden un 5,1% a 10 años (Yahoo Finance). Bitcoin no paga intereses, así que mantenerlo cuesta más en ingresos que se dejan de cobrar. Además, los tipos altos encarecen el trading cripto apalancado, lo que lleva a ventas forzadas.
¿Controla la Fed directamente el precio de bitcoin?
No. La Fed fija el tipo de los fondos federales, hoy en el 3,88% efectivo (Reserva Federal de Nueva York, 10 de noviembre), y el efecto llega a bitcoin a través de los rendimientos de los bonos, el dólar y el coste del endeudamiento. La oferta de bitcoin, limitada a 21 millones de monedas, la fija su propio código y no ningún banco central.
¿Es bitcoin una cobertura contra la inflación si la Fed está combatiendo la inflación?
No en periodos cortos. El oro, la cobertura clásica contra la inflación, baja un 12,48% en tres meses, y bitcoin cae un 12,89% en un mes (Yahoo Finance). Cuando un banco central combate la inflación con tipos más altos, las coberturas que no rinden intereses tienden a caer primero.
¿Por qué caen las altcoins más que bitcoin?
Cuando el dinero se aprieta, los traders recortan primero sus posiciones más arriesgadas y mueven lo que queda hacia la moneda más líquida. Por eso la dominancia de bitcoin es del 59,34% mientras Solana cae un 23,67% y XRP un 24,22% en 30 días, frente al 14,52% de bitcoin.
¿Subirá bitcoin si la Fed recorta los tipos?
Históricamente los recortes han ayudado, como en el rally de liquidez de 2020-2021, pero nada lo garantiza. El mercado espera ahora subidas, no recortes, así que un alivio vendría más probablemente de que los rendimientos bajen del 5% que de un recorte real.
¿Debería pasar mis criptomonedas a bonos del Tesoro?
Depende de tus objetivos y de tu horizonte, y esa decisión no puedo tomarla yo por ti. El contraste es concreto: 10.000 dólares en un bono del Tesoro a 10 años ganan unos 510 dólares al año con un 5,1%, mientras que la misma cantidad en bitcoin cayó unos 1.452 dólares en el último mes. Decide cuánta volatilidad puedes permitirte antes de elegir.
Qué vigilo antes de la reunión de la Fed de diciembre
- El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años frente a la línea del 5%. Un cierre por debajo sería la primera señal de que la presión sobre las criptomonedas se afloja.
- El índice del dólar en torno a 103,15 y el USD/JPY en torno a 159,88. Un movimiento brusco en cualquiera de los dos podría contagiar a las criptomonedas en cuestión de horas.
- La dominancia de bitcoin por encima del 59,34% y el volumen de USDT por encima del de bitcoin. Indican que los traders siguen a la defensiva.
- El informe de empleo de noviembre y la decisión de la Fed de diciembre, que dirán si las expectativas de subida se confirman o se descartan.
Yo mantengo mis propias criptomonedas en almacenamiento en frío, no uso apalancamiento y comparo cada oferta de rentabilidad con ese 5,1% del Tesoro. Esto no es asesoramiento financiero. Investiga por tu cuenta.
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Este artículo es solo informativo y no es asesoramiento financiero. Las criptomonedas son volátiles y puedes perder todo tu dinero.