14 dk okuma
Jensen Huang skandalı yeni bir raporla büyüdü: Nvidia 12 Kasım’da %4,3 düşüşle 166,19 dolardan kapandı. Reuters, konuya yakın iki kişiye dayanarak Huang’ın Nvidia’nın ikinci bir çalışanıyla yakın ilişki yaşadığını yazdı. Haber, şirketin Huang’ın CEO, başkan ve yönetim kurulu üyeliğinden derhal geçerli olacak şekilde istifa ettiğini duyurmasından saatler sonra geldi. Cebiniz açısından önemli olan şu: Nvidia 17 Kasım’da bilanço açıklayacak, yönetim kurulu soruşturması henüz bir bulgu yayımlamadı ve CNBC’ye göre hisse Ekim başından bu yana yaklaşık 1,6 trilyon dolarlık piyasa değeri kaybetti.
Öne çıkanlar
- Nvidia 12 Kasım’ı 166,19 dolardan kapattı. Düşüş 7,54 dolar (%4,34) oldu. Açılışta %13’ün üzerinde değer kaybeden hisse, piyasa değerinde 4 trilyon doların altına indi (CNBC, Fox Business).
- CNBC’ye göre Nvidia bu seride %29 geriledi ve üst üste altıncı haftalık kayba gidiyor. Bu, 2012’den beri en uzun seri. 10.000 dolarlık pozisyonda 2.900 dolar silinmiş demek.
- Aynı gün Nasdaq Bileşik endeksi yalnızca %0,39 düştü (Yahoo Finance). Yani geniş bir Nasdaq fonundaki 10.000 dolar yaklaşık 39 dolar kaybederken, yalnızca Nvidia’daki aynı tutar 430 dolar kaybetti.
- Bir sonraki sert veri, 17 Kasım Salı günü Pasifik saatiyle yaklaşık 13:20’de (Kore saatiyle 18 Kasım 06:20) geliyor. Nvidia, geçici CEO Colette Kress yönetiminde 2027 mali yılı üçüncü çeyrek sonuçlarını açıklayacak (Nvidia basın bülteni).
Reuters Jensen Huang skandalı hakkında ne yazdı?
12 Kasım Perşembe öğleden sonra Reuters, Huang’ın Nvidia’nın ikinci bir çalışanıyla yakın ilişki yaşadığını bildirdi. Haber, konuya yakın iki kişiye dayanıyor. Yahoo Finance’in canlı blogu haberi ET saatiyle 14:42’ye kaydetti. Nvidia’nın Huang’ın istifasını SEC’e bildirmesinin üzerinden birkaç saat geçmişti.
Reuters kadının adını vermedi, görevini de anlatmadı ve kendisine ulaşamadığını belirtti. Nvidia yorum yapmayı reddetti. Mediaite, ThePrint ve Newsweek‘e göre Huang, Kimberly Powell ve yönetim kurulu temsilcisi yorum taleplerine yanıt vermedi.
Bu neden “üçüncü ilişki” olarak anılıyor?
Reuters’in kendi ifadesi “ikinci bir Nvidia çalışanı” oldu. “Üçüncü” sayımı Newsweek, ThePrint, Yahoo Finance ve Mediaite gibi yayınlardan geliyor. Bu yayınlar Reuters haberini daha önce yazılan iki ilişkiye ekliyor: Biri, Singapur merkezli Nvidia müşterisi Megaspeed’in yöneticisi Alice Huang’la, diğeri New York Times’ın haberleştirdiği, Nvidia’nın sağlık hizmetlerinden sorumlu başkan yardımcısı Kimberly Powell’la.
Bir noktayı karıştırmamak gerek. Alice Huang Çin vatandaşı ve eski bir TV muhabiri. Jensen Huang’ın akrabası değil, eşi değil ve Nvidia’nın kurucu ortaklarından da değil (ABC News, Newsweek).
Reuters haberinde hâlâ bilinmeyenler neler?
Epey şey. Hiçbir kaynak ilişkinin zaman aralığını vermiyor. Haber, adı açıklanmayan iki kişiye dayanıyor ve haberde adı geçen kimse yorum yapmadı.
Kayıtlardaki tek kişisel itiraf, Huang’ın 8 Kasım’da çalışanlara yazdığı ve eşine sadık kalmadığını söyleyip kimseyi anmadığı mesaj. Nvidia, Huang ya da yönetim kurulu yanıt verene kadar Reuters haberini ciddi bir iddia olarak görürüm, ondan fazlası değil.
Jensen Huang skandalı zaman çizelgesi: çalışanlara özürden istifaya beş gün
Huang, Nvidia’yı 1993’te kurdu ve 33 yıl yönetti (Mediaite, CNBC). Bu sürecin nasıl bittiğini, her adımda yalnızca doğrulanan ya da bir kaynağa atfedilen bilgilerle aktarıyorum.
29 Ekim: istihbarat haberi
New York Times, ABD’li istihbarat yetkililerinin Alice Huang’ın Pekin için bilgi topladığına inandığını yazdı. Bu bir iddia ve tartışmalı. CNN 12 Kasım’da, eldeki istihbaratın onun Pekin için casusluk yaptığını kanıtlamadığını ve yetkililerin kanıtın gücü konusunda ayrıştığını bildirdi. Çin iddiaları “asılsız ve Çin’e yönelik tamamen iftira niteliğinde karalama” diye nitelendirdi (ABC News).
8 Kasım Pazar: özür ve soruşturma
Huang çalışanlara yazdığı mesajda “eşime sadık kalmadım” dedi ve ekledi: “Yaptıklarım ona ve çocuklarımıza zarar verdi. Yaptığımın mazereti yok. Çok üzgünüm.”
Aynı gün yönetim kurulu, bağımsız üyelerden oluşan bir komitenin dış hukuk danışmanlarıyla birlikte, Huang’ın “yabancı bir istihbarat girişiminin hedefi” olduğuna dair haberleri inceleyeceğini açıkladı. Kurul “Jensen’e ve yönetim ekibine güvenimiz var” dedi ve ulusal güvenliğin ya da şirket sırlarının tehlikeye girdiğine inanmak için “hiçbir neden” görmediğini belirtti (ABC News, Newsweek). O aşamayı itiraf ve soruşturma yazımızda ele almıştım.
10 Kasım Salı ve 11 Kasım Çarşamba: kurul cephe değiştiriyor
CNBC’nin canlı blogu, casusluk iddialarını incelemek üzere Wachtell, Lipton, Rosen & Katz’in tutulduğunun Salı günü duyurulduğunu yazıyor. Çarşamba günü Times, Huang ile doğrudan ona bağlı çalışan Kimberly Powell arasında romantik bir ilişki olduğunu bildirdi. Gazete, ikilinin Mart ayında San Jose’de bir otelde kamera kaydında “birbirlerine sevgi gösterirken” görüldüğünü yazdı ve görüntüleri görmediğini belirtti.
O akşam The Wall Street Journal, kurulun Huang’ın görevden alınıp alınmayacağına karar vermek için toplanmaya hazırlandığını bildirdi. Hisse piyasa kapandıktan sonra %9’dan fazla düştü. CNBC’ye konuşan kaynaklara göre kurul kararını Çarşamba gecesi verdi, resmi bildirim de istifanın o gece kabul edildiğini söylüyor (Newsweek).
12 Kasım Perşembe: istifa, ardından Reuters
Nvidia’nın 8-K basın bülteni, CFO Colette Kress’in kalıcı bir halef belirlenene kadar geçici CEO olacağını ve CFO görevini de sürdüreceğini açıkladı. Harvey C. Jones şirketin tarihindeki ilk yönetim kurulu başkanı oldu ve şunu söyledi: “Kurul, Colette’e ve yönetim ekibine tam güven duyuyor.” Kurul iç ve dış adayları değerlendirecek.
Kress’in geçici CEO olarak profilini ayrı bir yazıda anlattım. Saatler sonra Reuters haberi geldi.
Nvidia hissesi neden %13 düşüşle açıldı da yalnızca %4,3 düşüşle kapandı?
Satış, açılış zilinden önce başladı. Fox Business, Nvidia’nın piyasa öncesi işlemlerde %10’dan fazla düştüğünü bildirdi. Açılışta düşüş %13’ü aştı, şirket 4 trilyon doların altına indi ve 52 haftanın en düşük seviyesini gördü (CNBC). Mediaite gün içi dibi 148,80 dolar olarak verdi.
Sonra alıcılar geldi. Nvidia, Çarşamba’nın 173,73 dolarlık kapanışına göre 7,54 dolar ya da %4,34 düşüşle 166,19 dolardan kapandı ve açılıştaki kaybın yaklaşık yarısını geri aldı (CNBC, Newsweek). Yahoo Finance’e göre bireysel yatırımcılar yalnızca ilk 30 dakikada net 111 milyon dolarlık Nvidia aldı.
Benim okumam basit. Şokun büyük kısmı Çarşamba gecesi, WSJ haberinin ardından hisse piyasa sonrasında %9’dan fazla düşerken zaten fiyatlanmıştı. Perşembe sabahı soru “gidecek mi” olmaktan çıkıp “o olmadan Nvidia nasıl bir şirket” sorusuna dönmüştü. Reuters haberi, liderlik darbesini çoktan yemiş bir hisseye çarptı.
Nvidia Ekim’den beri ne kadar piyasa değeri kaybetti?
Nvidia 6 Ekim’de 239,24 dolarla rekor kapanış gördü (CNBC). Perşembe kapanışı itibarıyla haftalık bazda %11, kayıp serisi boyunca %29 düşmüş durumda ve CNBC’ye göre yaklaşık 1,6 trilyon dolarlık piyasa değeri silinmiş. Yalnızca bu haftaya ait rakamlar çelişiyor: Yahoo Finance bir önceki Cuma’dan bu yana düşüşü yaklaşık 490 milyar dolar olarak verirken, CNBC’nin canlı blogu 740 milyar doların üzerini yazdı. İkisini de kesin rakam diye aktarmazdım.
| Nvidia seviyesi | Değer | Kaynak |
|---|---|---|
| Rekor kapanış, 6 Ekim | 239,24 dolar | CNBC |
| Kapanış, Çarşamba 11 Kasım | 173,73 dolar | Mediaite, CNBC |
| Gün içi dip, Perşembe 12 Kasım | 148,80 dolar | Mediaite |
| Kapanış, Perşembe 12 Kasım | 166,19 dolar (%-4,34) | Fox Business, CNBC |
| Bu hafta (Perşembe’ye kadar) | %-11 | CNBC |
| Kayıp serisi boyunca değişim | %-29 | CNBC |
| Ekim başından bu yana kaybedilen piyasa değeri | Yaklaşık 1,6 trilyon dolar | CNBC |
Nvidia’nın altıncı haftalık kaybı kesinleşti mi?
Henüz değil. Seri üst üste altıncı haftalık düşüşe gidiyor ve bu 2012’den beri en uzunu olacak, ama bunu Cuma günkü ABD seansı belirleyecek. Haftalık kapanış yazılana kadar bu bir rekor değil, bir eğilim.
Nvidia skandalı endeks fonlarını, tahvilleri ve geniş piyasayı nasıl etkiliyor?
Çoğu kişinin gözden kaçırdığı kısım bu. 12 Kasım’da Nasdaq Bileşik %0,39, S&P 500 ise %0,35 düştü (Yahoo Finance). Nvidia iki endeksin de en büyük ağırlıklarından biri, ama %4,34’lük düşüşü o gün endeksleri neredeyse sarsmadı. Tek bir şirket şokunda çeşitlendirmenin yaptığı iş bu.
Aylık tablo daha sert. Nasdaq bir ayda %4,97 düşmüş durumda ve bunun nedeni yalnızca Nvidia değil.
Tahvil faizlerindeki yükseliş Nvidia satışını neden daha da kötüleştiriyor?
10 yıllık ABD Hazine tahvili faizi 12 Kasım’da %5,1’deydi (Yahoo Finance). MarketWatch, tahvil faizlerinin 2022’den beri en sert sıçramasını yaşadığını ve Fed’in daha fazla faiz artıracağı beklentisinin büyüdüğünü bildirdi. CNBC de yatırımcıların bu artış bahislerini güçlendirdiğini yazdı. Efektif federal fon faizi 10 Kasım’da %3,88’di (New York Fed).
Bunun bir çip hissesi için önemi şurada: Yatırımcılar büyüme şirketlerini yıllar sonraki kârlarına göre değerler ve bu kârları tahvil faizlerine bağlı bir oranla bugüne indirger. 10 yıllık faiz yükseldiğinde o gelecekteki kârların bugünkü değeri düşer. Analistler buna uzun vade (duration) riski diyor: Değerinin çoğu uzak gelecekte yatan bir hisse, faizdeki hareketlere daha sert tepki verir. Nvidia kurucusunu, uzun vadeli hisseleri en çok cezalandıran faiz ortamında kaybediyor.
Dolar, bitcoin ve Kore borsası: risk almaktan kaçış haftası
ABD Doları Endeksi 103,17’de ve üç ayda %3,21 yükselmiş durumda (Yahoo Finance). CoinDesk 19 ayın zirvesine çıktığını bildirdi. Güçlü dolar ile yüksek faizin birleşimi, ders kitabındaki risk-off (paranın spekülatif varlıklardan güvenli limanlara çıkması) karışımı. Bitcoin 13 Kasım itibarıyla bir ayda %15,38, KOSPI aynı sürede %11,95 düştü (Yahoo Finance). Kore çip hisselerine yatırımınız varsa Huang’ın ayrılışından sonra Samsung ve SK Hynix notumuz o tarafı anlatıyor.
Skandal diğer çip hisselerine de sıçradı mı?
Bir kısmı sıçradı. Semafor ve Bloomberg, ABD’li savcıların Alice Huang’la bağlantılı kuruluşların Super Micro’nun yapay zeka donanımını Çin’e yönlendirip yönlendirmediğine baktığını bildirdi. Super Micro hisseleri 12 Kasım’da %12 düştü (Yahoo Finance, CNBC).
CNBC ayrıca Nvidia’daki karışıklığın çip hisseleri arasında bir rotasyona yol açtığını yazdı. Bunlar haber ve erken hareketler, kesinleşmiş gerçekler değil.
| Varlık | 1 günlük değişim | 1 aylık değişim | Kaynak, tarih |
|---|---|---|---|
| Nvidia | %-4,34 | Seri boyunca %-29 | Fox Business, CNBC, 12 Kasım |
| Super Micro | %-12 | Verilmedi | Yahoo Finance, CNBC, 12 Kasım |
| Nasdaq Bileşik | %-0,39 | %-4,97 | Yahoo Finance, 12 Kasım |
| S&P 500 | %-0,35 | %-1,64 | Yahoo Finance, 12 Kasım |
| Bitcoin | %-3,26 | %-15,38 | Yahoo Finance, 13 Kasım |
| Altın | %+0,34 | %-6,51 | Yahoo Finance, 13 Kasım |
Rakamlarla
- Nvidia’nın 12 Kasım’daki %4,3’lük düşüşüyle (CNBC), 10.000 dolarlık pozisyon o gün yaklaşık 430 dolar kaybetti.
- Nasdaq Bileşik’in 12 Kasım’daki %0,39’luk düşüşüyle (Yahoo Finance), geniş bir Nasdaq fonundaki 10.000 dolar yaklaşık 39 dolar kaybetti.
- Nvidia’nın kayıp serisindeki %29’luk düşüşle (CNBC, 13 Kasım), serinin başından beri tutulan 10.000 dolar 2.900 dolar eksiye geçti ve yaklaşık 7.100 dolar kaldı.
- Çarşamba’nın 173,73 dolarlık kapanışından Perşembe’nin 148,80 dolarlık gün içi dibine (Mediaite) kadar, 100 hisselik pozisyon en kötü anda 2.493 dolarlık kâğıt üstünde zarar gösterdi.
Nasıl hesapladık: Nvidia’nın 12 Kasım hareketi ve %29’luk seri kaybı CNBC’den, Nasdaq’ın 12 Kasım hareketi Yahoo Finance’ten, 173,73 dolarlık kapanış ve 148,80 dolarlık dip Mediaite’tan alındı ve 10.000 dolarlık örnek pozisyona ya da 100 hisseye uygulandı.
Jensen Huang istifa edince Wall Street analistleri ne dedi?
Bunlar 12 Kasım’da aktarılan üçüncü tarafların görüşleri, bu blogun değil. Bernstein hedef fiyatını 400 dolardan 200 dolara indirdi ve hisseyi Market-Perform’a düşürdü (Yahoo Finance).
D.A. Davidson’dan Gil Luria hedefini 300 dolardan 200 dolara çekti ve al notunu korudu (CNBC). KeyBanc, Huang’ın ayrılışının “stratejik, kurumsal ve icra riskinde maddi bir artış” anlamına geldiğini söyledi (CNBC).
KeyBanc’ın cümlesi asıl sorunu adlandırıyor: kilit isim riski (bir şirketin değerinin büyük ölçüde tek bir lidere bağlı olması tehlikesi). Yatırımcılar 33 yıldır Nvidia’nın stratejisini Huang’ın stratejisi olarak fiyatladı. Kress uzun yıllardır görevde olan bir CFO ve piyasa şimdi bu stratejinin ne kadarının şirkete ait olduğuna, ne kadarının Huang’la birlikte gittiğine karar vermek zorunda.
Siyaset de gürültüyü artırdı. Başkan Trump, Truth Social’da Apple CEO’su Tim Cook’un görevi devralmasını önerdi: “Bir efsane, bir efsanenin yerini alıyor!” (Mediaite, Yahoo Finance). Nvidia’nın kurulu ise yalnızca iç ve dış adayları değerlendireceğini söyledi.
Nvidia casusluk soruşturması kanıtlandı mı? İddia edilenler ve bilinenler
Hiçbir şey kanıtlanmadı. Wachtell Lipton’ın desteklediği kurul komitesi henüz bir bulgu yayımlamadı. Ne bir usulsüzlük buldu, ne Huang’ı akladı, ne de sırların sızdığını tespit etti. Kurul 8 Kasım’da ulusal güvenliğin ya da şirket sırlarının tehlikeye girdiğine inanmak için “hiçbir neden” görmediğini söylemişti.
Alice Huang çevresindeki casusluk iddiası, Times’ın ABD’li istihbarat yetkililerinin görüşlerine dayanan 29 Ekim tarihli haberinden geliyor. CNN istihbaratın hükümet içinde tartışmalı olduğunu bildirdi, Pekin ise iddiaları reddetti.
Newsweek, Times’a dayanarak Huang’ın güvenlik ekibinin Mart ayındaki otel görüntüsünü kaydeden bir yoldan geçeni ayırdığını ve ona gizlilik sözleşmesi önerdiğini yazdı. ABC bu habere de görüntüye de doğrulama getiremediğini söyledi.
Soruşturma hisse için kişisel haberlerden neden daha önemli?
İlişki haberleri davranışla ilgili. Soruşturma ise ihracat kontrollerine, müşterilere ve Çin’e dokunuyor, bunlar doğrudan gelire bağlanıyor. Super Micro’ya yönelik yönlendirme haberinin ikinci bir hisseyi %12 düşürmesinin nedeni bu.
Soruşturma bir gün Nvidia’nın kendi satışlarını yönlendirilen donanıma bağlarsa, iş bir ticari habere dönüşür. Bunun olup olmayacağını şimdilik kimse bilmiyor.
Skandal satışlarında yatırımcıların sık yaptığı hatalar
Geçmiş dönemlerde bunlardan birkaçını ben de yaptım, o yüzden teori değil deneyim olarak okuyun.
- Haberi doğrulanmış bilgi gibi görmek. Reuters haberi adı açıklanmayan iki kaynağa dayanıyor. Fiyat bir haberle sallanıp bir yalanlama ya da düzeltmeyle geri dönebilir.
- Açılışta işlem yapmak. Piyasa öncesi %10’dan fazla, açılış %13’ten fazla, kapanış %4,3 düşüştü. Açılışta panikle satan, kapanışa göre çok daha kötü bir fiyatı kilitledi.
- Eski zirveye çıpa atmak. 239,24 dolarlık Ekim zirvesi geçmişte kaldı. Şimdi önemli olan yeni yönetim altındaki bilanço görünümü ve faiz ortamı, 10 yıllık faiz %5,1’deyken.
- Zaten sahip olduğunuzu unutmak. Pek çok kişi Nvidia’yı iki kez taşıyor, bir kez doğrudan, bir kez de endeks fonları üzerinden, ve ikisini toplamıyor.
Tepki alımı için bir not. Bireysel yatırımcıların 30 dakikada 111 milyon dolar alması (Yahoo Finance) güçlü bir inancı gösteriyor. Dibin nerede olduğunu göstermiyor. Bireysel yatırımcıların düşen bıçağı yakalamaya çalıştığı daha önce de oldu.
SSS
Jensen Huang’ın üçüncü bir ilişkisi mi çıktı?
Reuters 12 Kasım’da, konuya yakın iki kişiye dayanarak Huang’ın Nvidia’nın ikinci bir çalışanıyla yakın ilişki yaşadığını bildirdi. Newsweek ve Mediaite gibi yayınlar bunu üçüncü ilişki olarak sayıyor. Haber doğrulanmış değil: Nvidia yorum yapmayı reddetti, Huang yanıt vermedi.
Jensen Huang Nvidia’dan ne zaman istifa etti?
Nvidia, 12 Kasım 2026 Perşembe günü Huang’ın başkan, CEO ve yönetim kurulu üyeliğinden derhal geçerli olacak şekilde ayrıldığını duyurdu. Bildirime göre kurul istifayı bir önceki gece, Çarşamba 11 Kasım’da kabul etti.
Nvidia’yı şimdi kim yönetiyor?
CFO Colette Kress geçici CEO ve kalıcı bir halef belirlenene kadar CFO görevini de sürdürüyor. Harvey C. Jones, şirketin ilk yönetim kurulu başkanı. Kurul iç ve dış adayları değerlendirecek.
Alice Huang kim?
Çin vatandaşı, eski bir TV muhabiri ve Singapur merkezli Nvidia müşterisi Megaspeed’de yönetici. Jensen Huang’ın akrabası değil ve eşi de değil. Times’ın haberleştirdiği, onunla ilgili ABD istihbarat kaygıları CNN’e göre tartışmalı ve Çin iddiaları reddediyor.
Nvidia hissesi neden düştü?
CEO’nun ani çıkışı, henüz bulgusu olmayan bir kurul soruşturması ve art arda gelen ilişki haberleri, Ekim başında başlayan bir düşüşün üstüne aynı anda bindi. 10 yıllık Hazine faizinin %5,1’e çıkması da yüksek büyümeli hisseleri baskılıyor. Nvidia 12 Kasım’ı %4,34 düşüşle 166,19 dolardan kapattı.
Nvidia hâlâ 17 Kasım’da bilanço açıklayacak mı?
Evet. Nvidia, 2027 mali yılı üçüncü çeyrek sonuçlarını 17 Kasım Salı günü Pasifik saatiyle yaklaşık 13:20’de, yani Kore’de 18 Kasım sabahı 06:20’de açıklayacak. Bu, Kress’in geçici CEO olarak yönettiği ilk rapor olacak.
Nvidia 17 Kasım’da bilanço açıklamadan önce neleri izlerdim?
Önce Cuma kapanışı. CNBC’nin sayımına göre altı haftalık serinin 2012’den beri en uzunu olup olmayacağını o belirleyecek. Sonra 17 Kasım görüşmesi: Gelir satırından çok, Kress’in talep ve liderlik hakkında ne söylediğiyle ilgileniyorum, çünkü kilit isim riski ya orada küçülüyor ya da büyüyor. Bilanço önizlememiz kurulumu anlatıyor.
Ardından siyasi tarihler geliyor. Temsilci Brian Mast, Huang’ın Şükran Günü’nden önce Kongre’de ifade vermeyi kabul ettiğini söyledi. Senatör Tim Scott ise 3 Aralık’ta Senato Bankacılık Komitesi’nde bir görünme talep etti (Yahoo Finance, CNBC).
Nvidia’dan ya da kuruldan Reuters haberine gelecek her yanıt ve Wachtell destekli soruşturma için verilecek her takvim, adı açıklanmayan başka bir haberden daha çok önem taşır. Daha geniş bağlam için Huang’ın istifası ve %13’lük açılış yazımız ilk günü anlatıyor.
Bunların hiçbiri al ya da sat çağrısı değil. Bu bir yatırım tavsiyesi değildir, kendi araştırmanızı yapın.
Bunlar da ilginizi çekebilir
Okumaya devam et
Kaynaklar cnbc.com · mediaite.com · theprint.in · newsweek.com · abcnews.com · sec.gov
Bu yazı yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi değildir. Kripto varlıklar çok oynaktır; paranızın tamamını kaybedebilirsiniz.