14 Min. Lesezeit
Erzeugerpreise Oktober: Die US-Großhandelsinflation liegt bei 6,5 % im Jahresvergleich, so hoch wie zuletzt im November 2022. Der Monat selbst fiel etwas kühler aus als erwartet: Die Erzeugerpreise stiegen um 0,3 % gegenüber einer Konsensprognose von 0,4 %, wie die BLS-Veröffentlichung am Freitag um 8:30 Uhr ET (14:30 Uhr MEZ) zeigte. Die Energie hat es gedreht: Die Energiekomponente der Endnachfrage gab um 0,1 % nach, nach einem Sprung von 10,0 % im September, Diesel verbilligte sich um 7,9 %. Diese kleine Unterschreitung nimmt eine Zinserhöhung der Fed am 9. Dezember nicht vom Tisch, und an Bankeinlagen ändert der Bericht nichts. Kreditnehmer spüren ihn dennoch: CNBC sah die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen kurz nach den Daten bei 5,14 %.
Das Wichtigste in Kürze
- Die Großhandelspreise lagen in den 12 Monaten bis Oktober um 6,5 % höher, der größte Sprung seit November 2022 (BLS).
- Bei den Gütern schlägt es durch: Die Güterpreise der Endnachfrage liegen 10,2 % über Vorjahr, Energie sogar 37,0 % (BLS).
- Weitere Kosten sind auf dem Weg ins Regal: Weiterverarbeitete Vorprodukte sind binnen 12 Monaten um 14,6 % teurer geworden (BLS).
- Bitcoin fiel am frühen Freitag um etwa 3 % auf 69.231,05 Dollar, der erste Rutsch unter 70.000 Dollar seit August (CNBC).
Erzeugerpreise Oktober: Warum 0,3 % im Monat trotzdem 6,5 % im Jahr bedeuten
Beide Zahlen stimmen, sie messen nur Verschiedenes. Die 0,3 % sind die saisonbereinigte Veränderung von September auf Oktober. Die 6,5 % vergleichen den Oktober 2026 ohne Saisonbereinigung mit dem Oktober 2025, jeder heiße Monat dazwischen steckt also noch drin.
Die Vormonate liefen heiß. Die BLS weist für die Endnachfrage im August ein Plus von 0,4 % und im September von 1,4 % aus, nachdem sie den September von zunächst gemeldeten 1,3 % nach oben revidiert hat. Außerdem hat die Behörde Juni bis September wegen verspäteter Meldungen und Korrekturen angepasst. Ein kühlerer Oktober auf diesem Lauf konnte die Jahresrate nicht drücken. Sie stieg von 6,3 % im September auf 6,5 %.
Warum fielen die Erzeugerpreise im Oktober niedriger aus als erwartet?
Die Energie hat Luft geholt. Die Energiekomponente der Endnachfrage gab im Oktober um 0,1 % nach, nachdem sie im September um 10,0 % gesprungen war, und Dieselkraftstoff verbilligte sich im Monatsvergleich um 7,9 %. CNN berichtete, die Kraftstoffpreise, die der Iran-Krieg und ein Energieangebotsschock nach oben getrieben hatten, seien im Oktober langsamer gestiegen als im September. Laut CNN hielten die Folgeeffekte die Großhandelsinflation weiter hoch.
Die Prognosen lagen nah dran. Die von CNBC zitierte Dow-Jones-Umfrage erwartete 0,4 % für den Monat, TipRanks, FXStreet und Investing.com Korea erwarteten 6,6 % für das Jahr. Die tatsächlichen Zahlen blieben in beiden Fällen ein Zehntel darunter.
Warum ist die jährliche Großhandelsinflation die höchste seit 2022?
Die Güter treiben sie. Die Güterpreise der Endnachfrage stiegen im Oktober um 0,5 %, nach einem Sprung von 2,5 % im September, und liegen 10,2 % über dem Vorjahr. Energie allein ist in 12 Monaten um 37,0 % teurer geworden. Dienstleistungen legten um 5,0 % zu. Nahrungsmittel bilden mit 1,7 % im Jahresvergleich die ruhige Ecke, obwohl sie im Oktober um 1,3 % stiegen.
Meine Lesart: Der Energieschock hat angefangen, aber die Teuerung ist längst über den Kraftstoff hinausgewandert. Güter ohne Nahrungsmittel und Energie legten allein im Oktober um 0,5 % zu.
Welche Kernrate zählt beim PPI: 0,3 % oder 0,5 %?
Das verwirrt jeden Monat, und diesmal ist es wichtiger als sonst. Es gibt zwei „Kern“-Maße, und die Medien zitieren mal das eine, mal das andere.
Das Kernmaß, das die BLS hervorhebt, klammert Nahrungsmittel, Energie und Handelsdienstleistungen aus. Handelsdienstleistungen sind die Margen, die Groß- und Einzelhändler auf ihre Kosten aufschlagen. Dieses Maß stieg im Oktober um 0,5 %, genauso viel wie im September, und liegt in 12 Monaten 4,9 % höher.
Die Variante, die CNBC und Investing.com als Kernrate bezeichnen, klammert nur Nahrungsmittel und Energie aus. Sie stieg um 0,3 %, nach 0,8 % im September, und liegt im Jahresvergleich 5,0 % höher. CNBC sagte, das entspreche den Erwartungen.
Der Unterschied zwischen beiden sind die Margen. Die Handelsmargen fielen im Oktober um 0,2 %, wodurch das engere Maß weicher aussah. Dienstleistungen insgesamt stiegen um 0,2 %, den fünften Monat in Folge. Innerhalb der Dienstleistungen legten Transport und Lagerung um 2,0 % zu, der Lkw-Frachtverkehr um 3,9 %. Frachtkosten kommen erfahrungsgemäß mit Verzögerung in den Regalen an.
| PPI-Maß (BLS) | Oktober zum Vormonat | September zum Vormonat | 12 Monate bis Oktober |
|---|---|---|---|
| Endnachfrage (Gesamtindex) | +0,3 % | +1,4 % (revidiert) | +6,5 % |
| Prognose für den Gesamtindex | +0,4 % | k. A. | +6,6 % |
| Ohne Nahrungsmittel, Energie, Handelsdienstleistungen (BLS-Kern) | +0,5 % | +0,5 % | +4,9 % |
| Ohne Nahrungsmittel und Energie (CNBC-Kern) | +0,3 % | +0,8 % | +5,0 % |
| Güter | +0,5 % | +2,5 % | +10,2 % |
| Energie | -0,1 % | +10,0 % | +37,0 % |
| Nahrungsmittel | +1,3 % | k. A. | +1,7 % |
| Dienstleistungen | +0,2 % | k. A. | +5,0 % |
| Weiterverarbeitete Vorprodukte | +0,4 % | k. A. | +14,6 % |
Eine Korrektur, falls du den Bericht von CNBC gelesen hast: Dort hieß es, Güter ohne Nahrungsmittel und Energie seien „um 0,1 % gefallen“. BLS-Tabelle 1 zeigt für diese Kategorie ein Plus von 0,5 %. Die Energie war es, die um 0,1 % nachgab. Ich halte mich an die BLS.
Wann war die Großhandelsinflation zuletzt so hoch?
Im November 2022 lag die 12-Monats-Veränderung des PPI zuletzt über den 6,5 % vom Oktober, so BLS, CNBC und CNN. Die Fed steckte damals mitten in einem aggressiven Zinserhöhungszyklus, weshalb Händler den Vergleich jetzt ständig ziehen.
Der PPI ist diesen Monat wichtiger als sonst, weil beim Verbraucherpreisindex (CPI) eine Lücke klafft. Die BLS veröffentlichte den Oktober-CPI am 10. November: Die Preise stiegen um 0,4 %, die Kernrate um 0,3 %, jeweils ein Zehntel über den Prognosen. Doch die CPI-Meldung enthielt keine offizielle 12-Monats-Veränderung für den Gesamtindex, weil die BLS im Oktober 2025 wegen einer Haushaltssperre keine Erhebungsdaten gesammelt hatte. Von beiden Berichten liefert der PPI mit seinen 6,5 % die klarere offizielle Jahresrate.
Was steckt noch in der Pipeline? Vorprodukte sind 14,6 % teurer
Die Endnachfrage umfasst, was an Endverbraucher verkauft wird. Die Zwischennachfrage erfasst die früheren Stufen: Teile, Materialien und Dienstleistungen, die Unternehmen einander verkaufen, bevor etwas im Regal landet. Sie ist der beste Hinweis des PPI darauf, was noch kommt.
Die Signale zeigen in verschiedene Richtungen. Weiterverarbeitete Vorprodukte stiegen im Oktober um 0,4 % und sind in 12 Monaten um 14,6 % teurer. Unverarbeitete Güter, die Rohstufe, fielen um 3,1 %, angeführt von einem Minus von 10,3 % bei Rohöl. Organische Grundchemikalien, ein Ausgangsstoff für Kunststoffe und viele andere Produkte, verteuerten sich um 3,9 %.
Den Ölpreisrückgang würde ich nicht als Zeichen lesen, dass das Schlimmste vorbei ist. Rohstoffpreise schwanken stark in beide Richtungen. Ein Plus von 14,6 % bei weiterverarbeiteten Gütern sind Kosten, die bereits in Bauteilen stecken, und die Unternehmen werden versuchen, sie weiterzugeben.
Der Präsident der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, sagte gegenüber CNBC, die Inflation sei breit angelegt und nicht von Ölpreisen oder Zöllen getrieben (das Datum des Interviews konnte ich nicht bestätigen, nimm es also als Hintergrund und nicht als Reaktion auf diesen Bericht). Das widerspricht der Energie-Geschichte nicht. Die Energie hat mit dem 10,0-%-Sprung im September die Lunte gezündet, und sein Punkt betrifft, wo die Inflation heute sitzt: außerhalb des Kraftstoffs, was das Oktober-Plus von 0,5 % bei Gütern ohne Nahrungsmittel und Energie und die 14,6 % bei weiterverarbeiteten Gütern zeigen.
Erhöht die Fed die Zinsen am 9. Dezember nach dem PPI-Bericht?
Ob die Fed erhöht, hatte der Markt längst entschieden. Vor der Veröffentlichung zeigte CME FedWatch laut CNBC und FXStreet eine Wahrscheinlichkeit von 100 % für eine Zinserhöhung bei der Entscheidung am 9. Dezember. Davon entfielen rund 86 bis 87 % auf einen Schritt von 25 Basispunkten und rund 13 bis 14 % auf 50 Basispunkte (ein Basispunkt ist ein Hundertstel Prozentpunkt). Der effektive Leitzins (Fed Funds Rate) lag laut New York Fed am 12. November bei 3,88 %.
Offen ist, wie groß die Erhöhung ausfällt. Eine mit Uhrzeit versehene FedWatch-Messung nach dem PPI habe ich nicht gefunden, also rate ich keine. Crypto Briefing berichtete, die Wahrscheinlichkeit eines Halb-Prozent-Schritts sei nach der kühleren Monatszahl gefallen, nannte aber keinen Wert. Die koreanische Financial News schrieb um 23:04 Uhr koreanischer Zeit, der Markt preise eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte faktisch vollständig ein, mit vereinzelten Spekulationen über 0,5.
Was sagen Fed-Vertreter und Strategen?
Chris Zaccarelli, CIO von Northlight Asset Management, sagte CNBC, der PPI werde den Dezember-Kurs der Fed wohl nicht ändern, weil der CPI schon außerhalb ihrer Komfortzone lag. Chris Rupkey von FWDBONDS erklärte gegenüber CNBC, der Bericht habe „keinen Silberstreif“. Christopher Rugaber von AP berichtete, viele Fed-Vertreter hätten gesagt, sie müssten die Zinsen fast sicher weiter anheben, möglicherweise mehr als einmal.
Der Arbeitsmarkt drängt die Fed nicht zum Abwarten. Die Arbeitslosenquote lag im Oktober laut BLS bei 4,1 %. Meine Einschätzung: Eine Monatszahl von 0,3 % gibt dem Lager für den Halb-Prozent-Schritt etwas weniger Argumente. Aber bei 6,5 % Erzeugerpreisinflation im Jahr und einem heißen CPI drei Tage zuvor haben auch die Tauben (Notenbanker, die zu niedrigeren Zinsen neigen) kaum etwas in der Hand. Unser Beitrag zu den Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung im Dezember zeichnet nach, wie sich die Wetten aufgebaut haben.
Renditen über 5,1 %: Was der PPI für Hypothekenzinsen und Sparkonten heißt
Der Anleihemarkt bewegte sich vor den Daten und reagierte danach kaum. Der Live-Blog von CNBC zeigte die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe um 9:05 Uhr ET (15:05 Uhr MEZ) bei 5,14 %, ein Plus von knapp 4 Basispunkten. Die Treasury-Meldung von CNBC nannte 4,872 % für die zweijährige und 5,481 % für die 30-jährige Anleihe.
Investing.com Korea berichtete, die Zwei-Jahres-Rendite sei nach der Veröffentlichung leicht gesunken, steuere aber weiter auf den größten Wochenanstieg seit 2024 zu. Die Zweijährige folgt der erwarteten Fed-Politik am engsten, ein kleiner Rückgang passt also zu einem Markt, der seine Zinswetten stutzt, aber nicht aufgibt.
Wie kommt die 10-Jahres-Rendite bei deinem Hypothekenzins und deinem Sparkonto an?
Festverzinsliche US-Hypothekenzinsen orientieren sich an der Rendite der Zehnjährigen plus einem Aufschlag, ein Wert über 5,1 % hält Immobilienkredite also teuer. Einen geprüften Hypothekenzins für heute habe ich nicht, deshalb nenne ich keinen. Auf der Sparseite folgen Geldmarktfonds und Tagesgeldkonten mit hohen Zinsen tendenziell dem Leitzins. Eine Erhöhung im Dezember würde in der Regel erhöhen, was Bargeld abwirft, mit Verzögerung.
Was heißt das für den Dollar und den koreanischen Won?
Der Dollar-Index stand um 6:29 Uhr ET (12:29 Uhr MEZ) bei 103,19 (TipRanks) und rund um die Veröffentlichung bei etwa 103,18, nahe einem 19-Monats-Hoch (FinanceFeeds). Yahoo Finance sah ihn um 9:19 Uhr ET (15:19 Uhr MEZ) bei 103,21, ein Plus von 1,18 % im Monat.
Der Won hat sich besser gehalten als Euro oder Yen. USD/KRW lag am Freitag bei Yahoo Finance bei 1.336,41, ein Minus von 0,22 % im Monat, während EUR/USD um 1,25 % fiel und USD/JPY um 1,26 % stieg. Zum Zeitpunkt des Schreibens hatte kein Medium einen PPI-Effekt auf die koreanischen Märkte gemeldet. Der KOSPI hatte bereits bei 5.290,53 Punkten geschlossen, ein Minus von 0,98 %, Stunden vor der Veröffentlichung um 22:30 Uhr koreanischer Zeit.
Wie reagierten Aktien, Gold und Bitcoin auf die PPI-Daten?
Die Aktienfutures legten zu. Der CNBC-Live-Blog zeigte um 9:05 Uhr ET Dow-Futures 226 Punkte (0,4 %) im Plus, S&P-500-Futures 0,4 % im Plus und Nasdaq-100-Futures 0,1 % im Plus. Yahoo Finance sah S&P-500-Futures um 9:14 Uhr ET (15:14 Uhr MEZ) bei 7.645,00, ein Plus von 0,39 %.
Das sind vorbörsliche Zahlen. Die reguläre Sitzung beginnt um 9:30 Uhr ET (15:30 Uhr MEZ), und zum Zeitpunkt des Schreibens lag weder ein Eröffnungs- noch ein Schlusskurs vor.
Behalte die Größenordnung im Blick. Der S&P 500 schloss am Donnerstag bei 7.592,4, ein Minus von 0,35 %, und der Nasdaq Composite liegt über den letzten Monat 4,97 % im Minus (Yahoo Finance, Schlusskurs vom 12. November). Ein Futures-Plus nach einer etwas kühleren Zahl ändert nichts daran, dass der Markt eine Zinserhöhung einpreist.
| Markt | Stand | Uhrzeit (ET / MEZ) | Quelle |
|---|---|---|---|
| Zweijährige US-Staatsanleihe, Rendite | 4,872 % | Freitagvormittag | CNBC |
| S&P-500-Futures | 7.645,00 (+0,39 %) | 9:14 / 15:14 Uhr | Yahoo Finance |
| Dow-Futures | +226 Punkte (+0,4 %) | 9:05 / 15:05 Uhr | CNBC |
| Bitcoin | 69.231,05 Dollar (rund -3 %) | Früher Freitag, vor der Veröffentlichung | CNBC |
| Bitcoin | 69.254,05 Dollar | 9:19 / 15:19 Uhr | Yahoo Finance |
| Gold (Spot) | 3.888,50 Dollar (+0,31 %) | 8:30 / 14:30 Uhr | Kitco/FXStreet via FinanceFeeds |
| Dollar-Index | rund 103,18 | Um die Veröffentlichung | FinanceFeeds |
Warum steht Bitcoin heute unter 70.000 Dollar?
Bitcoin fiel am frühen Freitag um etwa 3 % auf 69.231,05 Dollar, der erste Rutsch unter 70.000 Dollar seit August, berichtete CNBC vor der Veröffentlichung des PPI. Yahoo Finance schrieb, er sei zeitweise auf rund 68.000 Dollar gefallen, bevor er sich auf etwa 69.265 Dollar erholte, und liege im November mehr als 10 % im Minus.
Crypto Briefing berichtete um 9:01 Uhr ET (15:01 Uhr MEZ), Bitcoin sei nach der kühleren Zahl wieder über 70.000 Dollar gesprungen. Der eigene CoinGecko-Schnappschuss der Seite zeigte um 7:54 Uhr allerdings 69.161 Dollar, und Yahoo Finance hatte um 9:19 Uhr ET 69.254,05 Dollar. Nimm die Erholung als berichtet, nicht als bestätigt.
Der Grund ist naheliegend. Wenn die Zehnjährige über 5 % zahlt und der Dollar nahe einem 19-Monats-Hoch steht, hat es ein Vermögenswert ohne laufende Rendite schwerer, Geld anzuziehen, und Händler gehen in den Risk-off-Modus (sie fahren ihr Engagement in schwankungsstarken Anlagen zurück). CoinGecko-Daten zeigen Ether bei 1.964,32 Dollar, ein Minus von 20,53 % in 30 Tagen, und den gesamten Kryptomarkt bei rund 2,36 Billionen Dollar, ein Minus von 5,44 % in 24 Stunden. Unsere Analyse zu Bitcoin unter 70.000 Dollar beleuchtet die Seite der gehebelten Positionen.
Hat Gold auf den PPI reagiert?
Nur ein wenig. Spot-Gold lag um 8:30 Uhr ET (14:30 Uhr MEZ) bei 3.888,50 Dollar, ein Plus von 12,10 Dollar (0,31 %), nachdem es am Donnerstag mit 3.852 Dollar den tiefsten Stand seit Oktober 2025 berührt hatte (FinanceFeeds). Crypto Briefing berichtete, Gold sei nach der Veröffentlichung über 3.900 Dollar gestiegen. Gold-Futures stehen bei Yahoo Finance im Monatsvergleich weiter 6,81 % im Minus, was zeigt, dass hohe Renditen nicht nur Krypto, sondern auch Metalle belasten.
Was die Erzeugerpreise vom Oktober für dein Geld bedeuten: ein 10.000-Dollar-Beispiel
Der PPI misst, was Unternehmen bekommen, nicht was du an der Kasse zahlst. Nimm die 6,5 % also nicht als deine persönliche Inflationsrate. Er zeigt aber den Kostendruck, der sich aufbaut, bevor die Preise bei dir ankommen.
Angenommen, du führst ein kleines Unternehmen, das Vorleistungen einkauft. Was vor einem Jahr 10.000 Dollar kostete, kostet auf Ebene der Endnachfrage jetzt etwa 10.650 Dollar, bei Gütern etwa 11.020 Dollar. Ob das bei deinen Kunden ankommt, hängt von den Margen ab. Die Handelsmargen fielen im Oktober schon um 0,2 %, ein Hinweis darauf, dass Verkäufer einen Teil des Anstiegs vorerst schlucken.
Für Sparer stellt sich die Frage, ob die Rendite mit der Inflation mithält. 10.000 Dollar in einer zehnjährigen Staatsanleihe bei 5,14 % (CNBC, 9:05 Uhr ET) bringen vor Steuern etwa 514 Dollar im Jahr. Das ist eine ordentliche Rendite. Und weil es diesen Monat keine offizielle 12-Monats-CPI-Rate gibt, kann niemand genau sagen, ob Bargeld die Verbraucherpreise schlägt.
Krypto-Anleger hatten einen härteren Monat. Eine Bitcoin-Position von 10.000 Dollar, vor einem Monat gekauft, wäre nach dem Monatsminus von 15,09 % bei Yahoo Finance (Stand 9:19 Uhr ET am Freitag) noch rund 8.491 Dollar wert.
Die Rechnung dazu
- Bei 6,5 % Jahresrate der Endnachfrage im PPI (BLS, Oktober 2026) kostet das, was Produzenten vor einem Jahr 10.000 Dollar kostete, jetzt etwa 10.650 Dollar.
- Bei 10,2 % für Güter der Endnachfrage (BLS, Oktober 2026) kosten Waren, die vor einem Jahr 10.000 Dollar kosteten, jetzt etwa 11.020 Dollar.
- Bei einer 10-Jahres-Rendite von 5,14 % (CNBC, 9:05 Uhr ET, 13. November 2026) bringen 10.000 Dollar vor Steuern etwa 514 Dollar im Jahr.
- Nach dem Monatsminus von 15,09 % bei Bitcoin (Yahoo Finance, 13. November 2026) ist eine Position von 10.000 Dollar von vor einem Monat etwa 8.491 Dollar wert.
So haben wir gerechnet: 6,5 % und 10,2 % sind die BLS-Veränderungen über 12 Monate bis Oktober 2026 für die Endnachfrage und die Güter der Endnachfrage. 5,14 % ist die Rendite der zehnjährigen Staatsanleihe laut CNBC um 9:05 Uhr ET, und 15,09 % ist das Monatsminus von Bitcoin laut Yahoo Finance um 9:19 Uhr ET, beides am 13. November 2026.
Welche Fehler machen Leute beim Lesen eines PPI-Berichts?
Der häufigste ist, Erzeugerpreise mit Verbraucherpreisen zu verwechseln. Ein Plus von 37,0 % bei der Energie der Endnachfrage heißt nicht, dass deine Stromrechnung um 37 % gestiegen ist. Der PPI zeigt Kostendruck auf Unternehmensebene, und wie viel davon bei dir ankommt, hängt von Margen und Timing ab.
Als Nächstes kommt das Durcheinander bei den Kernraten. Meldet eine Schlagzeile die Kernrate mit 0,3 % und eine andere mit 0,5 %, können beide stimmen. Prüf, ob die Handelsdienstleistungen herausgerechnet wurden.
Sei bei einer offiziellen 12-Monats-CPI-Zahl für Oktober skeptisch. Die BLS hat keine veröffentlicht, jede jährliche Gesamt-CPI-Zahl für Oktober, die du siehst, ist also eine eigene Schätzung.
Vorbörsliche Futures sind nicht das letzte Wort. Dow-Futures 226 Punkte im Plus um 9:05 Uhr ET sagen dir, wie Händler in der ersten halben Stunde reagiert haben, nicht wie der Tag endet.
Und schließlich: Ein fallender Rohölpreis heißt nicht, dass die Preise auf breiter Front fallen. Rohöl sank auf der Rohstufe um 10,3 %, während weiterverarbeitete Vorprodukte im Jahresvergleich noch 14,6 % im Plus lagen.
FAQ
Wann wurde der PPI-Bericht für Oktober 2026 veröffentlicht?
Die BLS veröffentlichte ihn am Freitag, dem 13. November 2026, um 8:30 Uhr ET (14:30 Uhr MEZ). Er erschien planmäßig als Meldung USDL 26-1687 und wurde nicht verschoben.
Hat der Oktober-PPI die Erwartungen übertroffen oder verfehlt?
Er fiel etwas kühler aus als erwartet. Der Gesamtindex stieg um 0,3 % gegenüber einem Dow-Jones-Konsens von 0,4 %, und die 12-Monats-Rate lag bei 6,5 % gegenüber einer Prognose von 6,6 %. Das Maß ohne Nahrungsmittel und Energie stieg um 0,3 %, was laut CNBC den Erwartungen entsprach.
Was ist der Unterschied zwischen PPI und CPI?
Der PPI erfasst die Preise, die US-Produzenten erhalten, der CPI das, was Verbraucher zahlen. Im Oktober stieg der CPI um 0,4 % (veröffentlicht am 10. November) und der PPI um 0,3 %. Diesmal veröffentlichte die BLS nur für den PPI eine offizielle 12-Monats-Rate, weil die CPI-Daten für Oktober 2025 nie erhoben wurden.
Erhöht die Fed die Zinsen im Dezember 2026?
Das weiß niemand vor der Entscheidung am 9. Dezember um 14 Uhr ET (20:00 Uhr MEZ). Vor dem PPI bewertete CME FedWatch eine Erhöhung mit 100 %, rund 86 bis 87 % davon auf 25 Basispunkte und rund 13 bis 14 % auf 50 Basispunkte. Eine geprüfte Messung der Wahrscheinlichkeiten nach der Veröffentlichung habe ich nicht gefunden.
Beeinflusst der PPI-Bericht die Hypothekenzinsen?
Indirekt. Der Bericht bewegt die Renditen von Staatsanleihen, und festverzinsliche Hypothekenzinsen orientieren sich an der 10-Jahres-Rendite, die nach der Veröffentlichung über 5 % blieb. Einen geprüften Hypothekenzins für heute habe ich nicht gefunden.
Wann kommt der nächste PPI-Bericht?
Der PPI für November erscheint am Dienstag, dem 15. Dezember 2026, um 8:30 Uhr ET (14:30 Uhr MEZ). Er folgt auf die Fed-Entscheidung am 9. Dezember und den CPI für November am 10. Dezember.
Was ich als Nächstes beobachte: 9., 10. und 15. Dezember
Der FOMC tagt am 8. und 9. Dezember und gibt seine Entscheidung am 9. Dezember um 14 Uhr ET (20:00 Uhr MEZ) bekannt. Weil eine Erhöhung schon vor heute voll eingepreist war, lautet die Frage: 25 oder 50 Basispunkte.
Das Timing ist unglücklich. Der CPI für November erscheint am 10. Dezember um 8:30 Uhr ET (14:30 Uhr MEZ), am Morgen nach der Fed-Entscheidung. Die Fed legt ihre Politik also auf Basis der Oktober-Daten fest, und der Markt bekommt den ersten Gegencheck einen Tag später. Der PPI für November folgt am 15. Dezember.
Bis dahin beobachte ich, ob die Zehnjährige über 5 % bleibt und ob Bitcoin wieder über 70.000 Dollar schließen kann, denn die heute berichtete Erholung hat keines von beidem entschieden. Außerdem schaue ich, ob sich der Sprung von 3,9 % beim Lkw-Frachtverkehr im November wiederholt, weil steigende Transportkosten die Preise in der ganzen Wirtschaft nach oben ziehen.
Das ist keine Anlageberatung. Recherchiere selbst, bevor du Geld bewegst.
Korrekturhinweis: Unsere Vorschau auf den Oktober-PPI nutzte den saisonbereinigten FRED-Index (159,780 im September, 157,662 im August, 150,245 ein Jahr zuvor), und die BLS hat den September inzwischen auf +1,4 % revidiert. Die offizielle 12-Monats-Rate beruht auf unbereinigten Daten und ergab für den September 6,3 %, nicht die von uns berechneten 6,35 % (FRED PPIFIS; BLS).
Weiterlesen
Mehr lesen
Quellen bls.gov · kesq.com · cnbc.com · fxstreet.com · cryptobriefing.com · fnnews.com · clickorlando.com · finance.yahoo.com
Dieser Artikel dient nur der Information und ist keine Finanzberatung. Kryptowerte sind volatil, ein Totalverlust ist möglich.