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Il prezzo oro oggi segna 4.119,40 dollari l’oncia, il 6,79% in meno in tre mesi. È il prezzo dei future COMEX su Yahoo Finance al 10 novembre 2026, e gran parte del calo viene da un rendimento del Treasury a 10 anni al 4,86% e da un dollaro più forte, due fattori che rendono costoso tenere in portafoglio un metallo che non paga nulla. Il prossimo appuntamento è il rapporto sul CPI di ottobre, in uscita oggi. L’oro nel tuo conto non sta sparendo, ma negli ultimi tre mesi ha reso meno della semplice liquidità.
Punti chiave
- Un calo del 6,79% dei future sull’oro in tre mesi (Yahoo Finance) vuol dire circa 679 dollari persi ogni 10.000 dollari investiti allora.
- La liquidità al tasso sui fed funds del 3,88% (New York Fed) ha reso circa 97 dollari nello stesso periodo, cioè 776 dollari più dell’oro.
- Il Treasury a 10 anni rende il 4,86% (Yahoo Finance) con un’inflazione CPI al 3,74% (BLS, settembre). Sono circa 1,1 punti di rendimento reale, e l’oro ne offre zero.
- Se conti i tuoi soldi in won coreani, l’oro ha perso più del 6,79% in dollari, perché il won si è rafforzato del 4,44% sul dollaro in questi tre mesi (Yahoo Finance).
Prezzo oro oggi: dove sono i numeri del tracker
I future sull’oro hanno chiuso a 4.119,40 dollari l’oncia, in rialzo dello 0,12% sulla giornata, in calo dell’1,7% in un mese e del 6,79% in tre mesi, secondo Yahoo Finance. Rifacendo il conto all’indietro, chi ha comprato tre mesi fa è sotto di circa 300 dollari per oncia.
Anche il movimento di giornata dice qualcosa. Lunedì l’S&P 500 ha guadagnato il 2,35% e il Nasdaq Composite il 2,74%, con i titoli tecnologici in recupero. L’oro ha fatto +0,12%. Quindi non sta scendendo perché i soldi tornano sulle azioni, e non riceve molto aiuto nemmeno da altro.
Prezzo spot o future: quale numero mostra il tuo tracker?
La maggior parte dei tracker sul prezzo dell’oro mostra una di due cifre. Il prezzo spot è quanto costa un’oncia con consegna immediata. Il prezzo future (il simbolo GC=F su Yahoo Finance) è il prezzo fissato oggi per una consegna futura, quindi include un piccolo costo extra di custodia e finanziamento. In genere i due valori sono vicini. Basta confrontare cose omogenee: se un’app mostra lo spot e un’altra il future, una parte della differenza è questo costo di carry e non ha nulla a che fare con un movimento del mercato.
Perché la colonna dei 3 mesi conta più della variazione giornaliera
Uno 0,12% in un giorno è rumore. Il calo del 6,79% in tre mesi è la notizia, perché coincide con cambiamenti reali di tassi e valute nello stesso periodo. Se guardi solo il dato quotidiano, reagisci a oscillazioni casuali e ti perdi la tendenza che ti sta costando soldi davvero.
Perché l’oro è sceso del 6,8% in tre mesi?
In breve: il mercato obbligazionario paga bene chi aspetta, e l’oro non paga niente. Due numeri dei dati macro spiegano buona parte del calo, e un terzo non torna, il che è istruttivo.
Rendimenti obbligazionari più alti aumentano il costo di tenere oro
Il rendimento del Treasury USA a 10 anni è al 4,86%, in rialzo del 3,51% in tre mesi, secondo Yahoo Finance. L’oro non paga interessi né dividendi. Quando un titolo di Stato sicuro rende quasi il 5%, ogni oncia d’oro ha un costo opportunità, cioè il reddito a cui rinunci tenendo oro invece dell’obbligazione.
Il modo più chiaro per vederlo è il rendimento reale, cioè il rendimento meno l’inflazione. Sottrai il 3,74% di inflazione CPI di settembre (US Bureau of Labor Statistics) dal 4,86% del decennale e ottieni circa 1,1 punti di rendimento reale da un Treasury. È una stima grezza, perché i mercati usano le aspettative di inflazione e non il CPI dell’ultimo mese. La direzione però è chiara: le obbligazioni battono l’inflazione, e l’oro può offrire come contropartita solo l’eventuale rialzo del prezzo.
Un dollaro più forte rende l’oro più caro per tutti gli altri
L’oro è quotato in dollari. L’indice del dollaro è salito dell’1,86% in tre mesi a 101,67, e l’euro ha perso il 2,86% sul dollaro nello stesso periodo (Yahoo Finance). Quando il dollaro si rafforza, chi compra a Francoforte o a Seul deve pagare di più nella propria valuta per la stessa oncia, e la domanda fuori dagli Stati Uniti si indebolisce. Questo si vede nel prezzo in dollari.
L’anomalia: l’oro è sceso anche quando i rendimenti si sono ammorbiditi
È la parte che guarderei con più attenzione. Nell’ultimo mese il rendimento a 10 anni è sceso del 7,18% fino al 4,86% e l’indice del dollaro ha ceduto lo 0,89%. Di solito entrambi aiutano l’oro. Lui è sceso comunque dell’1,7%.
È stato un mese di risk-off, cioè di investitori che si ritirano dagli asset rischiosi. Il Nasdaq ha perso il 7,31%, il Nikkei 225 l’11,63%, il KOSPI coreano il 18,65% e il bitcoin l’11,02%, tutto secondo Yahoo Finance. Quando i portafogli perdono così in fretta, si vende ciò che si riesce a vendere subito per coprire le perdite o le richieste di margine, e l’oro si negozia con facilità.
Da questi dati non posso dimostrare che le vendite forzate spieghino lo scarto. Nessuno lo sa ancora. Lo schema però è coerente, ed è un promemoria: l’oro non sempre tiene quando le azioni crollano.
Come la catena macro arriva al tuo oro, passo per passo
Un tracker del prezzo dell’oro ti mostra dove finisce la catena. Ecco come ci arriva, con i numeri di questa settimana:
- Dati sull’inflazione. L’inflazione CPI a settembre era al 3,74% (BLS). Il petrolio incide con ritardo: il greggio WTI è a 85,61 dollari, in calo dell’8,67% nel mese ma in rialzo del 4,24% in tre mesi. Ho raccontato questo trasferimento in cosa significano i prezzi del petrolio per te.
- Aspettative sulla Fed. Il tasso effettivo sui fed funds è al 3,88% (New York Fed, 6 novembre). Con l’inflazione vicina a quel livello, la Fed ha poco margine per tagliare in fretta. La disoccupazione è stabile al 4,1% (BLS, ottobre) e la CNBC ha riportato che il rapporto sul lavoro di ottobre è stato solido, quindi gli argomenti a favore dei tagli si indeboliscono ancora.
- Rendimenti dei Treasury. Meno tagli attesi tengono alti i rendimenti a lungo termine. Il decennale al 4,86% lo riflette.
- Il dollaro. Rendimenti USA alti attirano capitali esteri, che sostengono l’indice del dollaro a 101,67.
- Il prezzo dell’oro. Rendimenti reali alti e un dollaro solido pesano su un metallo che non rende nulla.
- Il tuo conto. Un ETF sull’oro, una moneta in un cassetto o un gioiello vengono tutti valutati a quello stesso prezzo.
Se vuoi capire la prossima mossa dell’oro, parti dal primo anello della catena. Guardare solo il grafico dell’oro non ti dirà molto.
Cosa significa il CPI di oggi per il prezzo dell’oro
Il rapporto sul CPI di ottobre esce oggi, martedì 10 novembre. L’anteprima della CNBC lo definisce una lettura chiave su dove si trovava l’inflazione a ottobre, e CoinDesk lo tratta come un test anche per il bitcoin. Il numero di confronto è il 3,74% di settembre.
Se l’inflazione sale oltre il 3,74%
Un dato più caldo allontana i tagli della Fed, e di solito spinge il rendimento a 10 anni di nuovo in alto rispetto al 4,86% e dà sostegno al dollaro. Per l’oro è lo stesso vento contrario che ha prodotto il calo di tre mesi. C’è chi compra oro sperando che salga con l’inflazione, ma nel breve periodo un CPI caldo di solito lo penalizza per l’effetto sui tassi.
Se l’inflazione si raffredda
Un dato più morbido si sommerebbe al calo dei rendimenti di questo mese e potrebbe indebolire ancora il dollaro. È lo scenario in cui l’oro in genere va meglio. Questo mese però è un avvertimento: i rendimenti sono scesi del 7,18% e l’oro ha comunque perso terreno perché le altre attività erano vendute con forza. Un’inflazione più bassa aiuta l’oro solo se si calmano anche le vendite sugli altri mercati.
I livelli che decidono la partita
Non do target di prezzo. Guarderei tre livelli. Il rendimento a 10 anni rispetto al 4,86%: un ritorno sopra circa il 5,2%, dove stava un mese fa, riporterebbe la pressione. L’indice del dollaro rispetto a 101,67. E la distanza tra il tasso sui fed funds al 3,88% e il CPI: se si allarga, la liquidità rende di più in termini reali e l’oro appare meno attraente.
Cosa significa un calo dell’oro del 6,8% su 10.000 dollari
Immagina di aver messo 10.000 dollari in oro tre mesi fa. Con un calo del 6,79% sei sotto di circa 679 dollari. Se avessi comprato un mese fa, il calo dell’1,7% ti costerebbe circa 170 dollari.
Ora il confronto che fa male. Gli stessi 10.000 dollari al tasso sui fed funds del 3,88% avrebbero reso in un trimestre circa 97 dollari lordi. Molti conti deposito pagano meno dei fed funds, quindi il tuo dato reale può essere più basso, ma la distanza tra liquidità e oro resta di circa 776 dollari in tre mesi. Tenere oro ha un costo anche in un trimestre in cui non succede nulla di drammatico.
Stesso oro, perdite diverse: euro, yen e won
La tua perdita effettiva dipende dalla valuta in cui spendi. Usando le variazioni delle valute a tre mesi di Yahoo Finance:
- In dollari, l’oro è sceso del 6,79%.
- In euro, di circa il 4,0%, perché l’euro si è indebolito del 2,86% sul dollaro e ha attutito il colpo.
- In yen, più o meno come in dollari, perché USD/JPY si è mosso appena (+0,05%, a 157,96).
- In won coreani, sensibilmente più del 6,79%, perché il dollaro è sceso del 4,44% sul won (a 1.344,48). Un investitore di Seul ha subìto il calo dell’oro e sopra anche una perdita sul cambio.
La maggior parte dei tracker mostra i prezzi in dollari. Se le tue spese sono in euro o in won, imposta il tracker su quella valuta, altrimenti guardi una cifra che non corrisponde al tuo guadagno o alla tua perdita reali.
Oro contro azioni, bitcoin e liquidità: la classifica a 3 mesi
L’oro viene spesso presentato come l’asset tranquillo del portafoglio. Ecco il confronto con le alternative più ovvie, con i prezzi di Yahoo Finance del 9-10 novembre e il tasso della New York Fed per la liquidità.
| Asset | Ultimo | 1 giorno | 1 mese | 3 mesi |
|---|---|---|---|---|
| Oro (per oncia) | 4.119,40 $ | +0,12% | -1,70% | -6,79% |
| S&P 500 | 7.549,94 | +2,35% | -3,30% | -2,62% |
| Nasdaq Composite | 25.253,14 | +2,74% | -7,31% | -5,08% |
| Bitcoin | 74.454,96 $ | -0,17% | -11,02% | +16,50% |
| Greggio WTI (al barile) | 85,61 $ | -1,43% | -8,67% | +4,24% |
| Liquidità al tasso fed funds | 3,88% annuo | n.d. | n.d. | circa +0,97% |
| Indice del dollaro USA | 101,67 | +0,02% | -0,89% | +1,86% |
| Rendimento Treasury USA a 10 anni | 4,86% | +0,10% | -7,18% | +3,51% |
Alcune cose saltano all’occhio. In tre mesi l’oro ha fatto peggio dell’S&P 500 e del Nasdaq, quindi non ha fatto da cuscinetto. Il bitcoin è l’unico grande vincitore a tre mesi con +16,5%, ma ha perso anche l’11,02% nell’ultimo mese, circa sei volte la perdita mensile dell’oro. Quell’oscillazione è il prezzo del suo potenziale di rialzo. Se hai un fondo indicizzato, la mia guida ai fondi indicizzati sull’S&P 500 mostra cosa fa a una posizione tipica un ribasso come quello recente del 3,3%.
L’oro è ancora un bene rifugio? Rischi ed errori comuni
L’oro è sicuro in un senso preciso. Non può andare a zero come una singola azienda, e nessuno può stamparne di più. Il suo prezzo però può scendere con forza per mesi, e in un trimestre ha perso il 6,79% mentre le azioni calavano meno. Ecco gli errori che vedo più spesso, compresi un paio che ho fatto io nei miei primi anni da investitore.
Inseguire la variazione giornaliera
Un tracker che si aggiorna ogni pochi secondi fa sembrare urgenti i movimenti piccoli. Lunedì l’oro si è mosso dello 0,12%. Operare su variazioni di questa taglia significa soprattutto pagare lo spread e le commissioni, e la tendenza dei tassi che muove davvero l’oro in un solo giorno si vede appena.
Dare per scontato che l’oro salga quando le azioni scendono
Questo mese lo smentisce. Le Borse di Tokyo e Seul hanno perso più del 10%, il bitcoin ha perso l’11,02% e l’oro ha comunque ceduto l’1,7%. In una vendita rapida, l’oro può essere una delle cose che la gente vende per fare cassa. Se conti sull’oro per proteggere il tuo fondo pensione, guarda prima come un ribasso colpisce davvero il tuo saldo. Ho fatto quel calcolo in quanto costa al tuo 401(k) un calo del 5% delle azioni.
Pagare troppo sopra il prezzo del tracker
Il numero sul tracker è un prezzo di mercato all’ingrosso. Monete, lingottini e gioielli si vendono sopra quel valore, e quando rivendi a un negoziante di solito ricevi meno. Su un acquisto piccolo, la differenza tra prezzo di acquisto e di vendita può cancellare mesi di rialzi, quindi controlla le quotazioni di acquisto e vendita prima di impegnarti.
Dimenticare che l’oro non paga nulla
Con il Treasury a 10 anni al 4,86% e i fed funds al 3,88%, l’oro deve salire più in fretta di quei tassi solo per tenere il passo delle alternative sicure. Negli ultimi tre mesi è andato nella direzione opposta.
Cosa guarderei adesso sul tracker del prezzo dell’oro
Il primo punto è il CPI di oggi. Confrontalo con il 3,74% di settembre. Se esce più caldo, aspettati altra pressione dai tassi. Se è più morbido, l’oro ha un po’ di spazio, purché le azioni si stabilizzino.
Poi terrei il rendimento a 10 anni e l’indice del dollaro accanto alla quotazione dell’oro sullo schermo. Il decennale è al 4,86% e l’indice del dollaro a 101,67. Se scendono entrambi e l’oro non sale, vorrebbe dire che le vendite hanno cause che vanno oltre i tassi, e vorrei capirle prima di aggiungere oro. Conta anche il prossimo rapporto sul lavoro: una disoccupazione al 4,1% e assunzioni solide danno alla Fed motivo di lasciare il tasso al 3,88%.
Il petrolio a 85,61 dollari è il fattore lento. Il suo calo dell’8,67% nel mese potrebbe abbassare le prossime letture dell’inflazione, il che alla fine aiuterebbe l’oro tramite rendimenti più bassi. Ci vogliono mesi, non giorni.
Questo non è un consiglio finanziario. Fai le tue ricerche prima di mettere soldi in qualunque investimento, oro compreso.
FAQ
Qual è il prezzo dell’oro oggi?
I future sull’oro quotavano 4.119,40 dollari l’oncia il 10 novembre 2026, secondo Yahoo Finance. È il +0,12% sulla giornata, il -1,7% in un mese e il -6,79% in tre mesi. I prezzi spot su altri tracker differiranno di poco, perché i future includono costi di custodia e finanziamento.
Perché l’oro sta scendendo adesso?
Soprattutto per tassi di interesse alti e un dollaro più forte. Il rendimento del Treasury a 10 anni è salito del 3,51% in tre mesi al 4,86% e l’indice del dollaro dell’1,86% a 101,67, secondo Yahoo Finance. Entrambi rendono meno attraente l’oro, che non paga interessi. Nell’ultimo mese l’oro è sceso anche durante una vendita generalizzata su azioni e criptovalute.
L’inflazione fa salire l’oro?
Sul lungo periodo l’oro ha fama di protezione dall’inflazione, ma nell’arco di pochi mesi il legame passa di solito per i tassi di interesse. Un rapporto sull’inflazione caldo tende a impedire alla Fed di tagliare e a tenere alti i rendimenti, il che può spingere l’oro in basso. Per questo il CPI di oggi, misurato contro il 3,74% di settembre, conta per l’oro nel breve termine.
Come influiscono i tassi di interesse sul prezzo dell’oro?
Tassi più alti aumentano il costo opportunità di tenere oro, perché rinunci all’interesse che pagherebbe un’obbligazione o un conto deposito. Con il tasso effettivo sui fed funds al 3,88% (New York Fed) e il decennale al 4,86%, oggi quel costo è consistente. Quando i rendimenti scendono, il costo si riduce e l’oro di solito trova sostegno.
L’oro è una buona protezione da un crollo delle azioni?
A volte sì, ma questo mese no. Nell’ultimo mese il Nasdaq è sceso del 7,31% e il KOSPI del 18,65%, e l’oro ha perso comunque l’1,7%. Nelle vendite rapide gli investitori spesso cedono asset liquidi come l’oro per fare cassa, quindi può non proteggerti proprio quando ti serve di più.
Qual è la differenza tra oro spot e future sull’oro?
Lo spot è il prezzo per la consegna immediata. I future sono contratti per una consegna successiva, quindi di solito trattano un po’ sopra lo spot per coprire custodia e finanziamento. Molti tracker, compresa la quotazione GC=F su Yahoo Finance, mostrano il future a scadenza più vicina, quindi controlla quale stai guardando prima di confrontare le fonti.
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Fonti cnbc.com · coindesk.com
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