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Le rapport CPI octobre arrive aujourd’hui, mardi 10 novembre, à 8 h 30, heure de New York (22 h 30 à Séoul). L’inflation annuelle a atteint 3,74 % en septembre (BLS, CPI-U), et ce chiffre fixe la barre. Le taux effectif des fonds fédéraux est de 3,88 % (Fed de New York) : le cash garde à peine une longueur d’avance sur les prix.
Vos dépôts bancaires assurés ne risquent rien, quel que soit le chiffre. Ce qui se joue, ce sont les prochaines semaines pour vos actions, vos obligations, votre taux de crédit immobilier et le bitcoin.
Points clés
- Avec une inflation de 3,74 % en septembre (BLS), 10 000 $ laissés dormir perdent environ 374 $ de pouvoir d’achat en un an.
- Le taux des fonds fédéraux de 3,88 % (Fed de New York, 6 nov.) ne dépasse l’inflation que de 0,14 point : le cash ne rapporte presque rien une fois l’inflation déduite.
- L’indice CPI-U désaisonnalisé est passé de 334,131 en août à 336,298 en septembre (BLS), la plus forte hausse mensuelle depuis les 0,9 % de mars.
- Le Nasdaq a reculé de 7,31 % en un mois (Yahoo Finance), soit 731 $ envolés pour chaque tranche de 10 000 $ avant même ce chiffre.
À quelle heure sort le rapport CPI d’octobre ?
Le Bureau of Labor Statistics (BLS) publie le CPI d’octobre 2026 le mardi 10 novembre 2026 à 8 h 30, heure de la côte Est. À Séoul, il est alors 22 h 30. Les chiffres apparaissent à cette minute sur la page officielle du BLS sur le CPI, et le calendrier complet figure dans le calendrier de publication du BLS.
Le CPI mesure ce que les consommateurs urbains ont payé pour un panier fixe de biens et de services au cours d’un mois donné. Chaque publication donne deux chiffres principaux. Le CPI-U tous postes est l’indice global. Le CPI sous-jacent (« core ») exclut l’alimentation et l’énergie, car ces deux postes fluctuent avec les récoltes et le pétrole.
Inflation globale ou sous-jacente : laquelle fait bouger les marchés ?
Les opérateurs lisent d’abord l’inflation sous-jacente. L’indice global montre ce que votre foyer a ressenti en caisse. Le sous-jacent montre à la Fed si la pression sur les prix gagne les loyers, les services et les salaires, et ce type d’inflation met beaucoup plus de temps à refroidir. Les marchés pardonnent souvent un chiffre global chaud si le sous-jacent reste calme. Ils pardonnent rarement un sous-jacent chaud.
Que montrait le rapport CPI de septembre ?
Septembre a été le mois le plus chaud depuis le printemps. L’indice tous postes désaisonnalisé est passé de 334,131 en août à 336,298 en septembre. D’après mes calculs, c’est la plus forte hausse sur un mois depuis les 0,9 % de mars. Sur l’indice non désaisonnalisé, que le BLS utilise pour les taux annuels, l’inflation sur 12 mois est montée à 3,74 %.
Le sous-jacent a été plus stable. Son indice est passé de 337,765 à 338,896, soit environ 0,3 %, le même rythme qu’en août. Par rapport à septembre 2025 (330,418), le sous-jacent progresse d’environ 2,6 % sur un an.
| Mois | Indice CPI-U (CVS) | Indice sous-jacent (CVS) | Sous-jacent m/m | Global sur un an (non CVS) |
|---|---|---|---|---|
| Septembre 2026 | 336,298 | 338,896 | +0,3 % | 3,74 % |
| Août 2026 | 334,131 | 337,765 | +0,3 % | n.d. |
| Juillet 2026 | 332,813 | 336,789 | +0,2 % | n.d. |
| Juin 2026 | 332,568 | 336,065 | 0,0 % | n.d. |
| Mai 2026 | 333,979 | 336,121 | +0,2 % | n.d. |
| Avril 2026 | 332,407 | 335,423 | +0,4 % | n.d. |
| Mars 2026 | 330,293 | 334,165 | +0,2 % | n.d. |
| Février 2026 | 327,460 | 333,512 | +0,2 % | n.d. |
| Janvier 2026 | 326,588 | 332,793 | +0,3 % | n.d. |
Un mot sur la méthode : les variations mensuelles viennent de la série désaisonnalisée du BLS, les taux annuels de la série non désaisonnalisée, comme le fait le BLS. Je n’ai repris que le taux annuel de septembre, d’où les mentions « n.d. » pour les autres mois.
L’inflation s’accélère-t-elle ? La tendance sur trois mois
Annualiser les trois derniers mois rend la tendance plus lisible. En règle grossière, on multiplie la hausse sur trois mois par quatre : l’indice global a gagné environ 1,1 % de juin à septembre, un rythme supérieur à 4 % par an. Le sous-jacent a progressé d’environ 0,84 % sur la même période, un rythme supérieur à 3 % par an. Les deux courent plus vite que les chiffres sur 12 mois : l’inflation a donc pris de la vitesse à l’approche de l’automne.
L’essentiel de l’écart entre global et sous-jacent vient de l’énergie. En juin, l’indice global a reculé de 0,4 % alors que le sous-jacent était stable. En mars, il a bondi de 0,9 % contre seulement 0,2 % pour le sous-jacent. Quand le pétrole bouge, l’indice global suit généralement d’un à deux mois plus tard.
Rapport CPI octobre : à quoi s’attendre et ce qui décidera
Mes données ne contiennent aucun consensus d’analystes, donc je n’en inventerai pas. Ce que je peux faire, c’est poser ce qui compterait comme chaud ou froid au regard des chiffres ci-dessus.
À quoi ressemblerait un CPI d’octobre chaud ?
Un chiffre chaud, ce serait une nouvelle envolée de l’indice global proche de celle de septembre, la plus forte depuis mars, ou un sous-jacent à 0,3 % ou plus pour le troisième mois de suite. Trois mois de suite à 0,3 % installeraient un rythme supérieur à 3 % par an, bien au-dessus de la cible de 2 % que la Fed affiche de longue date. Je resterais prudent sur les actifs risqués dans ce cas, car cela ferme la porte à une détente des taux à court terme.
À quoi ressemblerait un CPI d’octobre froid ?
Un chiffre froid, ce serait un sous-jacent revenu à 0,2 % ou moins, le rythme de mai et de juillet, avec un indice global qui se tasse à mesure que l’énergie se calme. Le WTI a perdu 8,48 % en un mois, à 85,79 $ le baril, même s’il reste en hausse de 4,46 % sur trois mois (Yahoo Finance). Une partie de cette baisse date de novembre : n’attendez pas des prix de l’essence d’octobre qu’ils en reflètent la totalité. J’explique comment le pétrole se répercute sur vos dépenses dans mon explication du graphique du pétrole.
Pourquoi ce rapport d’octobre est plus difficile à lire que d’habitude
La série du BLS que j’ai consultée affiche un tiret pour octobre 2025, le mois où le « shutdown » du gouvernement fédéral a perturbé la collecte des données. Mon tableau n’a donc aucune comparaison propre d’octobre à octobre. Vérifiez comment le BLS présente le chiffre sur 12 mois dans la publication elle-même avant de croire une variation annuelle citée sur les réseaux sociaux.
Pourquoi le taux de 3,88 % de la Fed rend ce rapport CPI plus important
Le taux effectif des fonds fédéraux était de 3,88 % le 6 novembre (Fed de New York). Si l’on retire l’inflation de septembre (3,74 %), le taux réel (ce que vous gagnez après inflation) est de 0,14 point de pourcentage. C’est à peine restrictif. Une banque centrale qui veut ramener l’inflation vers sa cible souhaite normalement que ce chiffre soit nettement positif.
C’est pourquoi un chiffre chaud rendrait une baisse de taux difficile à défendre. Le marché du travail ne force pas la main de la Fed non plus. Le chômage était de 4,1 % en octobre (BLS), et CNBC a qualifié le rapport sur l’emploi d’octobre de solide.
Les États-Unis se dirigent-ils vers la stagflation ?
La stagflation, c’est une inflation qui accélère alors que la croissance cale et que le chômage monte. Avec un chômage à 4,1 % et des embauches qui tiennent, seule la moitié du tableau figure dans les données. On a une inflation qui accélère pendant que l’économie continue de créer des emplois, et cette combinaison tend à maintenir les taux élevés plus longtemps.
Comment le CPI peut faire bouger actions, obligations et dollar
Les marchés arrivent sur une remontée. Le 9 novembre, le S&P 500 a gagné 2,35 % à 7 549,94 points et le Nasdaq 2,74 % à 25 253,14 (Yahoo Finance). Les deux restent en baisse sur le mois, de 3,3 % et de 7,31 %.
| Actif | Dernier niveau | Variation sur 1 mois | CPI chaud : en général | CPI froid : en général |
|---|---|---|---|---|
| S&P 500 | 7 549,94 | -3,3 % | Pression sur les actions | Rebond de soulagement |
| Nasdaq Composite | 25 253,14 | -7,31 % | Le plus touché | Le plus fort rebond |
| Rendement du Treasury à 10 ans | 4,86 % | -7,18 % (relatif) | Rendements en hausse, prix des obligations en baisse | Rendements en baisse |
| Indice du dollar | 101,64 | -0,91 % | Dollar plus ferme | Dollar plus faible |
| Or (l’once) | 4 131,10 $ | -1,42 % | Vent contraire des rendements | Soutien |
| Bitcoin | 74 557,95 $ | -10,9 % | Ventes « risk-off » | Appétit « risk-on » |
Les cours viennent de Yahoo Finance, du 9 au 10 novembre 2026. Les deux colonnes de droite décrivent le sens habituel, pas une prévision.
Pourquoi le Nasdaq est le plus exposé au CPI
Les valeurs de croissance sont évaluées sur des bénéfices attendus dans des années, et des taux plus hauts réduisent la valeur actuelle de ces bénéfices. C’est pourquoi le Nasdaq a perdu plus de deux fois plus que le S&P 500 le mois dernier, alors que le Dow a gagné 1,04 %. Un CPI chaud pousse dans le même sens. Un CPI froid aiderait probablement le plus les valeurs technologiques malmenées, en partie via un « short squeeze », quand les parieurs à la baisse doivent racheter en urgence.
Le CPI va-t-il faire bouger les taux immobiliers et les fonds obligataires ?
Le rendement du Treasury à 10 ans est de 4,86 % (Yahoo Finance), soit environ 7 % de moins en relatif qu’il y a un mois. Une inflation chaude le ferait remonter. Les baisses de taux seraient écartées des prix, et les investisseurs exigeraient une prime de terme plus élevée (le rendement supplémentaire demandé pour immobiliser son argent pendant des années). Les prix des fonds obligataires baissent quand les rendements montent, et les offres de crédit immobilier suivent de près le 10 ans.
Ce que le CPI change pour le dollar et le won
L’indice du dollar s’établit à 101,64, en recul de 0,91 % sur un mois. Un chiffre chaud soutient en général le dollar, les marchés anticipant des taux américains plus élevés, et un chiffre froid l’affaiblit. Si vous détenez des wons, notez que l’USD/KRW est à 1 336,87 après un recul de 1,9 % en une seule séance (Yahoo Finance) : la devise bouge déjà fortement avant la donnée.
Que change le rapport CPI pour l’or et le bitcoin ?
Pourquoi l’or baisse alors que l’inflation monte
On pourrait croire que l’or profite d’une inflation à 3,74 %. Ce n’est pas le cas. L’once est à 4 131,10 $, en baisse de 1,42 % sur un mois et de 6,53 % sur trois mois (Yahoo Finance). La raison, ce sont les rendements. Quand un Treasury à 10 ans rapporte 4,86 %, détenir un métal qui ne rapporte rien a un vrai coût.
Un CPI chaud qui ferait remonter les rendements pèserait probablement sur l’or, et un CPI froid qui ranimerait les espoirs de baisse de taux allégerait une partie de cette pression. Je suis cette glissade dans mon suivi du cours de l’or.
Comment le bitcoin réagit les jours de CPI
Le bitcoin vaut 74 655 $ (CoinGecko), en baisse de 2,7 % sur une semaine et de 9,86 % sur 30 jours. Sur le dernier mois, il a évolué avec les valeurs technologiques plutôt qu’à contre-courant de l’inflation. CoinDesk rapportait aujourd’hui que le bitcoin affronte un test CPI, des analystes avertissant qu’un soulagement sur l’inflation pourrait ne pas suffire. L’offre pèse aussi : le mineur MARA a vendu 13 597 BTC pour 1,1 milliard de dollars en six semaines et prévoit d’en vendre davantage, selon CoinDesk.
La capitalisation totale des cryptos recule de 1,38 % sur 24 heures, et le bitcoin en pèse 59,6 % (CoinGecko). Dans un mouvement « risk-off », quand les investisseurs se débarrassent de ce qui est le plus volatil, les altcoins chutent en général le plus fort. L’ether a déjà perdu 15,21 % et Solana 21,23 % sur 30 jours.
Ce que le CPI d’octobre change pour votre épargne, vos crédits et votre portefeuille
Prenons 10 000 $, une somme que chacun peut se représenter.
Sur un compte courant à 0 %, elle perd environ 374 $ de pouvoir d’achat par an avec une inflation de 3,74 %. Les fonds monétaires rémunèrent à peu près le taux des fonds fédéraux : à 3,88 %, vous toucheriez environ 388 $ avant impôt. Il reste donc quelque 14 $ en termes réels, et moins une fois l’impôt prélevé.
Les mêmes 10 000 $ placés il y a un mois dans un tracker du Nasdaq valent aujourd’hui environ 731 $ de moins. Une nouvelle chute de 5 % sur un chiffre chaud coûterait environ 463 $ de plus. J’ai détaillé la version compte-retraite dans ce que coûte une chute de 5 % à votre 401(k).
En bitcoin, ces 10 000 $ d’il y a 30 jours valent environ 986 $ de moins aujourd’hui. Une oscillation de 10 % le jour du CPI, dans un sens ou dans l’autre, déplace la valeur d’environ 900 $, ce qui n’a rien d’inhabituel pour les cryptos un jour de grosse donnée.
Côté crédits, c’est là que vous le sentirez le plus lentement. Les cartes de crédit et autres dettes à taux variable suivent le taux de la Fed : un chiffre chaud qui repousse les baisses garde ces mensualités là où elles sont. Les offres de prêt immobilier à taux fixe suivent plutôt le rendement à 10 ans.
Les erreurs classiques des investisseurs les jours de CPI
Trader les cinq premières minutes est la plus courante. Les contrats à terme, le dollar et le bitcoin s’inversent souvent dans l’heure, une fois que les opérateurs sont passés du titre au sous-jacent et aux catégories détaillées.
Réagir à l’indice global seul est une proche seconde. En mars, le CPI global a pris 0,9 % alors que le sous-jacent n’a progressé que de 0,2 %. Ceux qui ont paniqué face au titre réagissaient en réalité aux prix de l’énergie.
Confondre chiffres mensuels et annuels crée plus de confusion qu’il ne devrait. Un sous-jacent de 0,3 % sur un mois paraît faible, jusqu’à ce qu’on se rappelle qu’annualisé, il donne environ 3,7 %.
Reste l’effet de levier. Les positions crypto à effet de levier sont liquidées sur les bougies de CPI en permanence, et une vente forcée fige la perte même si le cours se redresse une heure plus tard.
Ce que je surveillerai après 8 h 30 (heure de New York) aujourd’hui
D’abord, le sous-jacent en variation mensuelle face à 0,3 %. Au-dessus, ce serait un troisième mois chaud d’affilée, et je m’attends à ce que le marché le prenne au sérieux. À 0,2 % ou moins, la frayeur de septembre ressemblerait plutôt à un accident d’énergie.
Ensuite, le rendement à 10 ans face à 4,86 %. Si les rendements sautent sur la publication, le Nasdaq et l’or seront sous pression. S’ils baissent, le rebond du 9 novembre a de la place pour continuer.
Enfin, la tenue du bitcoin autour de 74 000 $ par rapport au Nasdaq. S’il chute plus fort que la tech sur un chiffre chaud, c’est qu’il se traite encore comme un actif risqué. Personne ne sait encore si les ventes de MARA vont continuer à ce rythme.
Pour revoir comment le CPI s’articule avec l’emploi et les taux, consultez mon guide pour lire les indicateurs économiques. Rien de tout cela ne constitue un conseil financier : faites vos propres recherches avant de bouger votre argent.
FAQ
À quelle heure sort le rapport CPI d’octobre 2026 ?
Le BLS le publie le mardi 10 novembre 2026 à 8 h 30, heure de la côte Est, soit 22 h 30 en Corée. Les chiffres apparaissent à ce moment sur la page du BLS consacrée au CPI. Les marchés bougent souvent le plus fort pendant la première heure.
Quel était le dernier taux d’inflation du CPI ?
L’inflation CPI-U globale était de 3,74 % sur les 12 mois jusqu’en septembre 2026, selon le BLS. En données désaisonnalisées, septembre a affiché la plus forte hausse mensuelle depuis mars. Le CPI sous-jacent a progressé d’environ 0,3 % ce mois-là.
Qu’est-ce que le CPI sous-jacent, et pourquoi la Fed s’y intéresse-t-elle davantage ?
Le CPI sous-jacent exclut l’alimentation et l’énergie, les deux postes les plus volatils du panier. C’est une meilleure mesure de l’inflation de fond dans les loyers et les services. Sur les trois derniers mois, il a couru à un rythme supérieur à 3 % par an, au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.
Le rapport CPI d’octobre va-t-il changer les taux immobiliers ?
Pas directement, mais les taux immobiliers suivent le rendement du Treasury à 10 ans, qui est actuellement de 4,86 %. Un CPI chaud le pousse généralement à la hausse, et les offres de prêt tendent à suivre en quelques jours. Un rapport froid ferait l’inverse.
Une forte inflation profite-t-elle au bitcoin ?
Pas ces derniers temps. L’inflation est montée à 3,74 % en septembre, pourtant le bitcoin recule de 9,86 % sur 30 jours, à environ 74 655 $. Les jours de publication, il s’est comporté davantage comme une valeur technologique que comme une protection contre l’inflation, car des taux plus élevés détournent l’argent des actifs plus risqués.
Mon argent en banque est-il en sécurité si l’inflation sort chaude ?
Oui. L’assurance FDIC couvre les dépôts jusqu’à 250 000 $ par déposant, par banque et par catégorie de propriété, et un chiffre de CPI n’y change rien. Le vrai risque est la perte lente de pouvoir d’achat : avec 3,74 % d’inflation, 10 000 $ achètent environ 374 $ de moins au bout d’un an s’ils ne rapportent aucun intérêt.
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Sources bls.gov · cnbc.com · coindesk.com
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