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經濟指標怎麼看，先從一個數字開始：美國 2026 年 9 月通膨率為 3.74%（美國勞工統計局，BLS）。這個數字只比聯準會的有效利率 3.88%（紐約聯邦準備銀行，11 月 6 日）低一點，也就是說，現金勉強才跑贏物價。這也是為什麼每一筆新數據都可能撼動市場，11 月 9 日標普 500 指數單日大漲 2.35%（Yahoo Finance）就是例子。
下一個關卡是 10 月 CPI 報告。CoinDesk 在 11 月 10 日指出，這是比特幣必須通過的考驗。單一份報告不會讓你的資產陷入危險，但你的存款利率、貸款利率和投資組合，全都會跟著這些數字重新定價，而債券市場在每次公布後的幾秒內就會做出反應。
重點整理
經濟指標怎麼看：真正牽動你荷包的五個數字
五個數字就決定了大部分的行情。其中三個是描述經濟的報告：CPI 通膨、每月就業報告與 GDP。另外兩個則是對這些報告做出反應後定出的價格：聯準會掌控聯邦基金利率，債券市場決定 10 年期美債殖利率。
以下是我手上資料的最新數字。CPI 通膨在 2026 年 9 月為 3.74%（BLS），10 月失業率為 4.1%（BLS），11 月 6 日有效聯邦基金利率為 3.88%（紐約聯邦準備銀行），11 月 9 日 10 年期殖利率收在 4.86%（Yahoo Finance）。我的資料中沒有最新的 GDP 數值，所以不引用。下方 GDP 段落會教你，下一份估計值公布時該怎麼讀。
一份數據怎麼一路傳到你的錢包
影響的傳導有固定順序。搞懂順序，新聞標題就看得懂了。
- 報告在美東時間早上 8:30 公布（CPI、就業與 GDP 都用這個時段），結果符合、優於或不如預期。
- 債券交易員重新評估聯準會利率的走向，美債殖利率在幾秒內重新定價。
- 美元隨後跟進。美債殖利率走高，通常會把資金吸進美元；殖利率走低，則把資金推出去。
- 股市透過折現率重新定價，折現率就是用來評估未來獲利價值的利率。殖利率上升時，2030 年的 1 美元獲利在今天就沒那麼值錢，成長股受創最重。
- 接下來幾週，銀行會調整存款利率與新增貸款的利率。
為什麼「意外程度」比數字本身更重要
市場交易的是預期與實際結果之間的落差。每次公布前，經濟學家都會發布共識預測，價格早已反映這個預期。
用整數舉個例子。假設預測單月 CPI 為 0.3%，結果真的是 0.3%，殖利率可能幾乎不動，儘管通膨依然偏高。如果結果是 0.5%，前景突然變差，10 年期殖利率會在主播念完數字之前就反映出來。
所以每次公布前，先查共識預測。少了它，光看數字，很難判斷市場會怎麼反應。
CPI 是什麼？通膨報告該怎麼看？
消費者物價指數（CPI）衡量的是都市消費者購買的一籃子固定商品與服務的成本，從房租、汽車保險到雞蛋和機票都包括在內。BLS 每月公布，通常在月中，每份報告涵蓋前一個月。3.74% 是主要版本 CPI-U 與去年同月相比的結果。
整體 CPI 與核心 CPI 有什麼差別
整體 CPI 包含所有項目。核心 CPI 則排除食品與能源，因為這兩者的價格受天氣、戰爭和 OPEC 決策的影響，比受基本經濟面的影響還大。這也是聯準會更看重核心 CPI 的原因。
能源最能說明這個問題。WTI 原油過去一個月下跌 8.32%，來到每桶 85.94 美元（Yahoo Finance，11 月 10 日），但三個月來仍上漲 4.64%。單月汽油變便宜，可以把整體 CPI 拉低，核心 CPI 卻紋風不動。想看油價這一塊，我之前寫過 WTI 90 美元對你的預算有什麼影響，把加油站的帳算得很清楚。
真正有新聞價值的是 CPI 月增率
標題通常引用年增率，但年增率裡 12 個月有 11 個月都是舊消息。新資訊藏在月增率裡。你可以這樣把月增率換算成年化速度：
- 每月 0.1%，複利下來約為年增 1.2%
- 每月 0.2%，複利下來約為年增 2.4%
- 每月 0.3%，複利下來約為年增 3.7%，幾乎等於現在的 3.74%
這就是交易員連 0.1 個百分點都斤斤計較的原因。月增 0.2% 與 0.3% 的差別，就是通膨接近聯準會目標，還是卡在遠高於目標的位置。
也要留意基期效應。如果去年同月物價大漲，那個月在新數據公布時就會從年增率中被剔除。即使單月通膨仍然很熱，年增率也可能因此下降。
3.74% 的通膨，對比聯準會 2% 的目標意味著什麼
聯準會的目標是長期維持 2% 的通膨。它用的是另一個指標，個人消費支出（PCE）物價指數，通常比 CPI 略低。就算考慮這個落差，3.74% 仍遠高於目標，高出 1.74 個百分點，聯準會得拿它和就業市場一起權衡。
以家庭為例，用整數來算。每月買菜花 800 美元的家庭，若物價以 3.74% 的速度上漲，一年後同樣的購物車每月約要 830 美元，一年多花約 360 美元。
就業報告怎麼看：非農就業、失業率與薪資
BLS 的就業報告通常在每月第一個星期五公布。它其實是兩份調查一起發表，各自回答不同的問題。
機構調查（establishment survey）詢問雇主薪資名冊上有多少人，由此得出非農就業人數（也就是新增就業的頭條數字）與平均時薪。家庭調查（household survey）則詢問民眾是否有工作或正在找工作，由此得出失業率，2026 年 10 月為 4.1%（BLS）。
非農就業與多數人忽略的修正值
每份報告都會修正前兩個月的數字，修正值有時比新數字還重要。例如，一份報告顯示新增 15 萬個工作，優於預期，同時卻把前兩個月合計下修 10 萬個。整體來看，勞動市場比一個月前更弱。專業交易員看的是這個，不是頭條。
4.1% 的失業率算好還是壞？
單獨來看，以歷史標準，4.1% 算低。方向比水準更重要。經濟學家 Claudia Sahm 提出一條規則：當三個月平均失業率比過去 12 個月的最低點高出 0.5 個百分點，就可能進入衰退。它的紀錄相當不錯，但並非萬無一失：2024 年觸發過，之後並沒有出現衰退。
所以下一份報告出爐時，別問 4.1% 算不算高，要問三個月平均有沒有在上升，升了多少。從 4.1% 往 4.6% 走，才是真正的警訊。單月變動 0.1 個百分點，很可能只是調查雜訊。
薪資是連結就業報告與通膨的橋梁
平均時薪顯示薪水有沒有跟上物價。舉例來說，如果薪資年增 3%，而 CPI 為 3.74%，一般勞工的實質薪資就縮水約 0.7 個百分點。如果薪資成長遠高於通膨，聯準會就會擔心薪資與物價輪番上漲的螺旋，也就是加薪促使企業進一步漲價。任何一個極端，都會改變市場對利率的預期。
GDP 數字怎麼看才不被誤導
國內生產毛額（GDP）是美國生產的商品與服務的總價值。美國經濟分析局（BEA）每季公布：季底後約一個月發布初估值，接下來幾個月再修正兩次。初估值最受矚目，市場反應也最大，儘管它是三次中最不準確的。
年化成長率的陷阱
美國以年化率報告 GDP 成長，意思是把單季成長率當作持續一整年來複利計算。舉例來說，如果經濟單季成長 0.5%，頭條會寫約 2.0%，因為 0.5% 四個季度複利後是 2.02%。許多其他國家公布的是單純的季增率。美國的 2% 和歐元區的 0.5% 可能代表同樣的速度。
實質 GDP 與名目 GDP
名目 GDP 包含物價上漲，實質 GDP 則把它扣掉。舉例來說，如果名目產出成長 6%，而物價上漲 3.74%，實質成長只有約 2.2%。新聞標題用的是實質數字，它才能告訴你經濟是真的生產更多，還是只是賣得更貴。
到底什麼才算衰退？
連續兩季 GDP 萎縮是流行的經驗法則，但並非官方定義。在美國，是由美國國家經濟研究所（NBER）運用更廣泛的資料來認定衰退，包括就業、所得與支出，而且往往在衰退開始數月後才宣布。這也是市場比起 GDP 更重視就業報告的原因之一：就業報告每月公布，更難以辯解。
在官方數據公布之間，亞特蘭大聯準銀行的 GDPNow 模型會提供當季的即時估計，並隨新數據更新。拿來確認趨勢很有用，但在一季剛開始時，數字起伏很大。
聯準會如何根據 CPI 與就業報告決定利率
國會賦予聯準會雙重使命：充分就業與物價穩定。上述每項指標，都對應其中一個目標。聯邦公開市場委員會（FOMC）每年開八次會，設定聯邦基金利率的目標區間，也就是銀行之間隔夜拆款的利率。有效利率在 11 月 6 日為 3.88%（紐約聯邦準備銀行），是這個區間內實際借貸的平均利率。
實質利率一語道盡聯準會政策
用政策利率減去通膨，就得到實質利率。目前是 3.88% 減 3.74%，約 0.14 個百分點。實質利率貼近零，對借貸的壓力就很輕。這也是我不會預設會快速降息的原因：通膨比目標高出 1.74 個百分點，失業率又是 4.1%，從數據來看，聯準會沒有明確理由急著動手。
如何解讀聯準會聲明、記者會與點陣圖
每次會議後，聯準會會發布聲明，主席召開記者會。把新聲明與上一份逐行對照。真正的新聞往往就是一個關於通膨或就業的形容詞改了。
聯準會每年也會發布四次經濟預測摘要（Summary of Economic Projections），其中包括點陣圖，每位官員在圖上標出自己認為未來幾年底利率該在哪裡。點陣圖只是預測，沒有任何承諾，會隨數據改變。
為什麼 10 年期美債殖利率對房貸影響更大
聯準會設定的是隔夜利率，不是 30 年期房貸利率，也不是多數汽車貸款利率。這些利率跟隨的是較長天期的殖利率，尤其是 10 年期美債，11 月 9 日為 4.86%（Yahoo Finance），比有效聯邦基金利率高 0.98 個百分點。
這個差距由預期的未來聯準會利率，加上期限溢酬（term premium）構成。期限溢酬是投資人因為把錢綁十年，並承擔通膨與赤字風險，所要求的額外殖利率。當期限溢酬上升，即使聯準會在降息，房貸利率仍可能上升。10 年期殖利率過去一個月相對下降 7.18%（Yahoo Finance），可見一個月前明顯更高。這個下滑，讓正在評估固定利率貸款的人壓力小了一些。
10 年期美債也是收益型投資的基準。配息 3% 的股票，要與沒有違約風險、殖利率 4.86% 的美債競爭，所以我另外寫過一篇 高股息殖利率什麼時候是陷阱。
殖利率變動對債券價格有什麼影響
債券價格與殖利率反向變動。快速估算的方法是用存續期間（duration），它衡量債券對利率變動的敏感度。舉例來說，存續期間 7 年的債券基金，殖利率上升 1 個百分點，價值約下跌 7%；殖利率下降 1 個百分點，則約上漲 7%。如果你的退休帳戶裡有債券基金，每月的漲跌就是由這個因素驅動。
經濟數據如何牽動股市、黃金、原油、美元與比特幣
同樣的數據公布，透過不同管道衝擊各類資產。下表並列最新數字（Yahoo Finance，2026 年 11 月 9 日或 10 日收盤）。
| 資產 | 最新 | 1 日 | 1 個月 | 3 個月 | 日期 |
|---|---|---|---|---|---|
| 標普 500 指數 | 7,549.94 | +2.35% | -3.30% | -2.62% | 11 月 9 日 |
| 那斯達克綜合指數 | 25,253.14 | +2.74% | -7.31% | -5.08% | 11 月 9 日 |
| 道瓊工業指數 | 52,389.80 | +2.15% | +1.04% | -2.94% | 11 月 9 日 |
| 韓國 KOSPI 指數 | 5,179.02 | +3.19% | -18.88% | -17.79% | 11 月 10 日 |
| 黃金（每盎司） | $4,123.90 | +0.23% | -1.59% | -6.69% | 11 月 10 日 |
| WTI 原油（每桶） | $85.94 | -1.05% | -8.32% | +4.64% | 11 月 10 日 |
| 美元指數 | 101.68 | +0.03% | -0.87% | +1.88% | 11 月 10 日 |
| 美國 10 年期殖利率* | 4.86% | +0.10% | -7.18% | +3.51% | 11 月 9 日 |
| 比特幣 | $74,679.41 | +0.13% | -10.76% | +16.85% | 11 月 10 日 |
*10 年期殖利率的變動為殖利率本身的相對變動，不是百分點的變動。
分歧很明顯。這個月那斯達克下跌 7.31%，道瓊卻上漲 1.04%，可見賣壓集中在科技與成長股，而不是整個市場普遍下跌。個別公司的消息也有影響。CoinDesk 在 11 月 9 日報導，Google 的 AI 晶片攻勢正對輝達施壓，而輝達本身還有 內部調查與領導層的新聞要處理。
為什麼經濟好消息有時對股市是壞消息
強勁的就業報告聽起來對股市是好消息。但如果它讓交易員預期利率會維持高檔更久，殖利率就會跳升，股市反而可能下跌。反過來也一樣：疲軟的報告可能推升股市，因為它讓降息的可能性變高。
一旦數據惡化到暗示衰退，這個模式就會翻轉。到那個階段，獲利的擔憂會接管市場，壞消息就只是壞消息。
如果你持有的是廣泛的指數基金，像標普 500 指數單月下跌 3.3% 只是正常波動。我的 標普 500 指數基金運作方式指南，說明了下跌 5% 對一般持股會造成什麼影響。
美元、黃金與套利交易
美元指數為 101.68（Yahoo Finance，11 月 10 日），一個月下跌 0.87%，三個月上漲 1.88%。通膨過熱推升美債殖利率時，通常會帶動美元走強。美元走強，會讓以美元計價的黃金，對海外買家更貴。黃金每盎司 4,123.90 美元，三個月下跌 6.69%，我的 黃金價格追蹤持續追蹤這波下滑。
日圓為 1 美元兌 157.98 日圓，影響的原因較不明顯：套利交易（carry trade），也就是投資人借入日圓這類低利率貨幣，去買其他地方收益較高的資產。當美國數據突然改變利差，這些部位可能快速平倉，拖累全球股市。美國以外的市場波動特別大：日經指數一個月下跌 11.31%，KOSPI 下跌 18.88%。
加密貨幣是流動性的溫度計
比特幣沒有盈餘，也不配息，所以價格高度取決於流動性，也就是有多少寬鬆資金在找去處。一個月下跌 10.76%，來到 74,679.41 美元（Yahoo Finance，11 月 10 日），不過三個月仍上漲 16.85%。
小型幣種跌得更重。11 月 10 日的幣市資料顯示，以太幣 30 天下跌 15.83%，Solana 下跌 22.04%，加密貨幣總市值為 2.51 兆美元，24 小時下跌 1.82%。
這就是避險模式（risk-off）的樣子：投資人先賣出風險最高的部位。CoinDesk 在 11 月 10 日的 比特幣 CPI 考驗報導警告，光靠通膨降溫可能還不夠。想看逐週的走勢，請見我的 比特幣逼近 7.5 萬美元的加密市場週報；至於為什麼小型代幣往往跌更深，可以讀 山寨幣是什麼，為何跌得更兇。
2022 年通膨創 40 年新高時發生了什麼事
近年來學習看這些數字，最清楚的一課出現在 2022 年。美國 CPI 通膨在 2022 年 6 月達到約四十年來的最高點。聯準會在 2021 年大部分時間都把利率維持在接近零，並稱通膨是暫時的。它在 2022 年 3 月開始升息，一路升到 2023 年 7 月。
追蹤每月 CPI 報告的投資人，在聯準會承認問題之前很久就看出端倪。等著聯準會表態的人，為此付出了代價。標普 500 指數在 2022 年全年下跌約 19%，10 年期殖利率從約 1.5% 攀升至接近 4%，債券基金經歷了有史以來最糟的年度之一，比特幣則損失約三分之二的價值。
教訓是，當通膨遠高於目標，而聯準會又落後時，所有對利率敏感的資產會同時重新定價。現在的 3.74% 比 2022 年的高點溫和得多，但機制運作的方式相同，這也是接下來幾份 CPI 報告如此重要的原因。
實例試算：現在的經濟數據對 1 萬美元意味著什麼
以下用美元來看這些指標的意義。每一列都把上述來源的數字套用到簡單的 1 萬美元例子，結果經過四捨五入。
| 1 萬美元放在哪裡（範例） | 驅動它的數字 | 影響 |
|---|---|---|
| 不生息的現金 | CPI 3.74%（BLS） | 一年約損失 374 美元的購買力 |
| 存款利率等同聯邦基金利率 | 有效利率 3.88%（紐約聯準銀） | 利息 388 美元減通膨 374 美元 = 實質收益約 14 美元，未扣稅 |
| 標普 500 指數基金 | 一個月 -3.3%（Yahoo） | 下跌 3.3%，屬於一般的月度回檔 |
| 追蹤那斯達克的基金 | 一個月 -7.31%（Yahoo） | 下跌 7.31%，跌幅超過標普 500 的兩倍 |
| 比特幣 | 一個月 -10.76%（Yahoo） | 下跌 10.76%，是這張表中跌最多的 |
| 黃金 | 一個月 -1.59%（Yahoo） | 下跌 1.59%，是這張表中跌最少的 |
看現金那一列。以名目價值來說，現金是安全的。但在 3.74% 的通膨下，它還是會貶值，只是慢到你不會察覺。
貸款這一邊：為什麼利率差 1 個百分點代價這麼高
用整數舉例：一筆 30 萬美元、30 年期的固定利率房貸，利率從 6% 升到 7%，每月本息約多 200 美元，整個貸款期間約多付 7 萬美元。房貸利率追隨 10 年期殖利率，所以如果你正在看房，4.86% 就是要盯的數字。
同樣的算法也能解釋鎖定效應（lock-in effect）：幾年前鎖定低利率的屋主，不願意賣房換掉它。這讓待售房屋的供給持續緊縮，房價也跌得慢。
退休帳戶與扣除通膨後的報酬
長期報酬假設，只有在扣除通膨後才有意義。如果你預期年報酬 12%，而通膨為 3.74%，你的實質報酬更接近 8%。我寫的 12% 退休法則是否站得住腳，就是用這些數字拆解；短期面則見 市場下跌 5% 會讓 401(k) 損失多少。
解讀經濟報告時常見的錯誤
多數對經濟數據的錯誤反應，都來自少數幾種失誤。其中幾種我自己也犯過。
- 只看頭條，不看共識預測。如果預測者原本預期的數字更高，月增 0.3% 的 CPI 反而是好消息。
- 把年增率當成新消息。新資訊在月增率裡，年增率大多反映的是過去。
- 忽略修正值。前兩個月的就業數據與前一季的 GDP 都會被改寫，有時改到足以逆轉整個故事。
- 把聯準會的利率和你的貸款利率搞混。聯準會設定的是 3.88% 的隔夜利率，而你的 30 年期房貸是跟著 4.86% 的 10 年期殖利率，再加上貸款機構的利差。
- 在公布後前五分鐘就進場交易。演算法會立刻交易頭條，而一旦大家讀完細節，走勢往往在一小時內反轉。
- 把美國年化 GDP 與其他國家的季增率相比，這會讓美國的成長看起來比實際快約四倍。
- 把單一數據點當成趨勢。光是調查雜訊，就足以讓失業率往任一方向變動 0.1 到 0.2 個百分點。
公布日的逐步檢查清單：怎麼讀經濟數據
- 前一晚，記下頭條數字與核心或細項數字的共識預測。
- 寫下目前的 10 年期殖利率與美元指數，方便衡量市場反應（最新讀數為 4.86% 與 101.68）。
- 美東時間早上 8:30，先讀月增率，再讀年增率。
- 看 CPI 時，檢查核心項目與居住成本（shelter），它是核心 CPI 中最大的單一組成。看就業報告時，要把修正值和失業率一起讀。
- 觀察 2 年期美債殖利率，它最貼近聯準會的預期；同時看 10 年期，了解貸款利率會怎麼變。
- 等一小時，再判斷市場反應代表什麼。
- 問自己這份報告改變了聯準會下一步決定的什麼，而不是它讓你對經濟感覺如何。
- 最後才看自己的帳戶，並依你的投資期間衡量任何波動。
名詞表：經濟指標用語白話解釋
| 名詞 | 意思 | 對你的影響 |
|---|---|---|
| CPI | 消費者物價指數，BLS 衡量一籃子家庭消費品成本的指標 | 2026 年 9 月為 3.74%，是你的現金必須跑贏的速度 |
| 核心 CPI | 不含食品與能源的 CPI | 顯示聯準會無法以油價飆升為由帶過的基本通膨 |
| PCE 物價指數 | 聯準會偏好的通膨指標，通常比 CPI 略低 | 2% 目標的官方衡量標準 |
| 非農就業人數 | 每月就業變化，來自雇主調查 | 就業報告的頭條數字 |
| 失業率 | 想工作卻找不到工作的人所占的比例 | 2026 年 10 月為 4.1%；趨勢比水準更重要 |
| Sahm 規則 | 三個月平均失業率比 12 個月低點高出 0.5 個百分點時的衰退訊號 | 以就業報告為基礎、最乾淨的早期預警 |
| 實質 GDP | 扣除物價上漲後的經濟產出 | 顯示經濟是生產更多，還是只是賣得更貴 |
| 年化成長率 | 把單季成長以複利推算成一整年 | 解釋為什麼美國 GDP 數字看起來比其他國家大 |
| 聯邦基金利率 | 銀行間隔夜拆款利率，由聯準會引導 | 11 月 6 日有效利率為 3.88%；存款利率跟著它走 |
| 實質利率 | 利率減通膨 | 目前約 0.14 個百分點，貼近零 |
| 10 年期美債殖利率 | 美國 10 年期公債的利率 | 11 月 9 日為 4.86%；房貸的基準 |
| 期限溢酬 | 借出長期資金，而非滾動短期債務所要求的額外殖利率 | 即使聯準會降息，也可能推高貸款利率 |
| 存續期間 | 殖利率變動 1 個百分點時，債券價格的變動幅度 | 告訴你債券基金可能波動多大 |
| 基期效應 | 一年前的異常變動，對年增數字造成的扭曲 | 單月通膨仍高時，年增通膨也可能下降 |
| 停滯性通膨 | 高通膨加上經濟疲弱與失業率上升 | 對股票與債券都最糟的組合 |
| 避險模式（risk-off） | 投資人賣出風險資產，轉進安全資產 | 山寨幣與小型股最先下跌的原因 |
| 套利交易（carry trade） | 借入低利率貨幣，買進高收益資產 | 快速平倉可能衝擊全球市場 |
| 鎖定效應 | 屋主死抱便宜的舊貸款而不賣房 | 讓房屋供給持續緊縮 |
FAQ
最重要的經濟指標是哪一個？
目前是 CPI，因為 3.74% 的通膨（BLS，2026 年 9 月）就是聯準會與其 2% 目標之間的差距。就業報告緊追在後，因為它每月公布，能顯示經濟是否撐得住目前的利率。GDP 也重要，但每季才公布一次，還會被修正兩次。
CPI 與就業報告什麼時候公布？
BLS 每月公布 CPI，通常在月中；就業報告通常在每月第一個星期五，兩者都在美東時間早上 8:30。BEA 每季公布 GDP，初估值在季底後約一個月。確切日期請看各機構的發布行事曆。
通膨高於預期對股市意味著什麼？
通常是美債殖利率走高、美元轉強，對成長股造成壓力，因為較高的利率會降低未來獲利在今天的價值。過去一個月那斯達克下跌 7.31%，道瓊卻上漲 1.04%（Yahoo Finance），顯示這些壓力落在不同標的上的力道並不均勻。廣泛的指數基金受到的衝擊，往往比集中持有科技股來得溫和。
4.1% 的失業率是衰退的徵兆嗎？
單憑這個數字不是。以歷史標準，4.1% 算低。要看的訊號是方向：當三個月平均比 12 個月低點高出 0.5 個百分點，Sahm 規則就會示警。單月的小幅上升，可能只是調查雜訊。
聯準會的利率如何影響我的存款帳戶與房貸？
存款與貨幣市場基金的收益率跟著聯邦基金利率走，11 月 6 日有效利率為 3.88%，通常在調整後幾週內反映。固定利率房貸則更貼近 10 年期美債殖利率，11 月 9 日為 4.86%，而不是聯準會的利率。聯準會降息，可能壓低你的存款收益，房貸利率卻不一定同幅下降。
經濟指標會影響比特幣和加密貨幣嗎？
會，主要透過流動性、美元與利率預期。比特幣過去一個月下跌 10.76%（Yahoo Finance），是標普 500 指數 3.3% 跌幅的三倍以上，小型幣種跌得更多。CPI 公布日常常出現加密市場單日最劇烈的波動。
接下來我會盯的經濟行事曆
第一是 10 月 CPI 報告。我想知道月增速度是接近 0.2%（朝聯準會目標靠攏），還是 0.3% 以上（意味著通膨卡在現在的 3.74% 附近）。10 年期殖利率從 4.86% 移動多少，會顯示債券市場如何解讀。
第二是下一份就業報告。失業率在 4.1%，我更在意三個月平均，而不是單月頭條，若往 4.6% 靠近，我會視為真正的警訊。
第三是聯準會的 3.88% 與通膨 3.74% 之間的差距。如果通膨下降而聯準會按兵不動，實質利率就會在沒有任何投票的情況下收緊。如果通膨升到政策利率之上，實質利率就轉為負值，抗通膨的進程看起來就停滯了。
這不是投資建議，請自行做足功課。在相信任何人對這些數字的詮釋之前，包括我的，先自己讀過數字。
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資料來源：coindesk.com
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