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La hausse des taux de la Fed en décembre est donnée à 88,8 % par les marchés (CME FedWatch, cité par Investing.com, 11 novembre). Il ne reste aucune place pour une baisse. Les 11,2 % restants misent sur un relèvement de 50 points de base, après un indice des prix à la consommation d’octobre en hausse de 0,4 % contre 0,3 % attendu, et une phrase du gouverneur Christopher Waller : une hausse de 50 pb « devrait être envisagée ».
Votre argent déposé sur un compte bancaire assuré par la FDIC ne court aucun risque dans cette affaire. Ce qui change, c’est le prix de l’emprunt et le rendement du cash. La décision tombe le mercredi 9 décembre, à 14 h (heure de l’Est).
Points clés
- Les marchés à terme donnent 88,8 % de chances à une hausse de 25 pb en décembre et 11,2 % à une hausse de 50 pb (CME FedWatch via Investing.com, 11 novembre). Une semaine plus tôt, la probabilité des 25 pb tournait autour de 72 %.
- Une hausse d’un demi-point ajoute environ 50 $ d’intérêts par an pour 10 000 $ de dette à taux variable, soit le double des 25 $ d’un quart de point.
- Avec le taux à 30 ans de Freddie Mac à 7,18 % (5 novembre) contre 6,22 % un an plus tôt, un prêt immobilier de 300 000 $ coûte environ 2 880 $ d’intérêts de plus la première année.
- Le bitcoin vaut 71 486 $, en baisse de 13,78 % sur 30 jours (CoinGecko, 12 novembre). Une position de 5 000 $ pèse environ 689 $ de moins qu’il y a un mois.
Hausse des taux de la Fed en décembre : ce que les marchés anticipent
L’outil FedWatch transforme les prix des contrats à terme sur les fed funds en probabilités. Il reflète ce que parient les traders, pas ce que la Fed a dit, et il peut bouger tous les jours. La Fed n’a encore rien décidé. Les marchés attendent un relèvement, et plusieurs responsables penchent dans ce sens.
Les probabilités ont bougé vite. Environ une semaine avant le 11 novembre, une hausse d’un quart de point était un pari à 72 % environ. Juste après l’IPC d’octobre publié le 10 novembre, la probabilité d’un demi-point est passée d’environ 1 % à environ 15 %, avant de retomber à 11,2 % le lendemain, selon Investing.com via Yahoo Finance.
Le taux effectif des fed funds, c’est-à-dire le taux auquel les banques se prêtent au jour le jour, était de 3,88 % le 10 novembre (Réserve fédérale de New York). Il se situe à l’intérieur de la fourchette cible actuelle, de 3,75 % à 4,00 %.
Que change une hausse de 25 pb ou de 50 pb sur le taux des fed funds ?
Un point de base vaut un centième de point de pourcentage : 25 pb, c’est donc 0,25 point. Les trois issues possibles se présentent ainsi :
| Issue le 9 déc. | Fourchette cible des fed funds | Probabilité (11 nov.) | Qui défend ce scénario |
|---|---|---|---|
| Statu quo | 3,75 %-4,00 % | Non pris en compte | Aucun responsable cité dans les sources |
| Hausse de 25 pb | 4,00 %-4,25 % | 88,8 % | David Mericle de Goldman Sachs (prévision), Chris Zaccarelli de Northlight |
| Hausse de 50 pb | 4,25 %-4,50 % | 11,2 % | Le gouverneur Christopher Waller : cela « devrait être envisagé » |
David Mericle, de Goldman, table sur 25 pb en décembre puis 25 pb de plus en mars 2027, ce qui porterait la fourchette à 4,25 %-4,50 %. C’est le même point d’arrivée qu’un seul mouvement d’un demi-point, avec trois mois de décalage. Il s’agit d’une prévision. Personne ne sait encore quelle voie le comité choisira.
Pourquoi la Fed relève-t-elle ses taux en décembre au lieu de les baisser ?
Deux rapports en cinq jours ont fait basculer le débat : un chiffre de l’emploi nettement supérieur aux attentes, puis une inflation plus forte que prévu, aussi bien en rythme global qu’en rythme sous-jacent.
Le rapport sur l’IPC d’octobre a surpris à la hausse
L’indice des prix à la consommation a progressé de 0,4 % en octobre, selon la publication du mardi 10 novembre. Le consensus était de 0,3 %. Septembre affichait 0,6 %. L’IPC sous-jacent, qui exclut l’alimentation et l’énergie parce qu’elles fluctuent beaucoup, a gagné 0,3 % contre 0,2 % prévu. Il enchaîne désormais trois mois à 0,3 %, et cette série inquiète la Fed plus que n’importe quel mois isolé.
Le logement a progressé de 0,3 % et pèse plus de 30 % de la hausse totale. L’énergie a gagné 0,7 % et l’alimentation 0,5 %. Les voitures d’occasion ont reculé de 1,2 %, principal frein dans l’autre sens. J’ai détaillé les postes dans notre analyse des résultats de l’IPC d’octobre. InvestmentNews décrit la réaction des marchés.
Pourquoi n’y a-t-il pas de chiffre d’inflation annuelle pour octobre ?
À cause d’une interruption du financement de l’État fédéral, le Bureau of Labor Statistics n’a pas publié de variation sur 12 mois pour octobre. Le dernier chiffre annuel officiel de l’inflation sous-jacente est de 2,6 %, pour septembre. Si vous voyez ailleurs un chiffre annuel précis pour octobre, c’est une estimation, pas une donnée du BLS.
Le rapport sur l’emploi qui a ôté l’argument de l’attente
Le vendredi 6 novembre, les créations d’emplois ont atteint 165 000, bien au-dessus du consensus. Août a été révisé à +186 000 et septembre à +60 000. Le chômage est resté à 4,1 %. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,4 % à 38,00 $, soit +3,1 % sur un an, d’après 24/7 Wall St. via Yahoo Finance.
Le lien avec les taux est simple. Des embauches soutenues et des salaires en hausse permettent aux entreprises de continuer à relever le prix des services, et c’est dans le logement et les services que l’inflation sous-jacente reste bloquée. Un marché du travail faible aurait donné à la Fed une raison de patienter. Ce rapport ne lui en donne pas.
Ce que disent les responsables de la Fed sur une hausse en décembre
Les responsables de la Fed parlent rarement aussi franchement de la prochaine réunion. Cette fois, plusieurs l’ont fait.
L’avertissement de Waller : un demi-point
Dans un discours du 10 novembre, le gouverneur Christopher Waller a dit pencher pour une hausse de 25 pb en décembre. Il a ajouté que si l’IPC sous-jacent ressortait « autour de 0,3 % ou plus », une hausse de 50 pb « devrait être envisagée ». L’indice est ressorti à 0,3 % pile. Sur la crédibilité, il a déclaré : « Ne relever que de 25 points de base mettrait notre crédibilité en danger, un risque que je n’ai pas envie de prendre. » (MLQ, citant federalreserve.gov)
Le mot « crédibilité » est le bon à retenir. Si les gens cessent de croire que la Fed ramènera l’inflation vers son objectif de 2 %, ils réclament de plus grosses augmentations et fixent des prix plus élevés, et l’inflation devient plus difficile à faire reculer.
Logan, Paulson et Goolsbee
Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas et votante en 2026, a déclaré le 10 novembre que le comité « doit mettre en œuvre au moins deux hausses supplémentaires de 25 points de base ». Anna Paulson, présidente de la Fed de Philadelphie, a estimé qu’« un resserrement graduel supplémentaire semble approprié ». Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, a jugé l’IPC « à la limite du troublant », ce que j’ai commenté dans cet article sur ses propos.
Kevin Warsh, président de la Fed, dirige la réunion. Les sources dont je dispose n’indiquent pas sa position pour décembre.
Qui juge que 50 pb, c’est trop ?
Chris Zaccarelli, de Northlight, attend 25 pb et non 50 pb. Daniel Siluk, de Janus Henderson, estime qu’un mouvement d’un demi-point serait « un seuil élevé ». Ce sont des avis de stratèges de marché. Je prendrais 25 pb comme scénario central et 50 pb comme vrai risque extrême. Une probabilité de 11,2 % est trop grande pour être ignorée quand c’est votre devis de crédit immobilier qui est en jeu.
Comment la Fed en est arrivée là : le parcours des taux en 2026
La dernière baisse de la Fed date du 10 décembre 2025. Moins d’un an plus tard, le débat porte sur l’ampleur de la prochaine hausse.
- 10 décembre 2025 : dernière baisse de taux.
- 29 juillet 2026 : statu quo.
- 16 septembre 2026 : hausse de 25 pb à 3,75 %-4,00 % par 12 voix contre 0, la première depuis juillet 2023.
- 28 octobre 2026 : statu quo, avec deux membres dissidents en faveur d’une hausse.
- 6 et 10 novembre 2026 : rapport solide sur l’emploi, puis IPC élevé. Waller et Logan réclament davantage.
Les deux dissidences d’octobre étaient le signal d’alerte. Quand des responsables votent contre un statu quo parce qu’ils voulaient une hausse, la réunion suivante s’ouvre en général avec la hausse déjà sur la table. Il n’y a eu aucune baisse en 2026.
Comment une hausse de taux en décembre atteint votre portefeuille
La Fed ne fixe qu’un taux au jour le jour. Tout le reste passe par une chaîne : rendements obligataires, dollar, flux d’argent vers les actifs risqués, bénéfices des entreprises, et enfin vos relevés de prêts et de comptes.
Les rendements obligataires réagissent en premier
Le rendement du Trésor à 2 ans, qui suit de près les mouvements attendus de la Fed, tournait autour de 4,74 % tard le 10 novembre, et celui à 10 ans est monté vers 4,94 % peu après la publication de l’IPC (CNBC via MLQ). Au 12 novembre, les données de Yahoo Finance affichaient le 10 ans à 5,1 %, en hausse de 8,99 % sur trois mois en termes de rendement.
Le 10 ans ne suit pas la Fed point pour point. Il intègre aussi une prime de terme, le rendement supplémentaire que les investisseurs exigent pour immobiliser leur argent dix ans plutôt que de rouler des bons à court terme. Quand l’inflation paraît tenace, cette prime a tendance à grossir. C’est pourquoi les taux longs peuvent monter avant même que la Fed agisse.
Le dollar, le yen et les marchés étrangers
Des taux américains plus élevés rendent les dépôts en dollars et les bons du Trésor plus attractifs que leurs équivalents étrangers. L’indice du dollar valait 103,18 le 12 novembre, en hausse de 3,17 % sur trois mois, tandis que l’euro perdait 4,19 % sur la même période, à 1,11 $ (Yahoo Finance). Un dollar achetait 159,88 yens.
Un large écart entre taux américains et japonais alimente le carry trade, qui consiste à emprunter dans une monnaie à faible taux pour acheter des actifs plus rémunérateurs. Quand ces positions sont dénouées brutalement, cela se traduit par un mouvement d’aversion au risque (risk-off) : l’argent quitte actions et cryptos pour le cash et les obligations. Les indices asiatiques ont connu un mois difficile : le KOSPI recule de 15,8 % et le Nikkei 225 de 9,63 % (Yahoo Finance, au 11 novembre). Plusieurs facteurs agissent sur ces marchés, donc je ne mettrais pas tout sur le dos de la Fed. Les anticipations de taux en font clairement partie.
Ce qu’une hausse des taux de la Fed change pour le crédit immobilier, les cartes de crédit et l’épargne
Les taux immobiliers vont-ils monter après une hausse en décembre ?
Les prêts à 30 ans suivent le rendement du Trésor à 10 ans plus que le taux des fed funds, donc une bonne partie de la hausse est déjà dans le prix. Le taux fixe à 30 ans de Freddie Mac était de 7,18 % le 5 novembre, contre 6,22 % un an plus tôt. Cette donnée précède l’IPC élevé, et le 10 ans a grimpé depuis. J’ai suivi les variations quotidiennes dans notre suivi des taux immobiliers.
Cela renforce aussi l’effet de verrouillage (lock-in effect) : les propriétaires qui détiennent un ancien prêt à bas taux ne vendent pas, car déménager signifie accepter un taux bien plus élevé. Moins d’annonces maintiennent les prix des logements à un niveau haut, ce qui explique en partie pourquoi le logement revient sans cesse dans l’IPC. Jusqu’où iront les taux immobiliers, personne ne peut vous le dire pour l’instant.
Cartes de crédit et lignes de crédit sur valeur immobilière : l’effet est quasi immédiat
La plupart des cartes de crédit américaines et des lignes de crédit sur valeur immobilière (HELOC) sont indexées sur le taux préférentiel (prime rate), qui suit le taux des fed funds. Une hausse en décembre apparaît généralement sur votre relevé en un ou deux cycles de facturation. C’est sur la dette de carte que cette hausse fait le plus mal, et le plus vite.
Comptes d’épargne et certificats de dépôt
Les banques relèvent leurs taux de prêt plus vite que leurs taux de dépôt. Les comptes d’épargne à haut rendement suivent généralement une hausse, mais lentement et pas toujours en totalité. Un certificat de dépôt fige le taux obtenu le jour de l’ouverture, si bien que la date d’ouverture compte plus que d’habitude si près d’une réunion de la Fed.
En chiffres
- Une hausse de 25 pb en décembre, le scénario à 88,8 % au 11 novembre, relève le haut de la fourchette des fed funds de 4,00 % (cible fixée le 16 septembre 2026) à 4,25 %, soit environ 25 $ d’intérêts par an pour 10 000 $ de dette à taux variable.
- Une hausse de 50 pb, le scénario à 11,2 % que Waller juge à envisager, porte le haut de la fourchette de 4,00 % à 4,50 % et double ce coût, à environ 50 $ par an pour 10 000 $.
- Sur un prêt immobilier de 300 000 $, le taux de 7,18 % de Freddie Mac (5 novembre 2026) contre 6,22 % un an plus tôt représente environ 2 880 $ d’intérêts de plus la première année.
- La baisse de 13,78 % du bitcoin sur 30 jours (CoinGecko, 12 novembre 2026) retire environ 689 $ d’une position de 5 000 $.
Méthode de calcul : les hausses correspondent à l’écart entre le haut de la fourchette cible actuelle de 3,75 %-4,00 % (fixée le 16 septembre 2026) et les fourchettes de 4,00 %-4,25 % et 4,25 %-4,50 % des scénarios CME FedWatch rapportés par Investing.com le 11 novembre 2026 ; les taux immobiliers sont le chiffre de Freddie Mac du 5 novembre 2026 et celui d’un an plus tôt, appliqués en intérêts simples de première année sur le capital entier, sans amortissement ; la baisse du bitcoin est la variation à 30 jours de CoinGecko au 12 novembre 2026.
Une hausse des taux en décembre fera-t-elle chuter les actions et le bitcoin ?
Actions : le Nasdaq encaisse plus que le Dow
Sur le dernier mois, le S&P 500 a cédé 1,69 % à 7 588,34 points, le Nasdaq Composite a perdu 5,06 % et le Dow Jones a, lui, gagné 1,33 % (Yahoo Finance, 12 novembre). Cet écart est typique quand les rendements montent. Les valeurs de croissance tirent une grande part de leur valeur de bénéfices lointains, et un taux d’actualisation plus élevé réduit ce que ces bénéfices valent aujourd’hui. Les entreprises qui gagnent de l’argent maintenant résistent mieux.
Le volet bénéfices compte aussi. Des coûts d’emprunt plus élevés pèsent sur les sociétés endettées à taux variable, et des consommateurs qui paient plus cher leurs cartes dépensent moins ailleurs. Si vous détenez un fonds indiciel, vous possédez les deux types d’entreprises, ce qui explique qu’un fonds large ait moins reculé que le Nasdaq.
Bitcoin et or après la surprise de l’IPC
Le bitcoin valait 71 486 $ le 12 novembre, en baisse de 4,19 % sur 24 heures et de 13,78 % sur 30 jours, selon CoinGecko. L’ensemble du marché des cryptos pesait environ 2,42 billions de dollars, en recul de 5,72 % sur la journée. L’ether a perdu 19,6 % sur 30 jours, à 2 018,21 $.
Fortune, Kriptofoni et Univest ont rapporté un bitcoin autour de 71 500 à 73 000 $ le 12 novembre, contre plus de 75 000 $ auparavant. Chacun a relié le repli aux chiffres d’inflation élevés et aux paris sur une hausse des taux. Pour la vue d’ensemble, voir notre point sur le bitcoin depuis les élections de mi-mandat.
L’or a perdu plus de 3 % à environ 3 864 $ l’once le 12 novembre, d’après TradingKey. Les contrats à terme suivis par Yahoo Finance affichaient 3 885,30 $, en baisse de 2,88 % sur la journée et de 13,03 % sur trois mois. L’or ne verse aucun intérêt : quand les bons du Trésor rapportent près de 5 %, le détenir coûte plus cher en revenus auxquels vous renoncez. Un dollar plus fort accentue la pression, puisque l’or est coté en dollars.
Je me méfierais de l’idée que le bitcoin serait aujourd’hui une protection contre l’inflation. Dans ce cycle, il s’est comporté comme un actif à haut risque qui dépend de l’argent facile, et un resserrement monétaire joue contre lui.
Les erreurs à éviter avant la décision de la Fed du 9 décembre
La première est de lire 88,8 % comme une affaire entendue. La probabilité des 25 pb est passée d’environ 72 % à 88,8 % en une semaine, et celle des 50 pb d’environ 1 % à environ 15 % en un après-midi. Deux gros rapports tombent encore avant la réunion, et chacun peut les faire bouger de nouveau.
La deuxième est d’attendre la décision de la Fed pour verrouiller un taux de crédit immobilier. Le 9 décembre, les prêteurs auront déjà intégré ce que le marché obligataire anticipe. Si les projections publiées ce jour-là laissent entrevoir d’autres hausses, les rendements longs peuvent monter même si le relèvement était attendu.
La troisième est d’ignorer le lendemain. L’IPC de novembre sort le 10 décembre, moins de 24 heures après la décision. Un chiffre élevé pourrait aussitôt réévaluer la réunion de mars 2027, celle que pointe la prévision de Goldman.
La dernière est de courir après le rendement dans un placement dont il est difficile de sortir. Un meilleur taux d’épargne est bienvenu. Mais immobiliser tout votre cash dans un long certificat de dépôt juste avant un possible mouvement d’un demi-point, c’est risquer de rater un meilleur taux un mois plus tard.
FAQ
La Fed va-t-elle relever ses taux en décembre 2026 ?
La Fed n’a pas décidé. Les marchés donnent environ 88,8 % de chances à une hausse de 25 pb et 11,2 % à une hausse de 50 pb (CME FedWatch via Investing.com, 11 novembre). Le gouverneur Waller et la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, ont tous deux plaidé pour de nouvelles hausses.
De combien la Fed pourrait-elle relever ses taux le 9 décembre ?
Une hausse de 25 pb porterait la fourchette cible de 3,75 %-4,00 % à 4,00 %-4,25 %. Une hausse de 50 pb la porterait à 4,25 %-4,50 %. Waller a dit que 50 pb devraient être envisagés si l’IPC sous-jacent ressortait autour de 0,3 % ou plus, et celui d’octobre est ressorti à 0,3 %.
Les taux immobiliers vont-ils monter si la Fed relève ses taux en décembre ?
Les taux immobiliers suivent le rendement du Trésor à 10 ans plus que le taux au jour le jour de la Fed. Le taux à 30 ans de Freddie Mac était déjà de 7,18 % le 5 novembre, et le 10 ans a atteint 5,1 % le 12 novembre (Yahoo Finance). La suite dépend du marché obligataire, et personne ne le sait encore.
Mon argent en banque est-il en sécurité si la Fed relève ses taux ?
Oui. Une hausse de taux ne met pas en danger les dépôts assurés par la FDIC. Elle change ce que votre banque vous verse et ce qu’elle vous facture. Vérifiez que le taux de votre épargne augmente bien après la hausse.
À quelle heure la Fed annonce-t-elle sa décision le 9 décembre ?
Le FOMC se réunit les 8 et 9 décembre. La décision et les nouvelles projections économiques sont publiées le mercredi 9 décembre à 14 h, heure de l’Est.
Une hausse des taux de la Fed pénalise-t-elle le bitcoin ?
Pas automatiquement, mais les paris sur une hausse des taux coïncident avec la glissade du bitcoin ce mois-ci. Il perd 13,78 % sur 30 jours, à 71 486 $ (CoinGecko), et plusieurs médias ont relié le repli du 12 novembre aux chiffres d’inflation élevés et aux anticipations de hausse.
Ce que je surveille d’ici le 9 décembre
Voici les dates et les niveaux qui peuvent changer les probabilités :
- 2 décembre, inflation PCE : la jauge d’inflation préférée de la Fed. Une nouvelle lecture sous-jacente ferme rendrait un mouvement de 50 pb plus difficile à écarter.
- 4 décembre, rapport sur l’emploi de novembre : après +165 000 en octobre, un second mois solide laisserait peu de raisons à la Fed de s’arrêter à 25 pb.
- La probabilité des 50 pb : elle était de 11,2 % le 11 novembre. Si elle remonte vers les 15 % environ vus juste après l’IPC, le marché commence à donner raison à Waller.
- Le rendement à 10 ans autour de 5,1 % : il compte plus pour vos devis de crédit immobilier que la décision de la Fed.
- 9 décembre à 14 h (heure de l’Est), puis l’IPC du 10 décembre : la décision, les nouvelles projections, et un rapport d’inflation moins d’une journée plus tard.
Pour mon propre argent, la liste est courte. Vérifier ce que me facturent ma carte et mon éventuelle ligne de crédit sur valeur immobilière. Confirmer que mon compte d’épargne a bien répercuté la hausse de septembre. Et ne prendre aucune grosse décision sensible aux taux dans les 48 heures autour du 9 décembre, quand les marchés peuvent osciller fortement.
Ceci n’est pas un conseil financier. Faites vos propres recherches.
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Sources sg.finance.yahoo.com · investmentnews.com · finance.yahoo.com · mlq.ai · tradingkey.com
Cet article est fourni à titre d'information et ne constitue pas un conseil financier. Les cryptoactifs sont volatils : vous pouvez perdre tout votre argent.