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Die Inflation in den USA lag im September bei 3,74 % (BLS, CPI-U), und diese Marke setzt den Maßstab für den CPI-Bericht Oktober. Die Zahlen erscheinen heute, Dienstag, 10. November, um 8:30 Uhr ET (14:30 Uhr MEZ, 22:30 Uhr KST). Der effektive Leitzins der Fed liegt bei 3,88 % (New York Fed), Bargeld hält also kaum Schritt mit den Preisen.
Ihre abgesicherten Bankeinlagen sind bei jeder Zahl sicher. Auf dem Spiel stehen die nächsten Wochen für Ihre Aktien, Anleihen, Hypothekenangebote und Bitcoin.
Das Wichtigste in Kürze
- Bei 3,74 % Inflation im September (BLS) verlieren 10.000 Dollar auf dem Konto in einem Jahr rund 374 Dollar an Kaufkraft.
- Der Fed-Zins von 3,88 % (New York Fed, 6. Nov.) liegt nur 0,14 Punkte über der Inflation, Bargeld bringt nach Inflation also fast nichts.
- Der saisonbereinigte CPI-U-Index stieg von 334,131 im August auf 336,298 im September (BLS), der größte Monatsanstieg seit den 0,9 % im März.
- Der Nasdaq fiel im letzten Monat um 7,31 % (Yahoo Finance): 731 Dollar weg bei je 10.000 Dollar, noch bevor die Zahl überhaupt erscheint.
Wann erscheint der CPI-Bericht für Oktober?
Das Bureau of Labor Statistics veröffentlicht den CPI für Oktober 2026 am Dienstag, 10. November 2026, um 8:30 Uhr Eastern Time. In Deutschland ist das 14:30 Uhr, in Seoul 22:30 Uhr. Die Zahlen erscheinen in derselben Minute auf der offiziellen BLS-CPI-Seite, den vollständigen Kalender finden Sie im BLS-Veröffentlichungsplan.
Der CPI misst, was städtische Verbraucher in einem Monat für einen festen Warenkorb aus Gütern und Dienstleistungen bezahlt haben. Jede Veröffentlichung enthält zwei Hauptzahlen. Der CPI-U insgesamt ist die Schlagzeile. Die Kerninflation (Core CPI) klammert Nahrungsmittel und Energie aus, weil beide mit Ernten und Ölpreisen stark schwanken.
Gesamt- oder Kerninflation: Was bewegt die Märkte stärker?
Händler schauen zuerst auf die Kernrate. Die Gesamtrate zeigt, was Ihr Haushalt an der Kasse gespürt hat. Die Kernrate zeigt der Fed, ob sich der Preisdruck auf Mieten, Dienstleistungen und Löhne ausbreitet, und diese Art von Inflation kühlt erheblich langsamer ab. Märkte verzeihen eine heiße Gesamtrate meist, wenn die Kernrate ruhig bleibt. Eine heiße Kernrate verzeihen sie selten.
Was zeigte der CPI-Bericht für September?
Der September war der heißeste Monat seit dem Frühjahr. Der saisonbereinigte Gesamtindex stieg von 334,131 im August auf 336,298 im September. Nach meiner Rechnung ist das der größte Monatsanstieg seit den 0,9 % im März. Beim unbereinigten Index, den das BLS für Jahresraten nutzt, kletterte die Inflation auf 3,74 % gegenüber dem Vorjahr.
Die Kernrate war ruhiger. Der Kernindex ging von 337,765 auf 338,896, also um etwa 0,3 %, im selben Tempo wie im August. Gegenüber dem Stand vom September 2025 von 330,418 liegt die Kerninflation im Jahresvergleich bei rund 2,6 %.
| Monat | CPI-U-Index (saisonbereinigt) | Kernindex (saisonbereinigt) | Kern gg. Vormonat | Gesamt gg. Vorjahr (unbereinigt) |
|---|---|---|---|---|
| September 2026 | 336,298 | 338,896 | +0,3 % | 3,74 % |
| August 2026 | 334,131 | 337,765 | +0,3 % | k. A. |
| Juli 2026 | 332,813 | 336,789 | +0,2 % | k. A. |
| Juni 2026 | 332,568 | 336,065 | 0,0 % | k. A. |
| Mai 2026 | 333,979 | 336,121 | +0,2 % | k. A. |
| April 2026 | 332,407 | 335,423 | +0,4 % | k. A. |
| März 2026 | 330,293 | 334,165 | +0,2 % | k. A. |
| Februar 2026 | 327,460 | 333,512 | +0,2 % | k. A. |
| Januar 2026 | 326,588 | 332,793 | +0,3 % | k. A. |
Zur Methode: Die Monatsveränderungen stammen aus der saisonbereinigten BLS-Reihe, die Jahresraten aus der unbereinigten, so wie das BLS sie ausweist. Ich habe nur die Jahresrate für September angegeben, die übrigen Monate sind deshalb mit k. A. (keine Angabe) markiert.
Beschleunigt sich die Inflation? Der Dreimonatstrend
Rechnet man die letzten drei Monate hoch, wird der Trend deutlicher. Als grobe Faustregel gilt: Den Dreimonatsanstieg mit vier multiplizieren. Der Gesamt-CPI stieg von Juni bis September um etwa 1,1 %, was hochgerechnet über 4 % im Jahr entspricht. Die Kernrate legte im selben Zeitraum um rund 0,84 % zu, hochgerechnet über 3 % im Jahr. Beide liegen höher als die Zwölfmonatswerte, die Inflation hat also bis in den Herbst angezogen.
Die Lücke zwischen Gesamt- und Kernrate geht größtenteils auf Energie zurück. Im Juni fiel die Gesamtrate um 0,4 %, während die Kernrate unverändert blieb. Im März sprang die Gesamtrate um 0,9 %, die Kernrate stieg nur um 0,2 %. Wenn sich das Öl bewegt, folgt die Gesamtrate meist innerhalb von ein bis zwei Monaten.
CPI-Bericht Oktober: Was ist zu erwarten und was entscheidet?
In meinen Daten steht keine Konsensprognose, deshalb denke ich mir keine aus. Ich kann aber festhalten, was gegenüber den obigen Werten als heiß oder kühl gelten würde.
Wie sähe ein heißer Oktober-CPI aus?
Ein heißer Wert wäre ein weiterer Sprung der Gesamtrate in der Nähe des Septembers, des größten seit März, oder eine Kernrate von 0,3 % oder mehr im dritten Monat in Folge. Drei Monate hintereinander 0,3 % Kerninflation würden ein Tempo von über 3 % im Jahr zementieren, weit über dem langjährigen 2-%-Ziel der Fed. In diesem Fall wäre ich bei Risikoanlagen vorsichtig, weil es die Tür für baldige Zinssenkungen schließt.
Wie sähe ein kühler Oktober-CPI aus?
Ein kühler Wert wäre eine Kernrate, die auf 0,2 % oder weniger zurückfällt, das Tempo von Mai und Juli, während sich die Gesamtrate mit beruhigter Energie abschwächt. WTI-Rohöl ist in einem Monat um 8,48 % auf 85,79 Dollar je Barrel gefallen, liegt über drei Monate aber noch 4,46 % im Plus (Yahoo Finance). Ein Teil des Rückgangs fiel in den November, rechnen Sie also nicht damit, dass die Benzinpreise im Oktober ihn voll abbilden. Wie Öl in Ihre Ausgaben durchschlägt, habe ich in meinem Erklärstück zum Ölpreis-Chart beschrieben.
Warum dieser Oktober-Bericht schwerer zu lesen ist als sonst
In der BLS-Reihe, die ich gezogen habe, steht für Oktober 2025 ein Strich, den Monat, in dem der Shutdown der Bundesregierung die Datenerhebung gestört hat. Meine Tabelle hat daher keinen sauberen Indexvergleich von Oktober zu Oktober. Prüfen Sie in der Veröffentlichung selbst, wie das BLS die Zwölfmonatszahl ausweist, bevor Sie einer in sozialen Medien zitierten Jahreszahl trauen.
Warum der Fed-Zins von 3,88 % diesen CPI-Bericht wichtiger macht
Der effektive Leitzins (Fed Funds Rate) lag am 6. November bei 3,88 % (New York Fed). Zieht man die 3,74 % Septemberinflation ab, beträgt der Realzins (was Sie nach Inflation verdienen) 0,14 Prozentpunkte. Das ist kaum restriktiv. Eine Notenbank, die die Inflation drücken will, möchte diese Zahl normalerweise deutlich im Plus sehen.
Deshalb wäre eine Zinssenkung nach einem heißen Wert schwer zu rechtfertigen. Auch der Arbeitsmarkt zwingt die Fed nicht zum Handeln. Die Arbeitslosenquote lag im Oktober bei 4,1 % (BLS), und CNBC bezeichnete den Arbeitsmarktbericht für Oktober als stark.
Steuern die USA auf Stagflation zu?
Stagflation heißt: steigende Inflation bei stockendem Wachstum und steigender Arbeitslosigkeit. Bei 4,1 % Arbeitslosigkeit und stabilen Neueinstellungen steckt in den Daten erst die Hälfte davon. Wir sehen eine anziehende Inflation, während die Wirtschaft weiter Jobs schafft, und diese Kombination hält Zinsen tendenziell länger hoch.
Wie der CPI-Bericht Aktien, Anleihen und den Dollar bewegen kann
Die Märkte gehen mit einer Erholung in die Veröffentlichung. Am 9. November legte der S&P 500 um 2,35 % auf 7.549,94 Punkte zu und der Nasdaq um 2,74 % auf 25.253,14 Punkte (Yahoo Finance). Beide liegen im Monatsvergleich noch im Minus, um 3,3 % und 7,31 %.
| Anlageklasse | Letzter Stand | Veränderung 1 Monat | Heißer CPI bedeutet meist | Kühler CPI bedeutet meist |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7.549,94 | -3,3 % | Druck auf Aktien | Erleichterungsrally |
| Nasdaq Composite | 25.253,14 | -7,31 % | Größter Schlag | Stärkste Erholung |
| 10-jährige US-Staatsanleihe (Rendite) | 4,86 % | -7,18 % (relativ) | Renditen steigen, Anleihekurse fallen | Renditen fallen |
| US-Dollar-Index | 101,64 | -0,91 % | Dollar fester | Dollar schwächer |
| Gold (je Unze) | 4.131,10 $ | -1,42 % | Gegenwind durch Renditen | Rückenwind |
| Bitcoin | 74.557,95 $ | -10,9 % | Risk-off-Verkäufe | Risk-on-Nachfrage |
Die Preise stammen von Yahoo Finance, Stand 9. bis 10. November 2026. Die beiden rechten Spalten beschreiben die übliche Richtung, keine Prognose.
Warum der Nasdaq am stärksten auf den CPI reagiert
Wachstumsaktien werden nach Gewinnen bewertet, die erst in Jahren anfallen, und höhere Zinsen drücken deren Wert von heute. So hat der Nasdaq im letzten Monat mehr als doppelt so viel verloren wie der S&P 500, während der Dow 1,04 % zulegte. Ein heißer CPI wirkt in dieselbe Richtung. Ein kühler würde den gebeutelten Techwerten wohl am meisten helfen, zum Teil über einen Short Squeeze, bei dem Händler, die auf fallende Kurse gewettet haben, hastig zurückkaufen müssen.
Beeinflusst der CPI Hypothekenzinsen und Anleihefonds?
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen liegt bei 4,86 % (Yahoo Finance), relativ gut 7 % niedriger als vor einem Monat. Heiße Inflation würde sie wieder nach oben treiben. Zinssenkungen würden ausgepreist, und Anleger würden eine höhere Laufzeitprämie (den Extra-Zins dafür, Geld über Jahre zu binden) verlangen. Anleihefonds verlieren an Wert, wenn die Renditen steigen, und Hypothekenangebote folgen der Zehnjahresrendite eng.
Was der CPI für Dollar und Wechselkurse bedeutet
Der Dollar-Index steht bei 101,64, ein Minus von 0,91 % auf Monatssicht. Ein heißer Wert stützt den Dollar meist, weil Märkte höhere US-Zinsen einpreisen, ein kühler schwächt ihn. Wer koreanische Won hält: USD/KRW steht bei 1.336,87, nach einem Tagesminus von 1,9 % (Yahoo Finance). Die Währung macht also schon vor den Daten große Sprünge.
Was bedeutet der CPI-Bericht für Gold und Bitcoin?
Warum Gold fällt, obwohl die Inflation steigt
Bei 3,74 % Inflation würde man erwarten, dass Gold gut läuft. Tut es nicht. Gold kostet 4.131,10 Dollar je Unze, minus 1,42 % in einem Monat und minus 6,53 % über drei Monate (Yahoo Finance). Der Grund sind die Renditen. Wenn eine zehnjährige US-Staatsanleihe 4,86 % zahlt, hat das Halten eines Metalls ohne Ertrag reale Kosten.
Ein heißer CPI, der die Renditen wieder hebt, würde Gold wohl belasten, ein kühler, der Zinshoffnungen neu belebt, würde einen Teil des Drucks nehmen. Den Rückgang verfolge ich in meinem Goldpreis-Tracker.
Wie Bitcoin am CPI-Tag reagiert
Bitcoin steht bei 74.655 Dollar (CoinGecko), minus 2,7 % in einer Woche und minus 9,86 % in 30 Tagen. Im letzten Monat lief er eher mit Techaktien als gegen die Inflation. CoinDesk berichtete heute, dass Bitcoin vor einem CPI-Test steht und Analysten warnen, dass eine Entspannung bei der Inflation womöglich nicht reicht. Auch das Angebot drückt: Der Miner MARA hat in sechs Wochen 13.597 BTC für 1,1 Milliarden Dollar verkauft und plant weitere Verkäufe, so CoinDesk.
Die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarkts ist in 24 Stunden um 1,38 % gefallen, Bitcoin macht 59,6 % davon aus (CoinGecko). In einer Risk-off-Bewegung, wenn Anleger alles abstoßen, was am stärksten schwankt, fallen Altcoins meist am härtesten. Ether liegt in 30 Tagen schon 15,21 % im Minus und Solana 21,23 %.
Was der Oktober-CPI für Ersparnisse, Kredite und Depot bedeutet
Nehmen wir 10.000 Dollar, eine Summe, die sich die meisten vorstellen können.
Auf einem unverzinsten Girokonto verlieren sie bei 3,74 % Inflation im Jahr rund 374 Dollar an Kaufkraft. Geldmarktfonds zahlen tendenziell nahe am Leitzins, bei 3,88 % bekämen Sie also etwa 388 Dollar vor Steuern. Real bleiben damit gut 14 Dollar, nach Steuern weniger.
Dieselben 10.000 Dollar in einem Nasdaq-Tracker vor einem Monat sind heute rund 731 Dollar weniger wert. Weitere 5 % Minus nach einem heißen Wert würden etwa 463 Dollar zusätzlich kosten. Die Variante für das Altersvorsorgedepot habe ich in was ein Kursrutsch von 5 % Ihren 401(k) kostet durchgerechnet.
In Bitcoin sind die 10.000 Dollar von vor 30 Tagen heute rund 986 Dollar weniger wert. Ein CPI-Tag-Ausschlag von 10 % in die eine oder andere Richtung bewegt sie um etwa 900 Dollar, an einem großen Datentag bei Krypto nichts Ungewöhnliches.
Bei Krediten spüren Sie es am langsamsten. Kreditkarten und andere variabel verzinste Schulden folgen dem Fed-Zins, ein heißer Wert, der Senkungen weiter nach hinten schiebt, lässt diese Raten also, wo sie sind. Hypotheken mit Festzins orientieren sich stattdessen an der Zehnjahresrendite.
Typische Anlegerfehler am CPI-Tag
Der Klassiker ist, die ersten fünf Minuten zu handeln. Futures, Dollar und Bitcoin drehen oft innerhalb einer Stunde, sobald die Händler über die Schlagzeile hinaus zur Kernrate und den Detailkategorien kommen.
Dicht dahinter folgt, nur auf die Gesamtrate zu reagieren. Im März stieg der Gesamt-CPI um 0,9 %, die Kernrate um 0,2 %. Wer sich über die Schlagzeile aufgeregt hat, hat in Wahrheit auf Energiepreise reagiert.
Monats- und Jahreszahlen zu verwechseln, sorgt für mehr Verwirrung, als es sollte. Eine Kernrate von 0,3 % im Monat klingt klein, bis man sich klarmacht, dass sie auf das Jahr hochgerechnet etwa 3,7 % ergibt.
Dann ist da noch die Hebelwirkung. Gehebelte Kryptopositionen werden an CPI-Kerzen ständig zwangsliquidiert, und ein Zwangsverkauf macht den Verlust fest, selbst wenn sich der Kurs eine Stunde später erholt.
Worauf ich ab 8:30 Uhr ET heute achte
Erstens die Kernrate gegenüber dem Vormonat im Vergleich zu 0,3 %. Alles darüber wäre der dritte heiße Monat in Folge, und ich rechne damit, dass der Markt das ernst nimmt. Bei 0,2 % oder darunter sieht der Septemberschreck eher nach einem Energieausreißer aus.
Zweitens die Zehnjahresrendite gegenüber 4,86 %. Springen die Renditen nach der Veröffentlichung, geraten Nasdaq und Gold unter Druck. Fallen sie, hat die Erholung vom 9. November Luft nach oben.
Drittens, wie sich Bitcoin um 74.000 Dollar im Vergleich zum Nasdaq hält. Fällt er bei einem heißen Wert stärker als Tech, handelt er weiter als Risikoanlage. Ob die MARA-Verkäufe anhalten, weiß noch niemand.
Wie der CPI mit Arbeitsmarkt- und Zinsdaten zusammenspielt, steht in meinem Leitfaden Konjunkturindikatoren richtig lesen. Das ist keine Anlageberatung. Recherchieren Sie bitte selbst, bevor Sie Geld bewegen.
FAQ
Um wie viel Uhr erscheint der CPI-Bericht für Oktober 2026?
Das BLS veröffentlicht ihn am Dienstag, 10. November 2026, um 8:30 Uhr Eastern Time, das sind 14:30 Uhr in Deutschland und 22:30 Uhr in Korea. Die Zahlen erscheinen zu diesem Zeitpunkt auf der CPI-Seite des BLS. Die Märkte schwanken oft in der ersten Stunde am stärksten.
Wie hoch war die letzte CPI-Inflationsrate?
Die Gesamtinflation CPI-U lag laut BLS in den zwölf Monaten bis September 2026 bei 3,74 %. Saisonbereinigt verzeichnete der September den größten Monatsanstieg seit März. Die Kerninflation stieg in diesem Monat um etwa 0,3 %.
Was ist die Kerninflation und warum zählt sie für die Fed mehr?
Die Kerninflation klammert Nahrungsmittel und Energie aus, die beiden schwankungsanfälligsten Teile des Warenkorbs. Sie ist der bessere Maßstab für die zugrunde liegende Teuerung bei Mieten und Dienstleistungen. In den letzten drei Monaten lag sie hochgerechnet bei über 3 % im Jahr, über dem 2-%-Ziel der Fed.
Verändert der Oktober-CPI die Hypothekenzinsen?
Nicht direkt, aber Hypothekenzinsen folgen der Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen, die aktuell bei 4,86 % liegt. Ein heißer CPI treibt diese Rendite meist nach oben, und die Hypothekenangebote ziehen tendenziell binnen Tagen nach. Ein kühler Bericht würde das Gegenteil bewirken.
Hilft hohe Inflation dem Bitcoin?
In letzter Zeit nicht. Die Inflation stieg im September auf 3,74 %, doch Bitcoin liegt in 30 Tagen 9,86 % im Minus bei rund 74.655 Dollar. An Datentagen hat er sich eher wie eine Techaktie verhalten als wie ein Inflationsschutz, weil höhere Zinsen Geld aus riskanteren Anlagen abziehen.
Ist mein Geld auf der Bank sicher, wenn die Inflation heiß ausfällt?
Ja. Die US-Einlagensicherung FDIC deckt Einlagen bis 250.000 Dollar je Einleger, je Bank und je Eigentumskategorie, und eine CPI-Zahl ändert daran nichts. Das eigentliche Risiko ist der schleichende Kaufkraftverlust: Bei 3,74 % Inflation kaufen 10.000 Dollar nach einem Jahr rund 374 Dollar weniger, wenn sie keine Zinsen bringen.
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Quellen bls.gov · cnbc.com · coindesk.com
Dieser Artikel dient nur der Information und ist keine Finanzberatung. Kryptowerte sind volatil, ein Totalverlust ist möglich.